海昌海洋公园(2255555)是主题公园的独特价值。.HK)等待潜力的持续释放

最近，大摩发布的一份报告引起了作者对主题公园板块的关注。

大摩业前看多迪士尼，报告中提到“主题公园和度假村对投资者有独特的吸引力，是长期盈利增长的关键驱动力；主题公园在任何经济放缓后迅速反弹的长期历史描述，这只股票目前的水平过于谨慎”，再次指出了主题公园的独特价值。

聚焦今天的旅游市场，随着经济的发展到一定程度，人们更加追求精神需求。与此同时，世界经济仍然面临压力。相反，人们可能倾向于旅行来增强他们的幸福感。主题公园的核心是创造梦想，快乐经济，提供了一种有效的落地方式。此外， IP 拥有强大的影响力，更容易吸引顾客的注意力，前进。

与此同时，中国主题公园旅游的潜力和空间也很大。

总的来说，中国正在成为世界上最具活力的主题公园市场。只有参与麦肯锡的处理数据， 27% 在发达市场平均水平不到一半(68%)的情况下，中国人去过主题公园。 2025 今年中国主题公园的市场规模将超过 900 亿元。

另一方面，近年来，当地主题公园稳步发展，以创新和高性价比维护普通人梦想的权利，逐渐改变了人们对当地主题公园的认知；与此同时，迪士尼在中国市场的“骄傲”也引起了争议，如门票涨价、酒店难退、高管讲话不当等，为“国内替代”打下了更好的基础，国内优质水龙头可能从中受益匪浅。

当然，这里提到的国内优质水龙头应该有两个特点:一是手握优质水龙头。 IP，IP 是主题公园梦想的关键；二是开发运营能力强，因为主题公园开发建设周期长，投入大，利润需要时间积累。

而且整个市场，同时具备这些能力的市场玩家并不多，海昌海洋公园就是其中之一。

根据 2023 年度财务报告，海昌海洋公园已建成 7 家庭拥有大型主题公园 4 家庭大型轻资产项目 逾 40 家庭中小型轻资产项目 逾 10 个知名 IP 储备 14 海昌新生态，万海洋极地生物资源保有量。可见其项目丰富，项目丰富。 IP 在生态方面，资源具有显著的优势，从多个维度形成吸引力。

另外，具体来说，海昌海洋公园围绕“海洋与极地文化”培养自己的海洋文化 IP 该系统并相继引入奥特曼。 ULTRAMAN 国际知名大国，如系列、航海王等 IP，并获得多个知名度 IP 授权作为 IP 储备，是国内最具 IP 一个综合实力的企业。

开发与运营方面，海昌海洋公园不断推进轻资产转型，相对提高项目实施、创新落地效率，为游客带来新的感受。

从主题公园板块来看，海昌海洋2023年从背负银行贷款转变为联合发展、各尽其责的方式。 2008年新签约的三个项目(北京海昌海洋公园、上海海昌海洋公园二期、沙特阿拉伯帝国海昌海洋公园)，以及今年签约的福州项目和前湾海昌国际项目。 IP 公园项目(暂定名称)均采用轻资产模式开发，地方政府或国有企业负责投资建设，负责海昌海洋公园运营。

前湾海昌国际 IP 以公园项目为例。前湾控股将负责项目的土地收购、开发和建设。海昌海洋公园将为项目提供战略规划和规划设计咨询服务，介绍双方认可的品牌文化旅游项目和世界知名 IP 以及其它合适的业态，以及全面的经营管理。也就是说，海昌海洋公园未来的主题公园矩阵将更加丰富，吸引更广泛的群体，2 达到交通圈辐射小时的人口 9000 万。

海昌海洋公园在运营自持主题公园的同时，也创新性地为更多项目导出文化旅游服务和解决方案，不断打造 IP 新场景的新业态，开启更多的业绩增长，增加收入结构。

比如在此之前，海昌海洋公园与欢乐谷集团合作打造了西部第一个奥特曼主题馆，定制了包括国内最高迪迦奥特曼雕塑在内的多个重磅主题内容，首次亮相西部奥特曼雕塑，奥特英雄环幕墙下的奥特英雄集结，举办了国内第一次特利迦奥特曼世界会议。

最近开放的世界上第一个奥特曼冰雪世界也是一个例子。该项目位于大连森林动物园，由海昌海洋公园与大连文化旅游发展集团和上海新创华文化发展有限公司联合打造，形成全新的冰雪，参与度高，多维度感受，情感共鸣。 IP 主题场景。

综上所述，海昌海洋公园应该有机会率先掌握中国主题公园市场的扩张。 国内替代机会的玩家之一。而且，它的能力圈不仅在于中国主题公园市场，还在于文化旅游服务和解决方案以及海外市场的布局，对应着更广阔的市场，呈现出强大的潜力。

就像大摩对迪士尼的看法一样，海昌海洋公园的价值可能还有待进一步发现。

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