对珂玛科技、中航光电等22只股票进行南方基金调查(附名单)

根据市场公开信息和证券之星消息 4 月 30 日本公布的机构调查信息，南方基金近期对 22 一家上市公司进行了调查，相关名单如下：

1）珂玛科技 (参与公司特定对象调查的南方基金)

调研纪要：珂玛科技 2025 商品收入结构和年度第一季度 2024 2008年基本一致，瓷器零部件占比 50%，' 功能 - 构造 ' 集成模块化产品占有率 表面处理服务和金属结构件占33%。 10%。瓷器零件的交付周期是什么？ 45 至 60 天，' 功能 - 构造 ' 集成模块化产品交付周期为 90 天空；手上有足够的订单，比去年同期增加更多。估计陶瓷加热器已经进入更换周期， 2025 每年都有更多的采购需求；苏州新生产基地将提高产能 200 支 / 月。8 小批量生产的寸静电卡盘，12 晶圆厂推广寸静电卡盘检测；6 寸非渗硅套件量产，8 12英寸非渗硅套件完成验证， 完成了寸渗硅套件部件的验证。

2）中航光电 (南方基金参与公司业绩说明会议 & 进入金融网络直播 & 电话会议）

调研纪要：第一季度中航光电订单与计划量同比增长，预计上半年订单充足。三期股权激励已经成功实施，未来将继续规划和推进后续计划。中航富士达控股子公司停止定增不会影响生产经营，将继续支持其市场拓展。公司面临毛利率下降，推动成本控制、R&D带动、数字化转型，提升民用领域盈利能力。公司引入精益管理，建立应收账款管理模式，提高资产周转效率。预计第二季度规模和利润改善，第三季度和第四季度动态跟踪观察。企业在数据中心领域的业务涉及上下游，产品涵盖电源、光传输、液冷散热、高速产品，有望保持快速增长。

3）恒逸石化 (参加公司业绩说明会的南方基金)

调研纪要：在东南亚成品油市场存在较大供需缺口的情况下，恒逸石化得益于文莱炼制项目。聚酯业需求增长，产能增长放缓，市场份额增加，公司作为行业龙头企业受益。钦州项目具有技术、一体化、产品结构优势，预计公司业绩将进一步加厚。2025年，公司加大R&D投资，推动科技创新，取得多项成果。 2008年将继续推进绿色制造和循环经济。文莱项目所需的石油部分来自文莱本国，其它的采购来源多样化，如中东、北非等。基于对公司未来发展的信心，增强投资者信心，提高股东回报，取消第二次回购股份。

4）新宝股份 (参与公司特定对象调查的南方基金) & 投资者在线交流)

调研纪要：新宝股份 2025 2008年一季度外销订单持续增长，自销订单表现疲软，但公司对未来内销业务保持信心。公司的出口销售区域主要是欧洲和北美，出口美国占总收入。 25%-30%。短期内，美国对华加征收关税，给公司出口美国订单带来压力。公司采取积极开拓其他市场、增加高附加值产品研发、加强海外制造基地建设等多种应对策略。该公司在印尼设有制造基地，二期增资 5000 扩大产能的万美元。2025 第一季度国内营业收入同比减少 公司计划通过加强R&D和渠道运营，提高国内销售业务，4.94%。2025 第一季度毛利率同比上升，主要是因为出口降低了成本和规模效应。

5）安泰科技 (参与公司特定对象调查的南方基金)

调研纪要：2024 2008年，安泰科技实现营业收入。 75.73 净利润亿元 3.72 亿元，2025 每年一季度收入 17.82 净利润亿元 8,255 万元。公司业务分为四大板块:先进的功能材料、特殊的粉末冶金材料、优质的特殊钢材和焊接材料、环保和高端技术服务。非晶纳米晶材料业务 2024 年度新签合同金额 11.7 亿元，营收 9.74 亿元，2025 年度第一季度业绩稳定。粉体高速钢工程 2024 年度新签合同金额 15.85 亿元，营收 14.3 1亿元，生产线达到生产效果好于预期。该公司是第一家具有聚变钨铜偏滤器生产能力的公司，在核电裂变领域为多项核电技术提供配套产品。出口商品包括钨钼深加工产品等，2024 年度海外业务比例 对美业务占27.26%。 7% 上下。

