一夜暴跌惊魂，昔日千亿巨头惨遭滑铁卢。

在电子商务平台上，维品会一直是一个异类。

以前我还不太明白，到底是谁对维品如此忠诚，以至于让维品永远屹立不倒。

之后我发现，我妈妈是唯品会的忠实用户，再一次问，身边朋友的妈妈，基本上都是经常使用维品会。

这几位女性消费者，捧起了维品会在电商跑道上“小而精”的定位，但也在电商行业进入深刻变革时，抛弃了维品会。

最近，维品会公布了第二季度财务报告。

财务报告显示，维品会第二季度GMV为506亿元，与去年同期持平，第二季度营收为268.8亿元，同比下降3.6%， 归属于股东的净利润为19亿元，同比下降8%。与此同时，维品会预测，第三季度净收入将在205亿元至216亿元之间，同比下降约10%至5%，远低于市场预期的227.7亿元。

受此影响，维品会当晚美股价格一夜暴跌近18%，虽然第二天又大幅反弹9.8%，但下跌已显露出来。

事实上，自今年2月以来，唯品会股价一直在持续下跌，与2021年46美元/股的最高点相比，股价已经下跌。

归根结底，可谓成也萧何，败也萧何。

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第二季度维品会的业绩可以略高于市场预测，很大程度上来自于企业全方位降低成本。

第二季度，维品会的运营成本为205亿元，比去年同期的216.77亿元下降5%；总体运营费用为43亿元，比去年同期下降4.2%。

其中，唯品会的履约费用为21.6亿元，比去年同期下降0.8%；营销费用为7.407亿元，比去年同期下降17%。

所以，第二季度，维品会的利润率实际上增长了2.2%，运营利润同比增长了16.5%。

但是，这并不能掩盖单量和活跃用户的持续下滑。

第二季度，唯品会的订单量同比下降 7%，环比下降进一步扩大，活跃用户同比下降约10% 140 与上季度相比，万人同比减少。 70 万的数据，也差不多翻了一番。

维品会解释，第二季度用户和单量流失的根本原因是其他平台的高补贴等。，这导致了一些 “摆动顾客” 出走。

尽管“摆动顾客”离开了，但是很贵（SVIP）勉强支持唯品会的表现。

今年第二季度，唯品会SVIP活跃用户数量同比增长11%，为线上消费贡献47%。客户净化后，平均客户单价增长也有所提升。 8%，保住了 GMV 同比没有下降。

维生素俱乐部表示，目前平台SVIP规模为740万，Q2Q3将继续增加SVIP的比重，加强非SVIP向SVIP的转化。

据中泰证券计算，唯品会的SVIP年人均GMV贡献超过10,000元，这740万忠实用户几乎支持了整个维品会。

维品会可以说是电商平台付费会员制的先行者，但与综合电商平台相比，唯品会的会员规模和收入仍然是九根牛一毛。

此前阿里公布的财务报告数据显示，2024年第二季度，88VIP会员人数从上季末的3500万增长到4200万，持续同比双位数增长。在2022年的财务报告中，阿里当时的会员只有2500万，已经贡献了14,000亿GMV。

根据最新数据，去年JD.COMPLUS会员已经超过3600万，但据JD.COM统计，会员平均年交易额是非会员的10倍。

尽管无法与综合电商平台相比，但与其它垂直电商相比，维品会可谓闷声发大财。

随着维品的兴起，一群垂直电子商务如雨后春笋般涌现。

但现在，与维品会同时期的垂直电商公司大多已经消失，自2012年上市以来，维品会已经连续46个季度盈利。

它与唯品会的定位有很大关系，即-品牌折扣店。

有些大品牌不想直接在天猫、JD.COM等平台打折，影响正规商品的销售。所以他们会把卖不出去的库存放在维品会。所以维品会主要关注打折品牌产品。

同样因为这个原因，在消费降级的浪潮下，维品反而会获得一波福利。

在业绩会上，维品会表示，平台上30%以内的特价商品比例回升至30%以内。 40% 上述，这表明品牌清尾货的需求增加，反而推动了维品低价货源的增长。

但是现在，各大主流平台大打价格战，唯品会的环城河正在轻而易举地跨越。

为了打造100亿元的补贴，拼多多累计营销销售费用超过1000亿元，淘天、JD.COM、Tiktok等。都卷入了这场低价战。淘天喊出了“价格力”战略，JD.COM“日常化”了100亿元的补贴，价格低廉，几乎成为各大电商平台的唯一策略。

