刚刚套现29亿元，宋向前又要减持东鹏饮料。

董鹏第二大股东，再次减持。

根据董鹏饮料的最新公告，公司于2024年7月1日收到股东天津郑钧风险投资合伙企业(有限合伙企业)的《减持计划通知书》(以下简称郑钧投资)。郑钧投资因自身融资需求，计划通过集中竞价和大宗交易减持公司股份不超过1200万股，占公司总股本的3%。减持将在公告之日起15个交易日后3个月内进行。

截至本次减持计划公告之日，郑钧投资董鹏饮料股权2万500股，占后者总股本的5%，是董鹏特饮的第二大股东。如果这次减持，就意味着郑钧投资董鹏特饮的头寸从5%下降到2%。按照董鹏饮料目前851.74亿元计算，郑钧投资本轮减持可套现近25.5522亿元。

值得注意的是，君正正在加速对东鹏饮料的减持。

把时间线往前推到2022年，你会发现自从一年期限内解禁股票后，君正投资打开了董鹏饮料的减持计划，之前已经经历了四轮。

君正投资于2022年5月25日、2022年9月20日、2023年1月20日三次抛出减持计划，其中第一次、第二次拟减持股份均不超过董鹏饮料总股本。％，第3次是不超过6%，但最终还是没有完全实施。

第一次到期也没有减持，第二次减持了141.137万股(占公司总股本0.3528%)，第三次减持了375.48万股(占总股本0.9387%)，第三次减持了6.79亿元。

然而，通过上述减持，郑钧投资持有股份的比例从8.998%下降到7.7085%。到今年1月25日的第四轮减持，郑钧投资将更加完整。

5月28日，董鹏饮料股东减持公告显示，郑钧投资董鹏饮料的持仓份额已从7.7085%下降至5%。根据董鹏饮料近三个月减持5次的加权平均值，累计减持金额约为19.50亿元。

君正投资通过四轮减持总额，成功套现28.79亿元，再加上计划减持的25.55亿元，二股东将套现约54.34亿元。

除了君正投资之前对董鹏饮料的3.5亿元投资外，套现已经“净赚”了50.84亿元。这种超额回报应该从2017年宋向前和加华资本的投资开始。

君正投资第一、第二大股东加华资本和宋向前，同时宋向前也是君正投资的实际控制人。

作为加华资本的负责人，宋向前的职业生涯累计资产管理规模超过800亿元，其创建的加华资本累计管理资金总额超过100亿元，其家园、爱慕集团、洽洽食品、来伊份、巴比食品等行业的领先细分领域都被列入其中。

其中，董鹏饮料，对于宋向前和加华资本来说，是一个经典的投资案例。

在投资董鹏饮料的前五年，宋不断拜访董鹏饮料的创始人林木勤十几次。通过每次只喝半个小时的功夫茶，他通过谈论行业、商品和市场来稍微缩小关系。直到2017年，加华才有可能以3.5亿元的战略投资董鹏饮料，成为持仓10%的第二大股东。

值得注意的是，加华资本不仅是东鹏饮料的第二大股东，也是林木勤家族以外唯一的战略投资机构。

根据董鹏饮料招股书，2017年4月28日，董鹏饮料与君正资本签署《深圳董鹏饮料工业有限公司增资协议》，后者以2.975亿元获得董鹏饮料8.50%的股份；2017年4月29日，君正投资将董鹏饮料实际控制人林木勤转让1.50%的股份，价格为5250万元。

当时给林木勤留下深刻印象的是加华背后的“赋能链”，主动提供战略、运营、品牌、渠道等能力。这些投资后增值服务是市场上的稀缺资源，宋朝和加华一起前进。

投资后，宋向前向洽洽高管介绍了董鹏的主要高管，未来洽洽的所有渠道网点都将全面向董鹏开放；董鹏也被介绍给来伊，帮助他进入上海市场。此外，加华还帮助董鹏完成了移动互联网下的数字传播过渡。

在加华投资的时候，董鹏当时的收入只有18亿元。2021年，董鹏饮料成为a股“功能性饮料第一股”，董鹏饮料收入69.78亿元，4年增长287%。上市一个月后，董鹏饮料市值突破1000亿元，意味着IPO后9%的加华持仓价值已经接近100亿元。

在董鹏饮料上市敲钟现场，宋向前也举起了锣锤。当天董鹏饮料市值达到267亿元，2017年投资回报已超过585%。

截至目前，根据已套现的28.79亿元、已套现的25.55亿元和未套现的17.03亿元，除了3.5亿元的投资成本外，宋向前与加华的典型投资案例回报高达67.87亿元，是投资的19.39倍。

本文来自微信微信官方账号“直达IPO”（ID:zhitongIPO），作者：孙媛，36氪经授权发布。

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