6）志特新材 (参与公司特定对象调查的南方基金)

调研纪要：志特新材 2025 每年第一季度实现营业收入 5.56 亿元，同比增长 净利润23.65% 2,461 一万元，同比增长 236%。企业布局新兴材料研发领域，导向 'I 量子计算 ' 材料研究开发新范式方向，着力打造前沿范式材料研究开发平台。AI for Science 在化学研发中，量子计算起到了互补作用，前者加速了研发过程，后者突破了瓶颈。在国内，微观时代是一家稀缺的量子模拟化学研发企业，未来有望成长为1000多亿美元的大市场。公司已研发 MOF 产品管道，如材料、生物酶等，有几十条产品管道需要孵化。在海外业务方面，公司依托国内成本优势和技术团队提供全周期的技术指导。东南亚市场贡献率最高，沙特市场成为增长极。

7）中际联合 (南方基金参与公司业绩交流会议 & 线上调研）

调研纪要：2024 年度一季度外销收入占主营业务收入的比例 自销收入占55% 45%。2025 年 1-3 每月新签订单同比增长约增长 自销订单比外销订单增长50%。合同负债是指2025年已发货但未确认收入的合同款。 2008年第一季度合同负债增长反映出发货订单金额高于确认收入金额。2025 2008年第一季度毛利率增长主要是由于外销收入比例的增加和自销商品结构的改变，以及高价值产品销量的增加。关税短期内不会对公司的经营和业绩产生很大影响，公司已经提前做好了库存准备，积极调整销售价格和策略。在美国风能发电市场，免爬产品既适用于新市场，也适用于股票市场，股票市场的应用占比约。 80% 以上。2025 第一季度三项费用下降主要受销售收入增长的影响。烟台子公司主要从事紧急安全防护产品业务。

8）中国核电 (南方基金参与公司分析师大会会议 & 业绩发布会 && 召开业绩发布会电话会议和网络会议)

调研纪要：2025 年一季度，公司核电业务收入同比增长 增加约10.46% 16 1亿元；归母净利润同比增长 增长约11.52%。 3 亿元。核电综合电费同比略有下降 0.01 元 / 度，整体稳定。2024 2008年完成核电机组大修 18 次，2025 年计划大修 16 次。2024 企业每年缴纳增值税退还所得税 18.94 未来每年预计将影响所得税纳税金额约1亿元。 2 亿元。江苏核电市场化交易电从 270 亿度升到 300 亿度，已签订年度长协电量约1亿度。 155 亿度。公司自 2024 从年度报告开始，营业成本单列乏燃料处理基金和核燃料。浙江省、江苏省、海南省部分机组人员参与现货市场，福建省暂时不参与现货市场。第一季度，新能源归母净利润下降超过 50%，主要是因为综合电费降低和中核汇能发行。 REITs 与市场债转股稀释归母净利润。企业暂停在限电率较高的省份收购项目，战略重点从光伏向风电转移。公司觉得 136 对于新能源市场，号文将采取措施降低成本，提高竞争力。

9）金宏气体 (参加公司业绩说明会的南方基金)

调研纪要：2025 2008年第一季度，金宏气体电子大宗载气项目已投入营收，包括北方集成电路、厦门天马光电子等。超纯氨和氧化亚氮产品销量明显下降。2024 年度氦气营收超过 1 销售额同比增长亿元 公司将继续开拓市场，125.53%。收购的 CHEM-GS 利用新加坡的地理优势，以大宗零售业务为主，拓展海外市场。中美关税战对公司影响不大，没有直接出口业务，从美国进口了少量设备和氦气。预计未来业务增长将来自现场制气项目、特种气体和国际贸易。企业应对大宗气体商品价格波动，通过建设自有空分项目提高自给比例。

