美国大学哈佛降级，财务风险来了？

你在考虑今年秋天申请哪所大学？不要担心学校的团队。你应该关心梦中情学校的财务状况，因为这个指标在过去的任何时候都变得重要。

随便问一个17岁的孩子或者他们的父母对大学的期望，你可能会听到以下答案——“顶级东南联盟球队”、美丽的郊区校园”、当然，在过去的大学排行榜上，“丰富的联谊会生活”也是必不可少的。

大学的财务状况似乎从来都不是选择学校的必要条件，但实际上它应该被考虑在内。对于任何一个想在同一个校园里度过大学时光的学生来说，尤其是如果学校本身规模不大，那么选择一所财务状况良好的大学比以往任何时候都更重要。

人口学家预测，由于2007年至2009年金融危机期间生育率放缓，美国高中毕业生人口悬崖将从2026年开始呈现断崖式下降。

从卡顿学院（Carleton College）内森·格拉维经济学教授（Nathan Grawe）从人口模式可以看出，2年后传统大学适龄学生人数将减少15%，减幅最大的地区主要集中在美国东北部和中西部。千余所美国大学将为争夺生源而战，招生官要实现招生目标也将变得越来越困难。HilltopSecurities高级董事总经理弗雷德·普拉格，高级教育金融行业资深人士。（Fred Prager）说:“今明两年，18-22岁的新生人数会略有增加，然后真正意义上会出现悬崖般的下降，大学将迎来8年地狱般的挑战。”

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新冠肺炎疫情并没有像预则那样成为“大学杀手”，主要是因为美国联邦政府投入了数十亿美元的刺激性基金和减免债务，让学校在收入不佳的情况下保持运行。

就像评级机构穆迪一样（Moody's）苏珊，副总裁，高级信用官，谢弗·谢弗（Susan Shaffer）现在，随着资金的缺乏和通货膨胀带来的成本的增加，学生们必须非常谨慎地选择上学。“那段时间，联邦资金流入并抵消了新冠肺炎疫情带来的一些财政压力，人为地掩盖了一些部门面临的挑战。”她还补充说，许多学校都处于赤字状态。

这使得数百所依靠学生学费赚钱的学校变得困难。如果他们找不到长期可持续的发展道路，那么在不久的将来，入学人数的减少就相当于火上浇油。在福布斯分析的876所非营利私立大学中，511所大学的基本准备金率低于1。这意味着2022财年58%的高校甚至不足以支付一年的运营费用。

2024年已见证了几所学校的倒闭。

韦尔斯学院（Wells College）这是一所位于纽约北部的文理学院，规模不大，有156年的历史，富国银行（Wells Fargo）创始人创立。

今年四月，学院宣布春季学期结束后将关门大吉。学院院长和董事会主席将学校的困境归因于“全国本科生人数减少、通货膨胀压力和人们对高等教育的整体负面情绪”。事实上，这个曾经深受尊敬的女子学院的捐赠资产已经降到了2400万美元，这意味着它很难应对风险。韦尔斯学院并非孤立。有167年历史的阿拉巴马州伯明翰南方学院（Birmingham-Southern College）今年5月，在经历了多年招生人数减少、捐赠基金突然减少、无法从州政府获得贷款的会计错误后，也选择了关闭。

另外，东正教学校圣凯瑟琳大学，位于加州圣马科斯，成立于2011年。（University of Saint Katherine）只招收了不到300名学生，学校宣布计划在四月春季学期结束后停止办学。学院院长兼创始人弗兰克·帕瑟法尼斯，在一封给学生和教职员工的电子邮件中，（Frank Papatheofanis）指出，学校倒闭的主要原因是“严重的通货膨胀、高于预期的加薪和高额的机构学生助学金”。

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那些依靠学费收入运营的学校，最容易受到人口结构变化的影响。有470所学校(占55%)的关键收入在这份财务状况评级名单中的70%或更多依赖于学费。因此，即使新生人数略有下降，也会对预算产生不可忽视的影响。在谈及未来时，普拉格说:“由于缺乏营运资金，会有更多的学校倒闭或合并。”

虽然大学倒闭不是一件好事，但学生突然倒闭尤其难以接受。很多学校在倒闭之前没有任何风声，很少或者根本没有计划帮助学生转学。

2024年4月29日，韦尔斯学院校长给师生同学发了一封信，宣布学校将于5月2024届毕业生举办毕业晚会后一个月停止运营，也就是6月30日。得益于康奈尔大学和附近的康奈尔大学。（Cornell University）还有伊萨卡学院（Ithaca College）交叉注册制度，学校350名学生必须全部转到美国24所与韦尔斯学院合作开展教学计划的学院，包括贝洛伊特学院学院（Beloit College）、纽约州立大学宾汉姆顿分校，伊萨卡学院（SUNY Binghamton）布拉德福德分校与匹兹堡大学分校（University of Pittsburgh at Bradford）。同学们也可以选择和申请自己喜欢的其它大学。