唯品会的低价和折扣，不再有优势。

就像维品会总结这次业绩下滑的原因一样，主要有两个因素——消费者支出持续疲软，行业竞争加剧。

电子商务市场在这种双重因素的叠加下，正迎来新的格局。

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现在，没有人不想做电商。

除传统电商平台淘宝天猫和JD.COM外，还有拼多多，几乎是空降市场，补贴百亿，砍一刀。

再加上抖音、快手等短视频平台对传统电商的影响，甚至小红书、哔哩哔哩等，也在积极加入电商战场。

电子商务平台的竞争也越来越激烈——

从去年开始，拼多多拉响的价格战蔓延到淘宝天猫和JD.COM，电商平台不得不在服务的同时降低价格。

去年十二月底，淘宝公布了“仅退”政策，随后多家平台跟进，“仅退”一度成为各大平台电商的潮流。

然而，在过去的半年里，今年7月底，淘宝宣布推出“只退款”政策，减少或取消优质店铺的售后干预。与此同时，天猫还宣布将从9月份开始全面取消入驻商家的年费，以吸引更多商家入驻。

没有他的理由，“卷”不动。

价格低廉的战争使得越来越多的平台商家难以承受，“只退款”更是压垮了不少商家的最后一根稻草。

而且对电商平台来说，即使卷到飞起，甚至导致商家出走，也没有得到任何增长。

虽然淘天集团在618上打了翻身仗，但第二季度收入并没有明显增加。JD.COM喊着要回到低价，收入同比只增加了来之不易的1.2%。

纵观短视频平台，情况并不乐观。根据Tiktok的说法，第二季度电子商务GMV增速放缓，快手公布的电子商务业务增速也放缓。

价格战已经打了，卷也卷了，但是除了降低平台价格，对平台没有帮助。同样，越来越多的电商平台转向。

淘天集团在618促销结束后召开了商家闭门会议，随后宣布下半年将按照GMV分配搜索权重，削弱目前以“五星价格力”为核心的体系。

在7月初，抖音集团还调整了经营目标的优先级，重点追求GMV的增长，而不是 “价格力” 放在首位。

即使是最早定位下沉市场、最早拉开价格战的拼多多，也在不久的将来调整了业务重点， 目标定位为“绝对低价”，将GMV增长转化为首要目标。

GMV，这一曾经被电商平台遗忘的概念，又回到了电商平台的视野中心。

这类电子商务平台认识到，尽管价格仍然是电子商务行业最敏感的话题，但单纯的低价已不能完全俘获消费者的心。

亚马逊的创始人贝佐斯曾经提出了一个著名的“成长飞轮”理论:亚马逊以更低的价格吸引更多的用户，更多的用户带来更多的销售，更多的销售吸引更多的商家，更多的商家支付更多的佣金。平台将这笔佣金投入到自建物流、服务器等基础设施的建设中，使得整个系统规模更大，效率更高。

也就是说，对于电子商务平台来说，低价是平台扩张的过程，而非平台发展的结果。

伴随着电子商务行业的飞速发展，最终真正的竞争，依然是产品和服务。

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结语

越来越激烈的价格战，新兴电商模式带来的影响，消费者越来越谨慎的消费态度，都把传统电商平台拖入了前所未有的困境，维品会也是如此。

尤其是近年来，垂直电子商务的破产热潮越来越激烈。最近有花卉电子商务和远处的奢侈品电子商务寺庙。对于垂直电子商务来说，生存空间更小，更容易陷入危险境地。

近年来，随着经济环境的变化，消费者的消费意愿和能力都有所下降。在消费疲软的背景下，电子商务甚至整个零售行业都在进入新的变化。

期望股价持续下跌的维品会，能够尽快适应新的市场格局和竞争环境，找到适合自己的玩法。