10）聚辰股份 (参与公司特定对象调查的南方基金) & 现场参观）

调研纪要：聚辰股份在 2024 年度组织调查显示，第一季度公司综合毛利率同比增长 5.67 ％，这主要是由于高附加值产品销售比例的提高。公司处于工业级别 EEPROM 业务范围已经在目标市场占据领先地位，如智能手机摄像头模块和液晶面板。智能产品需求的增加将为业务带来新的市场空间。汽车级 EEPROM 方面，2024 一些新能源汽车自行车年度部分新能源汽车 EEPROM 已经超过了使用量 40 颗，汽车级 EEPROM 业务收入占公司整体收入的接近 10%，但是全球市场份额仍然很低。关于美国关税政策的影响，公司表示直接影响不大，因为它直接不足以占美国出口总收入的比例 1%。企业将继续以市场需求为导向，提高产品竞争力，巩固市场地位。

11）深科达 (参与公司特定对象调查的南方基金) &）

调研纪要：深科达 2025 第一季度毛利率为 与去年相比，30.98%有所提升，今后将深化三大主业，提升综合竞争力。与瑞声科技、海目星、捷佳伟创等高端客户合作的直线电机，未来将加大消费电子、新能源、医疗市场的布局。由于半导体和平板显示设备行业的广阔发展前景，公司所处的半导体和平板显示设备 5G、前沿技术的发展，如人工智能、物联网等，政策支持强。公司从 2022 年开始布局 VR 头显领域，与世界知名厂商合作，智能眼镜有望成为下一代计算平台。东南亚、印度、俄罗斯等国外市场机会众多，包括半导体和平板显示设备，布局多样，应对贸易纠纷。由于汽车、工业和消费电子市场需求的复苏，手订单充足，产能利用率高。2025 年度第一季度收入 1.78 亿元，同比增长 主要来自平板显示模块设备业务的108.13%。智能化眼镜市场快速增长，公司布局贴合类设备，具有技术优势，不断投入研发，拓展客户资源。

12）景旺电子 (参与公司特定对象调查的南方基金) & 分析师大会 & 线上交流）

调研纪要：2024 2008年，景旺电子实现营业收入。 126.59 亿元，同比增长 归母净利润17.68% 11.69 亿元，同比增长 24.86%。2025 每年第一季度延续 2024 年度势头良好，经营规模进一步扩大，泰国工厂建设进入主厂房框架阶段。维持汽车电子业务 33% 高增长率，达到 58 亿元，为不久的将来扩大业务规模和增强盈利能力开辟了新的领域。2024 由于原材料价格上涨等因素，年底公司毛利率出现一定压力。珠海金湾基地盈利能力明显提升，已步入高端品牌发展轨道，完成。 I 在高端光模块领域，服务器和订单批量出货。泰国基地主要面向海外客户，按计划推进高端产品建设。未来，公司将继续深耕。 PCB 主要渠道，提高核心竞争力，实现优质运营和可持续发展。

13）汉钟精机 (参与公司网上交流的南方基金)

调研纪要：按照公司公布的 2024 年年报和 2025 年一季报，2024 年营业收入 36.74 同比减少1亿元 归母净利润4.62% 8.63 同比减少1亿元 0.28%；2025 每年一季度收入 6.06 亿，同比下降 归母净利润19.09% 1.18 亿，同比下降 19.58%。该公司的主要业务是压缩机(组)和真空泵，其中压缩机分为制冷和空气压缩系列产品，应用于许多领域。制冷产品涵盖商用中央空调、冷冻冷藏压缩机和热泵压缩机，广泛应用于商业建筑、食品冷链、热泵供暖等领域。空气压缩产品作为气源机电设备，应用于工程机械、药业、化工、电子、激光切割等诸多领域。真空产品主要应用于光伏和半导体行业，并逐步扩展到锂电池、制药、化工、显示屏制造等领域。预估 2025 年度营收 33.01 同比减少1亿元 净利润10.15% 6.92 同比减少1亿元 19.81%。当前美国市场业绩比例较低，中美关税对业绩的直接影响较小，但未来可能会受到影响。

14）焦点科技 (参与公司特定对象调查的南方基金)

调研纪要：2025 2008年第一季度，焦点科技旗下中国制造网络业务持续增长，内部控制管理效率提高，营业收入增长 4.41 亿元，同比增长 15.40%；归母净利 1.12 亿元，同比增长 45.94%。平台通过多元化的市场布局、商品服务升级、帮助商家出海三大措施，面对美国高关税的影响。经调整后，公司销售体系更加注重精细化管理，第一季度业绩增长与国内企业抢出口无关。扣除后净利润的增加归功于营业收入的增加和成本率的下降。Sourcing AI 顾客采购助理的定位，协助采购谈判决策。公司推出 2025 年度股票期权激励计划，鼓励核心管理者和技术人员共同成长。

