雷军投资的渔业平台，需要IPO

雷军再次投出IPO，这次来自宁波。

近日，宁波海鲜信息技术有限公司(以下简称海鲜)向港交所提交上市申请，这是公司从2022年5月开始准备在香港上市后向IPO迈出的最新一步。

海上生于斯长于斯长于斯，是一家致力于海洋经济数字化赋能的综合性服务企业。

其业务核心在宁波市环带地区和宁波市宁波-舟山港，成功辐射到中国主要沿海地区(如宁波象山港、奉化港、广西防城港、福建省) 多个地区，包括州港、辽宁丹东港、山东烟台港)。

根据CIC(燃烧咨询)的报告，宁波-舟山港是海鲜的核心业务之一，2022年成为中国第一大加注港和世界第四大加注港。舟山也是中国最大的渔港。丰富的渔业资源和船舶燃油需求为海鲜海鲜、燃油和油品的销售提供了有益的行业环境。

而且海鲜的故事，还要从一个85后小伙叶宁回国创业开始。

毕业于德国汉诺威应用科学大学(现称汉诺威应用科学与艺术大学)。获得工程硕士学位的叶宁曾在德国跨国汽车零部件制造公司德国大陆集团担任工程师，然后在2012年底回国。

一次偶然的机会，叶宁从一些渔民那里得知，他们只能依靠卫星信号与家人联系，因为海上没有覆盖移动信号。当时北斗卫星亚太区域网已经完成，将向民用开放。渔民的海上通信需求与北斗卫星系统高度匹配。

因此，具有传感性和自动化专业敏感性的叶宁，有了“海上新鲜”的最初想法:基于北斗卫星系统，为渔民搭建海上社交软件。

2015年2月，叶宁在奉化正式成立宁波海鲜信息技术有限公司。4月，其自主研发的“海上WiFi”终端开始在宁波的一些渔船上批量安装，岸边版和渔船版APP正式上线。随后，叶宁开发了“海鲜”手机APP（HSX App），经营海鲜销售业务、燃油及油品销售业务及供应链管理服务。

时至今日，HSX App作为核心数字化和线上线下综合服务工具，提供包括海洋数字服务产业链在内的多个领域的服务，构建了海洋数字服务生态系统，实现了海洋资源的整合和配置优化，提高了海洋产业的效率。从2021财年到2023财年，企业总收入分别为11.98亿元、14.27亿元和9.14亿元，三年收入达到35.39亿元。

报告期内，其毛利分别为6600万元、7450万元和7180万元，总毛利分别为5.5%。、5.2%及7.9%；每年的利润分别为4530万元、3410万元和3580万元，净利率分别为3.8%。、2.4%和3.9%。

乘着互联网 与数字经济的浪潮相比，海上鲜在海洋经济上取得了长足的进步，自然也无法避免各行各业VC的竞相加持。

2015年至2023年间，企业共完成6轮融资和3轮股权转让。其背后，有很多“有头有脸”的机构，比如北斗星通、硅谷火炬基金、顺为资本、元景资本、中农网、乐业控股、壳牌资本等。

根据招股说明书中每股大概成本的计算，企业估值在过去10年中翻了44倍。在D轮融资中，宁波浙江大学投资1000万元，持仓0.65%，D轮投资后估值近15.3亿元。

而且在众多投资者中，顺为资本可谓海鲜伯乐，表现最为“抢眼”。

杭州顺赢不仅在海鲜成立仅两年后就率先进行了B轮融资投资，随后又增加了C轮和C轮。 轮融资，累计投资近4116万元，而根据招股书的进一步股权渗透，还可以发现雷军的身影出现在杭州顺赢的背后。

在IPO之前，叶宁持有18.39%的头寸，武汉卓尔和杭州成为第二、第三大股东，持有18.21%和10.66%的头寸。根据D轮投后估值计算，顺为资本持仓价值约1.63亿元，比投融资金额“赚”了近3倍，而叶宁的净资产为2.81亿元。

但值得注意的是，虽然海鲜在过去的10年里建立了多元化的业务结构，但收入来自海鲜销售、燃油和油品销售、海鲜匹配服务、供应链管理服务、海上通信和IT解决方案以及租金收入六条业务线，但对核心业务的依赖仍然相对集中。

2023年企业总收入明显下降，较2022年下降36%，主要与海鲜营销、燃油及油品销售两大业务疲软有关，总收入占90%以上。

根据招股书，由于海鲜需求减少，导致海鲜销售交易量减少，2022年海鲜销售业务收入从8.87亿元下降14.51%至2023年7.58亿元；而自2023年第四季度以来，国内贸易油品销售量下降，从2022年4.96亿元下降76.4%，到2023年1.17亿元。

另外，海上鲜也在招股书中提到，未来海鲜、燃油、油价的上涨，都会对公司的盈利能力产生不利影响。

而且公司经营活动的现金净额也进一步凸显了近三年海上鲜的短缺，从2021年的6007.0万元降至2022年的-1510.2万元，到2023年的-226.9万元。

可以看出IPO“输血”的紧迫性。

招股书中，海鲜直言，由于企业资本管理不匹配(尤其是向供应商支付或运营费用与向客户收取应收款项不匹配)，企业经营可能会出现资本短缺。

海鲜还透露，IPO募资将主要用于奉化数字渔港项目一期；拓展销售和服务网络，在深圳和成都设立新的服务办公室；寻找收购和投资机会，加强现有业务和服务；偿还部分贷款等。

从资本宠儿到赴港IPO，海上鲜能否成功征战二级市场，还是需要一个更有利可图的故事。

本文来自微信微信官方账号“直达IPO”（ID:zhitongIPO），作者：孙媛，36氪经授权发布。

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