在沃尔玛，中国山姆是世界上最赚钱的商店

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编译/松柏

最近，沃尔玛被邀请参加Evercore ISI消费者与零售业务在线会议，执行副总裁兼首席财务官约翰·戴维·雷尼(JohnDavid Rainey)代表发言。对话涉及沃尔玛业务的多个关键话题，包括全球门店布局洞察、电商业务前景展望、最新盈利方式探索等。。

上个月，沃尔玛公布了2025财年Q1业绩，收入同比增长6%至1615亿美元，净利润跃升至51亿美元。在沃尔玛，美国同一家商店的销售额增长了3.8%，而且交易量比一年前增长了3.8%。在这些人中，高收入家庭促进了大部分的增长。

具体到中国市场，销售额为57亿美元，同比增长16%，其中电子商务业务净销售额增长23%。在销售方面，山姆会员商店和在线业务不断加强，电子商务渗透率为43%。CFO雷尼在取得优异成绩后，如何解读成长背景？

下面是网上采访记录(经联商网编译)：

有些商店表现最好，都在中国。

在过去的五年和十年里，沃尔玛退出了一些国家，但他也进入了印度和其他市场。这些都是大家非常关心的问题，比如未来如何布局全球，哪些市场的业务有上升空间，哪些地方想投资。

对此，雷尼说:“我们对当前的全球布局非常满意，但未来可能会发生变化。作为一家有着近62年历史的企业，我们已经尝试过巴西、日本、欧洲等市场，基本上已经知道我们的目标群体在哪些市场是可行的，相反。因此，我们认为没有必要增加投资或在特定市场设立实体店。纵观国际市场，不得不提中国和印度。”

具体到中国市场，雷尼毫不犹豫地称赞道:“中国市场近一半的业务是电子商务。我们对山姆会员商店的业务发展非常满意，业绩持续显著增长。就总收入而言，我们最好的商店是在中国或中国的山姆会员商店。”

“完美订单”

很大一部分沃尔玛的销售增长来自于电商板块，未来还会继续下去。

雷尼说:“电子商务的年增长率保持在20%。过去沃尔玛几乎完全依赖实体店，未来还会继续这样。然而，零售巨头正在默默地深入培育电子商务部门。毕竟“便利性与客户产生共鸣”。

值得注意的是，自2020年推出的Walmart 会员权益已经进入状态。雷尼说，Walmart大约有20%的运营收入。 会员权利和广告。使用Walmart 对于客户来说，他们的消费金额是普通客户的两倍左右，购物频率更高，一次购物数量更少，这是一个明显的趋势。

雷尼强调：“在上一次财务报告电话会议上，在企业内部，我提到了一个指标——完美订单。是指客户或会员在访问网站时能否找到自己需要的商品？当他们把这些商品加入购物车并提交订单时，我们是否需要更换它们来显示缺货？另外，我们能在承诺的时间内把产品送到吗？"

面对这一系列的问题和挑战，雷尼自信地说:“与去年相比，我们的‘完美订单’分数增加了近900个基点。这清楚地说明了我们在这方面的进步和改进，以及客户对此的反应。我们在电子商务服务方面的表现越来越好。”

“GMV在广告业务中的比例可能会翻倍、翻倍甚至翻倍”

亚马逊的收入增长率是去年的12%，是沃尔玛的两倍。到2023年为止，亚马逊的收入是5750亿美元，而沃尔玛的收入是6480亿美元。假如两家公司在2024-2026年之间保持同样的增长速度，2026年亚马逊的利润可能会超过沃尔玛。

沃尔玛一直在努力寻找新的收入来源，面对传统业务的逐渐溢满。该公司今年早些时候就达成了收购电视销售商Vizio的协议，这在很大程度上是为了开发其广告业务。其广告销售额在2023财年为34亿美元，同比增长28%。但是并非所有的新业务都取得了成功。上个月，该公司宣布将关闭过去五年在其商店旁开设的51家连锁健康诊所。