15）芯源微

调研纪要：2024 多年来，芯源微在多条产品线上取得了显著进展。前道 Track 获得国内头部逻辑、存储、功率客户订单、高档客户订单 offline 机器取得了快速突破。超高产能 FTEX 涂胶显影机采用六层对称结构，预计如期发送到客户端进行验证。前道化学清洗机签约性能优异，高温 SPM 机器通过国内领先的逻辑客户工艺验证。通过多个客户的验证，临时键合机、解键合机成功进入逐步放量阶段。2024 年研发支出 2.97 亿，主要用于新产品迭代和研发。由于销售资金和政府补贴的良好，现金流同比有所改善。2024 每年摊销股权激励费用 6,000 万元。小组成员的增长 248 人类，技术人员的增长 102 人。北京国资委审核了北方华创收购先进制造、中科天盛股权事宜。

16）中科蓝讯 (参与公司特定对象调查的南方基金) & 电话会议）

调研纪要：中科蓝讯 2025 每年第一季度净利润下降 主要原因是R&D投资增加，18.21% 53.59%。第一季度是消费淡季，春节、斋月等因素影响出货，营业收入同比基本持平。企业积极布局 Wi-Fi 在视频芯片领域，产品线扩展到蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等十大产品线。在智能音响和信龙系列芯片中得到了应用。 I 耳机，提供多种耳机 I 功能。调整美国关税政策对公司整体业务影响不大。为了实现规模、技术和产品升级，公司积极探索并购重组。

17）天合光能 (参加公司业绩说明会的南方基金)

调研纪要：面对美国的关税和行业压力，天合光能采取了多种措施来应对。虽然美国市场存在不确定性，但印尼工厂具有竞争优势。企业长期负债结构良好，25 每年没有大规模的资本支出计划。技术布局以 TOPCon 为主，BC 和 HJT 辅以钙钛矿叠层电池技术是未来的主流。预计全球光伏市场需求将保持增长，储能业务目标出货 海外订单主要分布在8-10GWh的欧洲。在钙钛矿叠层技术方面，公司计划布局试线，石英砂供应安全无忧。银行融资稳定，支架业务出货量稳步增长。海外储能市场利润高，竞争力在于产品质量、服务体系和技术迭代。在光伏产业低谷期，公司采取了降低成本、提高效率的措施，成本下降接近 30%，保持 200 一亿元的资金规模保证了穿越周期的低谷。

18）巨人网络 (南方基金管理有限公司参与公司特定对象的研究 &）

调研纪要：2024 每年，巨人网络实现营业收入。 29.23 亿元，同比增长 31.15%。2025 2008年一季度，公司实现营业收入 7.24 亿元，同比增长 3.94%。公司重点介绍了旅程 IP 随着发展，小程序新用户占比更大，流水占比更大。 20%-30%。新款产品《五千年》已经获得版号，正在进行多轮检测。超自然行动组预计今年将逐步推广。I 本地游戏可以提高玩家的活跃度，付费感受频率可以覆盖成本。企业积极关注 I 工业项目，投资方向包括游戏等 I 应用。PC 终端以股票游戏更新为主，暂无正式立项的新产品。企业积极响应政策，研究适合海外产品的方向。2024 年 Q4 由于运营成本的增加，毛利率下降，2025年 年 Q1 提高一次性冲主机托管费用。合同债务的增长主要是由于《原始征程》二推带来的流水显著增长。Playtika 收购 Super Play 现在亏损，长期有望实现收入和利润的增长。

19）华丰科技 (参加公司业绩说明会的南方基金)