美国国家学生信息中心研究中心（National Student clearing Research Center）2022年的一份报告研究了2004年至2020年期间关闭的467所美国大学。数据显示，在受关闭影响的143215名学生中，只有不到一半(47.1%)人在另一所大学重新注册。突然间关闭的学生再次入学率较低，只有42%的学生再次入学，而70%的经历有序关闭的学生再次入学。

同时，复杂且不兼容的学分转换系统也可能使再次入学的学生获得学位的成本更高。

2022年，斯特拉特福德大学在弗吉尼亚州和马里兰州有分校。（Stratford University）失去认证后突然关闭，导致很多学生的学分变得毫无用处——在某些情况下，即使是与大学合作接收留学生的大学也不接受这些学分。根据美国政府问责局的一份报告，转学的学生在转学时平均会损失43%的学分(从营利学校转学的学生损失超过80%)。

那为什么大学官员要等到最后一刻才会选择关门呢？

"有一种自然力量只存在于大学校园里，并且像地心引力一样永远不变，那就是否定现实。教师否认，员工否认，股东否认，学生否认，学生否认。她们只是不相信学校会陷入这种境地。”普拉格说。他说：“我看到的唯一能让人们摆脱这种力量的就是流动性危机。但等到学校连工资都发不出来的时候，再承认现实已经太晚了。”“事实上，尽管韦尔斯学院的财务前景黯淡，但是他的同学已经雇佣了一名律师来调查他突然关闭。弗吉尼亚州乡村斯威特布赖尔学院等其他高等教育领域的“僵尸学校”（Sweet Briar College）汉普郡学院，马萨诸塞州阿默斯特。（Hampshire College）同时，在同学、教师和学生团体的支持下复活。

普拉格表示，常春藤盟校等精英学校和其他名校不会受到人口结构变化的影响。这些学校的学位一直很少，但是随着申请的学生越来越多，对这些学校的需求也在稳步上升。事实上，对大学财务状况不稳定的担忧可能会促使更多的学生申请这些学校，因为他们的父母会认为这些学校永远不会过时和安全。

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虽然良好的管理和谨慎的财务管理可以帮助一所大学维持长期运营，但一些学校有幸获得现金投资。如果管理得当，可以为他们的长期成功奠定基础。

2022年，麦克弗森学院在堪萨斯州。（McPherson College）我从一个匿名学生那里获得了5亿美元的捐赠记录。经过成功的捐赠筹款活动，学院捐赠基金超过15亿美元，是所有小型文理学院中最大的。约翰逊·C·史密斯大学（Johnson C. Smith University）它是北卡罗来纳州夏洛特市一所历史悠久的黑人大学，在过去的四年里，它的财务状况也有所改善，这种情况很大程度上归功于夏洛特市市长种族平等倡议。（Mayor’s Racial Equity Initiative）这笔资金将在2027年前分期支付，提供8000万美元捐款。目前这所大学招收了大约1100名学生，为了吸引更多的学生，它正在用这笔钱设立奖学金，为学生提供支持服务，加强体育项目。

今年秋天入学的学生将属于2028年，预计2年后学校毕业将受到人口结构变化的影响。如果你想和同一个校园里的朋友、教授、项目一起度过四年，那么上一所营业收入和债务表强的大学将是正确的选择。

我们用美国国家教育统计中心编制福布斯大学财务状况评级排名，（National Center for Education Statistics）提供的最新财务数据，涵盖了2021年7月至2022年6月的财年。我们对至少招收500名学生的876所非营利性私立大学进行了排名(详情请参考以下信息)。

目前的榜单反映出，在股市大幅上涨、新冠肺炎持续刺激资金推动上一财年大学财务健康后，其财务状况正在“恢复正常”，今年的评级分布与2020年和2019年财年更加一致。共有54所学校获得了“A或者更高的等级，不到去年获得该等级学校的三分之一。其中，包括耶鲁大学、杜克大学、德克萨斯基督教大学和约翰逊史密斯大学在内的27所学校获得了A。 评级，这说明他们的财务状况很稳定。大约55%的大学，也就是480多所大学，获得了C或更低的评级，但是在2021财年，这个比例只有20%。在2021财年的20所学校中，282所学校获得了最低D级。

｜制榜方法

福布斯大学的财务状况评级希望通过以下九个指标来评估非营利性私立大学负债表的健康状况和运营健全性。我们的数据来自美国教育部的国家教育统计中心。只有全日制学生人数超过500人的学校才能被列入评级，公立大学不参与评级。在我们考虑的19个变量中，将排除超过一个变量的大学。

每个全日制学生的捐赠资产(17.5%)：这一指标衡量了学年结束后每一个全日制同等学生的捐赠资产。也许是决定一所大学长期财务健康状况的最重要因素。拥有最好的教授、最雄心勃勃的研究项目和最令人印象深刻的设施，拥有高额捐赠学校。在普林斯顿大学，麻省理工学院和耶鲁大学每个学生的捐赠金额超过200万美元，每个学生的捐赠金额高达410万美元。每一位来自纽约市的茱莉亚音乐学院的学生捐赠超过120万美元。私立学校通常需要每个学生平均捐赠超过335,000美元才能获得这个项目的满分。

