私募股权再一次关注这一投资机会，红利股突然哑火，这些方向受到青睐

从6月份开始，之前备受追捧的红利跑道突然哑火，让a股有些迷失方向。虽然市场再次陷入调整，但机构投资者并不悲观。很多私募在逢低时积极布局，特别关注成长股的投资机会。

持续调整红利股

在业内人士看来，红利股的调整是市场风格完美演绎后的正常表现，部分公司股价涨幅已透支增长。

数据显示，中证红利指数8月9日收于5034.24点，近两个月呈现持续调整趋势，比5月下旬触及的高点-5806.63点下降了13.3%。

在中国石油7月份下跌13.08%的中国红利指数主要成分股中，、七月份中国神华下跌5.69%、7月份陕西煤业下跌9.24%；但是，另一方面，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、中国石化等仍在持续上升。

仁桥资产创始人夏俊杰在他的投资月报中谈到了被抱团的“高股息”资产，他仍然建议回避。因此，他最近也收到了质疑甚至相反的观点。夏俊杰对此澄清，仁桥资产一直十分认同，也十分重视上市公司对股东的收益，这是市场存在的基石。但现在市场上这些品种，一方面，相当一部分并不是真正的长期“高股息”，甚至是强周期股，而是同样受到“高股息”或“避险”资产的对待，这是不合理的，未来必然会经历一个去其糟粕的过程；另一方面，目前的抱团行为背后是一种悲观情绪，与长期债务的趋势完全一样。

明星私募开始加码成长股成长股

在对红利股跑道持谨慎态度的同时，不少明星开始逢低加码成长股，出海机会成为寻找成长股机会的主要焦点。

星石投资高级基金经理汪晟指出，分红资产的思路并没有改变，但与那些低估高质量增长资产相比，性价比可能并不高。当然，分红风格和增长风格并不完全相反，它们可以共存。

“从消费部门的角度来看，我们应该看到一个客观事实，国内消费并不是一个完全没有增长的市场，消费需求仍在恢复，消费资产仍然是优质资产。对于医药行业，我个人长期看好，尤其是创新含量较高的行业。虽然市场认为医药行业的逻辑存在一些问题，但我认为这些都是发展中的问题。随着发展的推进，会有新的变化，医药行业的思路也会得到修复。”汪晟说。

在最新的月报中，重阳投资特别提到了“新消费”出海。重阳投资指出，中国消费市场广阔而深厚，国内品牌在过去20年里以升级和下沉为战略，充分享受了量价上涨的红利。而且随着我国进入高质量发展阶段，大多数细分赛道都进入了高渗透率，品牌需要回答未来增长取决于什么的问题。开拓海外市场是我国消费品牌成为全球品牌的唯一途径，许多企业已经率先出发。这一过程中诞生的新机遇值得高度关注。

丹羿投资表示，7月中央政治局大会进一步指出，外部环境不良影响增加，国内有效需求不足，要求宏观政策持续努力，更加强大，加快专项债券发行使用进展，大力推进大规模设备更新和大规模耐用品新旧更换，重点扩大国内需求，提振消费。政策在不断努力。如果经济下行压力加大，相信会有更多的政策出台，以确保全年经济增长目标的5%左右。

丹羿投资指出，今年的投资机会集中在几个方面:高股息资产(国内经济放缓中资产短缺)、出海(国内有效需求不足)、创新驱动(以AI为代表的新一轮技术革命)、困境翻转(中长期前景好、短期需求弱、国内消费为主)。

总体而言，中国股市的长期机遇仍受到机构的青睐。联博基金高级市场战略家黄森玮最近也指出，虽然美股波动和美国形势放缓仍将影响全球市场和经济表现，但a股具有估值低、容错率高、与美股关联性低的特点。此外，国内优惠政策不断出台，因此a股的优势有望在全球资本市场波动中脱颖而出，成为国际投资者分散头寸的选择之一。