调研纪要：第一季度，华丰科技高速线模块业务表现良好，第一期六条生产线已满产，第二期生产预计第二季度末达到平稳交付状态。在下一代技术研发中，公司与主要客户保持密切合作，已经完成了更高速度的产品研发。第一季度毛利率同比上升 12 ％，与去年相比，预计全年毛利率将大幅提高。一季度防务订单同比增长超过一季度 第二季度交付量将明显提高70%，预计第二季度和第三季度将逐步体现收入确认。在高速背板连接器、线模块等领域，公司与浪潮、中兴等客户进行了项目推广，预计今年将有部分客户提供增量收益。第一季度防务订单的增长主要是弹载领域，预计今年智能领域也将贡献增量收益。由于应收账款规模的扩大，资产减值是由于防务商品库存减值。CPU 目前业务仍处于投资期，预计今年收入规模较小，明年将逐步增加。CPUSocket 市场竞争仍然由台资制造商主导，公司在商品和市场上具有一定的先发优势。由于新能源连接器比例的提高，第一季度工业业务毛利率的提高推动了产品结构的优化。

20）韦尔股权 (参加公司业绩说明会的南方基金)

调研纪要：韦尔股份在 2024 在高端智能手机市场产品导入、汽车智能化加速等因素的推动下，年度抓住全球半导体产业复苏机遇，经营效益显著提升。汽车 CIS 需求因 L2 一级智能驾驶计划渗透到中低价位车型中，自行车摄像头的载货量增加。推进车载模拟芯片产品布局，推进车载模拟 IC 销售额同比增长 37.03%。手机 CIS 得益于移动终端性能的升级和多摄模组的普及。新推出的 5000 万像素传感器 OV50X 计划具有高动态范围、弱光性能等功能。 2025 年度第三季度量产。新兴市场 / 网络收入增长 42.37%，看好运动摄像头，视频摄像头 R/VR 市场。2024 年度综合毛利率 29.36%，2025 年 Q1 提升至 31.03%，有望进一步提升。

21）金海通 (参与公司特定对象调查的南方基金) & 路演活动）

调研纪要：金海通 2025 第一季度实现营业收入实现 1.29 亿元，同比增长 45.21%；纯利润 2,565.85 一万元，同比增长 72.29%，主要得益于半导体封装和检测设备需求的复苏。公司产品技术指标已达到国际先进水平，未来将重点关注三温、更多站、更多产品应用的测试分拣机，提高内部运营效率。企业实行积极的利润分配政策，重视投资者的合理收益。企业将继续加强市场拓展，不断加强研发，提高盈利能力。伴随着集成电路产业的进一步发展，测试任务的复杂性将对测试分选机设备提出更高的要求。

22）伟星新材 (参加公司电话会议的南方基金)

调研纪要：伟星新材 2025 2008年第一季度零售业务销售收入同比下降，主要原因是 2024 年度同期数量高，市场需求弱。企业强调“三高”定位，稳定价格体系。塑料管行业竞争激烈，品牌企业竞争加剧，中小企业淘汰加快，行业集中度提高。防水业务销售收入略有下降，但品牌知名度提高，服务户数增加，发展健康。2024年净水业务处于调整优化状态 年度重点提升组织、商品、渠道和商业模式。在零售业务需求方面，硬性需求的影响较小，改善性需求受经济景气和消费信心的影响较大。由于收购时间短，浙江可瑞和广州合信处于结合转型期，将加强资源共享和管理优化。通过提高产品实力和服务能力，公司可以稳定价格体系，工程业务可以随时上市。二手房交易转化率取决于房屋的装修年龄，超过 10 年度重装的可能性很大。企业分红政策稳定透明，遵循章程和计划，充分考虑各种因素。不同地区的市场份额不同，增加所需时间，与当地的消费习惯有关。企业不会放松对工程业务应收账款的控制，而是加强风险控制。公司具有产品质量高、品牌知名度高、品类齐全、服务体系完善等优点，是家装公司的渠道。在一二线城市，零售业务销售渠道主要是家装公司，其它地区主要是工头、水管工和业主自购。

成立于南方基金 1998 年，到目前为止，资产管理的规模 ( 全部公募基金 ) 12690.95 亿元，排名 4/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 6884.02 亿元，排名 5/210；管理公募基金的数量 770 只，排名 4/210；其公募基金经理 100 人，排名 4/210。其公募基金产品在过去一年中表现最好，是南方北交所两年来首选的混合和发起，最新单位净值为 近一年来，1.44增长 85.83%。其最新募资公募基金产品为南方中证物联网主题。 ETF 发起连接 A，类型为指数型 - 股票，集中认购期 2025 年 4 月 14 日至 2025 年 5 月 7 日。

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