基本准备金比例(15%)：这一比例评估了其消费资产满足年度支出的能力，而不影响正常运营，大致衡量了一所大学的流动性。消费资产被定义为无限净资产总额，加上对净资产的暂时限制，加上与资产、工厂、设备相关的债务，物业、工厂、设备的累计折旧净额减去，除以年度总成本。爱荷华州格林奈尔学院的基本准备金比例为16.8，评级为A，这意味着其目前的资产可以支付16年的费用。(格林奈尔学院仍然拥有超过的学院。 由于前托管人沃伦·巴菲特的投资建议，25亿美元的高额捐赠。相比之下，田纳西州的贝尔蒙特大学得分为B-，因为最新的政府数据显示，其基本准备金比例只有0.9。在这个项目中，任何大学的这个比例超过2.4都能得满分。

生存比例(10%)：这个指标分析了一所大学的消费资产除以其总负债，类似于与年度支出相比，基本准备金率的衡量。比例超过2.5的高校可以在这个项目中获得满分，包括圣奥拉夫学院（St.Olaf College）、宾夕法尼亚大学等一些财务状况良好但总负债低于消费资产较高的学校。

核心营业利润率(10%)：这是衡量学费、捐款和投资收入是否能覆盖学院的教育支出。方法是用核心收入减去核心支出，然后将差异除以核心收入。杨百翰大学的评级是A ，在2022财年，斯坦福大学、威廉姆斯学院和波莫纳学院的营业利润率为负，营业利润率为99%。

学费占核心收入的比例(15%)：多元化的收入来源可以让任何组织在财务上更加安全，大学也是如此。大多数收入来自学费的学校更容易受到入学人数下降和价格战的影响。这是我们大多数排名靠前的私立大学的情况。相比之下，学费在约翰·霍普金斯大学、斯坦福大学、圣奥古斯丁大学、杨百翰大学和希尔斯代尔学院的收入中所占比例不到15%。

6.资产回报率(10%)：这个指标把一所大学原来净资产的变化除以年初的资产。由于2022年股市表现不佳，标准普尔500指数下跌了18%，所以大部分学校在这方面的表现都不如以前。事实上，只有33所学院(去年有266所学院)的资产回报率达到了22.5%以上，从而获得了满分，这是我们自2013年以来一直采用的评价标准。卡托巴学院位于北卡罗来纳州索尔兹伯里。（Catawba College）2022财年净资产增长97%，这主要是由于几个匿名捐赠者的两笔高捐赠——一笔2亿美元，另一笔4200万美元。2022财年，学校平均资产回报率为-1.06%。

7.新生入学率(7.5%)：没有一所大学更愿意成为申请者的首选，而非他们的最低学校。在新生入学率衡量的学生中，选择进入该校的学生所占的比例，数量越高，招生情况就越好。常春藤盟校的新生入学率通常在70%左右，而第二志愿学校的入学率通常低于费城德雷克塞尔大学或芝加哥洛约拉大学的10%。令人惊讶的是，内布拉斯加州天主教学校圣玛丽学院、德克萨斯州以航空和计算机科学为重点的霍尔马克大学等一些小型大学的新生入学率都超过了80%。在51%以上的大学中，任何新生都能得到这个项目的满分。

获得助学金的新生比例(7.5%)：向大多数大一新生发放奖学金和助学金的大学可能很有钱，很慷慨，但这一类别中极高的比例往往反映了学校对吸引学生入学的渴望。一般来说，以优秀奖学金的形式提供的“学费折扣”大大降低了除前50名以外大部分学校的实际成本，而前50名学校通常不提供那么多折扣。伊利诺伊州惠顿学院、华盛顿特区天主教大学、明尼苏达州圣托马斯大学等高校为90%以上的新生提供助学金。贝茨学院(36%)等任何比例低于40%的大学都可以获得满分。

每个全日制学生的教学费用(7.5%)：这个指标用来衡量学校在教学中每一个学生的实际开支。这个指标的分数越高，学校就越有能力投资其核心目标。圣路易斯华盛顿大学连续第三年以每名学生142185美元的支出位居该指标第一，而斯坦福大学则以每名学生130671美元的支出位居第二。与此同时，康奈尔大学拥有25000多名全日制学生，其中常春藤盟校学生人数最多，每年每名学生的教学费用为32766美元。纽约佩斯大学（Pace University）科罗拉多基督教大学人均教学费用为10,750美元，（Colorado Christian University）人均教学费用约为3,600美元。每个学生的教学费用至少达到46,000美元的学校可以得到这个项目的满分。

本文译自

https://www.forbes.com/sites/emmawhitford/2024/08/03/forbes-2024-college-financial-grades-americas-strongest-and-weakest-schools/

本文来自微信微信官方账号“福布斯”，作者：Emma Whitford；翻译：Vivian，36氪经授权发布。

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