2个月市值下降1700亿港元的农夫山泉

近期白马股农夫山泉走势疲软。七月八日，截至发稿时，农夫山泉下跌5.07%，每股32.8港元，已接近前期低点。

其背后，最近瓶装水市场拉响了价格战，让投资者感到担忧。

股价波动

在过去的几年里，农夫山泉的走势总体上是稳定的，在股票下跌后，它很快就能收回领地。在过去的两年里，它的股价中位数在43港元/股左右徘徊。

与历史趋势相比，农夫山泉最近大幅下跌。自5月3日达到近48港元阶段性高点以来，一路下跌，2个月内下跌30%以上。

截至目前，农夫山泉总市值约为3700亿港元，2个月内总市值蒸发近1700亿港元。

价格战

六月是消费旺季，农夫山泉开始全面降价，打价格战。

今年618期间，农夫山泉旗店绿瓶纯净水价格降至9.9元/提，平均每瓶0.82元。比同价位2元的怡宝、娃哈哈等桶装水的零售价低。

农夫山泉饮用纯净水在华润万家超市售价降至9.9元/包。

其它厂家也在跟进，12瓶怡宝量销售纯净水售价12.8元/包，折算1元/瓶左右；12瓶娃哈哈纯净水售价13.5元/包，售价1元左右。

在618中，农夫山泉总销量排名第一，线上会员总数突破1000万，达到1024万，同比增长58.9%。根据JD.COM、天猫等电商平台的数据，农夫山泉水饮销量在多个榜单中排名第一。

为了让价格更低，农夫山泉在4月份推出了绿色包装的新纯净水产品，批发价低于天然水，以此来冲击对手。因此，农夫山泉加大了终端宣传力度，加大了刺激力度，鼓励店铺多拿货。

考验基本面

近年来，农夫山泉的业绩出类拔萃。2023年，随着东方树叶的流行，农夫山泉茶饮料板块的收入比例首次超过饮用水业务。2023年，农夫山泉总收入接近430亿元，同比增长28%；归母净利润超过120亿元，同比增长42%。

农夫山泉股价以其强劲的基本面，在整个港股市场持续下跌时仍保持稳定。

此前，娃哈哈和农夫山泉的舆论风波继续发酵。但当时虽然有很多媒体跟进报道，但实际上农夫山泉的股价影响不大。

虽然舆论看起来很热闹，但投资者并不在意。可见，投资者普遍不认为舆论事件会影响农夫山泉的基本面。

然而，从那以后，农夫山泉开始降价促销，旨在占领终端市场，推广纯净水，建立领先优势。这是农夫山泉股票下跌的开始。

投资者天生反感降价促销，这意味着公司的利润受损。同时，这也是市场竞争格局不稳定的原因，也是市场抛弃农夫山泉的原因。

农夫山泉拉动价格战的背后，是竞争者的压力：

伊宝母公司华润饮料于4月底提交上市招股书。招股书显示，华润饮料计划在许多地方建设工厂，以扩大产能和市场份额。

娃哈哈以前在城市渠道投入不足，不愿参加一些营销活动，但是现在正在通过提高自己的口碑来争夺城市渠道。