中国航空基金研究炬光科技、中科蓝讯等5只股票(附名单)

根据市场公开信息和证券之星消息 4 月 30 日本公布的机构调查信息，中航基金近期对 5 一家上市公司进行了调查，相关名单如下：

1）炬光科技 (中航基金管理有限公司参加公司业绩说明会)

调研纪要：炬光科技 2024 年度上游业务收入 44,135.51 万元，增长 1.26%，奉献 71% 收入；中游业务收入 17,612.05 万元，增长 46.12%，奉献 29% 收益。2025 每年一季度收益 16,952.35 一万元，同比增长 毛利率提高23.75% 5 ％，经营现金流由负转正。第一季度的收入增长主要来自激光光学元器件、泛半导体工艺中游模块、医疗健康中游模块和全球光子工艺制造服务。瑞士M&A业务整合效果显著，产能转移提效，毛利率转正，经营亏损大幅缩小。光通信领域的R&D投资包括基础和颠覆性生产技术平台研发和创新产品研发，深化国际合作，扩大中国市场份额。2025年，泛半导体应用领域收入近30%， 2008年将继续保持增长，主要集中在芯片工艺和先进显示行业。企业通过收购 Heptagon 加强消费电子领域的资产布局，与北美头部客户合作开发高端光学核心器件和微显像模块。一些大客户已经验证了新一代预制金锡氮化铝衬底材料，并成功获得批量订单。2025 年度目标是恢复利润，投资未来，大力发展半导体激光器、激光光学、医疗保健、汽车业务、泛半导体工艺解决方案等。公司全球化的生产经营体系和多元化的市场布局限制了关税调整的影响，直接向中国出口到美国的商品收入只占总收入的约 1%。

2）中科蓝讯 (中航基金参与了公司特定对象的研究。 & 电话会议）

调研纪要：中科蓝讯 2025 每年第一季度净利润下降 主要原因是R&D投资增加，18.21% 53.59%。第一季度是消费淡季，春节、斋月等因素影响出货，营业收入同比基本持平。企业积极布局 Wi-Fi 在视频芯片领域，产品线扩展到蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等十大产品线。在智能音响和信龙系列芯片中得到了应用。 I 耳机，提供多种耳机 I 功能。调整美国关税政策对公司整体业务影响不大。为了实现规模、技术和产品升级，公司积极探索并购重组。

3）斯莱克 (中航基金参与公司电话会议 & 业绩说明会 & 路演活动）

调研纪要：2024 年斯莱克电池壳业务实现营收 10 亿元，同比增长 51.41%。公司以技术优势推动市场规模快速扩张，方形电池壳市场份额逐步增加，目标扭亏增盈。苏州斯莱克机器人有限公司成立全资子公司，投资建设谐波减速器零部件生产线，与和氏工业技术签署战略合作协议，拓展国际市场。传统易拉罐 / 盖式设备行业出现周期性波动，估计 2025 年复一年，公司开发新产品，满足多样化需求。多条方形新产线已投产，DWI 工艺方壳生产线正在接受下游客户的验证，并将大规模生产。10 大部分1亿元的收入都是方形电池壳，客户包括宁德时代、亿纬锂能等，大圆柱壳技术得到认可。

4）华丰科技 (中航基金参与公司业绩说明会)

调研纪要：第一季度，华丰科技高速线模块业务表现良好，第一期六条生产线已满产，第二期生产预计第二季度末达到平稳交付状态。在下一代技术研发中，公司与主要客户保持密切合作，已经完成了更高速度的产品研发。第一季度毛利率同比上升 12 ％，与去年相比，预计全年毛利率将大幅提高。一季度防务订单同比增长超过一季度 第二季度交付量将明显提高70%，预计第二季度和第三季度将逐步体现收入确认。在高速背板连接器、线模块等领域，公司与浪潮、中兴等客户进行了项目推广，预计今年将有部分客户提供增量收益。第一季度防务订单的增长主要是弹载领域，预计今年智能领域也将贡献增量收益。由于应收账款规模的扩大，资产减值是由于防务商品库存减值。CPU 目前业务仍处于投资期，预计今年收入规模较小，明年将逐步增加。CPUSocket 市场竞争仍然由台资制造商主导，公司在商品和市场上具有一定的先发优势。由于新能源连接器比例的提高，第一季度工业业务毛利率的提高推动了产品结构的优化。

5）韦尔股权 (中航基金参与公司业绩说明会)

调研纪要：韦尔股份在 2024 在高端智能手机市场产品导入、汽车智能化加速等因素的推动下，年度抓住全球半导体产业复苏机遇，经营效益显著提升。汽车 CIS 需求因 L2 一级智能驾驶计划渗透到中低价位车型中，自行车摄像头的载货量增加。推进车载模拟芯片产品布局，推进车载模拟 IC 销售额同比增长 37.03%。手机 CIS 得益于移动终端性能的升级和多摄模组的普及。新推出的 5000 万像素传感器 OV50X 计划具有高动态范围、弱光性能等功能。 2025 年度第三季度量产。新兴市场 / 网络收入增长 42.37%，看好运动摄像头，视频摄像头 R/VR 市场。2024 年度综合毛利率 29.36%，2025 年 Q1 提升至 31.03%，有望进一步提升。

建立于中航基金 2016 年，到目前为止，资产管理的规模 ( 全部公募基金 ) 375.39 亿元，排名 92/210；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 375.39 亿元，排名 81/210；管理公募基金的数量 54 只，排名 97/210；其公募基金经理 19 人，排名 71/210。其公募基金产品在过去一年中表现最好，是中航军民结合的首选 A，最新单位净值为 近一年来，1.34的增长增长 46.51%。其最新募资公募基金产品为中航中债 - 投资公司绿色债券优选指数 A，类型为指数型 - 固定收益，集中认购期 2025 年 3 月 24 日至 2025 年 6 月 23 日。

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