对于未来隐藏的业务组合，雷尼说：“广告业是其中的一个亮点，因为它的利润率很高。，而且我们也看到了客户的反馈。目前GMV广告业务的比例还是比较低的。但我认为这个比例在不久的将来可能会翻倍、翻倍甚至翻倍。只有这一个，盈利空间是无法估量的。"

另外，雷尼还提到了第三方卖方服务和金融服务。与现有的零售业务规模相比，很难识别和识别“金融业务”，但它将是“未来五年最大的机会领域”。”

「吞吐量约为原来的两倍，而人数仅为原来的一半」

沃尔玛大卖场总是有10多万个SKU，每天都有大量的货物进进出出。当地超过5000家门店需要配送货物，这与强大的履行网络密不可分。关于自动化和效率，有一个不容忽视的数据:单位速度增长了20%。

“雷尼解释说：”在42个配送中心中，15个已经在一定程度上完成了自动化，美国约有1700家门店正在使用自动化服务。。但这并不意味着100%的自动化。“我们对目前的进展非常满意，期待未来智能化的全面实现。与此同时，商店的变化也令人欣慰。前面说过，数字货架标签可以为员工节省大量时间，更准确地跟踪和记录商品的销售情况。”

他补充道:“当一个配送中心实现智能化时，吞吐量是原来的两倍左右，但人数只有原来的一半。因此，这方面的数据非常有感染力。”

此外，本季度“电子商务业务利润率增加或增加13%"，在雷尼看来，并非每个季度都会这样，但是这确实表明沃尔玛在为用户提供商品的单位经济效益方面取得了进步。他说：“很大一部分是通过降低交货成本来实现的。不仅可以降低配送成本，还可以通过提高配送密度来降低配送成本。在较偏僻的地方配送时，可以多送几个包裹，而不仅仅是一个。另外，还可以通过与配送相关的服务收入来降低成本。例如三小时送到服务。这方面的需求越来越多的客户，这将促进整体成本的下降。”

"定价对总收入贡献较少"

受环境影响，尤其是今年第一季度，美国客户继续减少开支。越来越多的公司，包括塔吉特、麦当劳和汉堡王，都在强调降价或追求优惠，试图吸引经济困难的消费者。沃尔玛也是美国最大的零售商。

雷尼强调：“在这样的宏观环境下，我们对所取得的成就非常满意，”对于如何在逆风中实现“销售增长3%”的成就，在这些产品中，定价对总收入的贡献较少，但是销量有所增加。。参考第一季度的收入增长，我们很高兴几乎完全是由销量驱动的。这反映了客户对我们的看法。他们来找我们不仅是为了便宜，也是为了方便。"

沃尔玛在不同地理区域的增长趋势存在明显差异。山姆会员商店和美国市场的销售增长尤为明显，国际市场略逊一筹，但总体来说是意料之中的。

“消费者认同我们的便利”

目前，没有“价值”和“便利”，消费者选择购物的标准是不可或缺的。沃尔玛在这方面显然有优势。以其在美国的市场为例，沃尔玛拥有4609家门店和599家山姆会员商店，几乎覆盖了美国的客户。

随着时代的变化，接触消费者的方式和方式也发生了变化。沃尔玛致力于提升全渠道服务体验，尤其是满足用户的线上购物需求。“在过去的几年里，客户专注于线上订购和线下订购。但是在过去的几个月里，送货上门的数量已经超过了线下自取。。雷尼说：“我相信这将成为未来的趋势，这也正好说明消费者认同我们的便利。

其中，雷尼特别强调“三小时内送达”的重要性，这对整个电子商务板块的单位经济效益产生了积极的影响，也是电子商务盈利能力提升的重要驱动因素。

与价值密切相关的是商品的价格，“这可能是每个季度都无法回避的话题。它是动态的，不断变化的。当然，我们认为按地区投资价格是明智的。其他领域也是如此。本季度，仅在食品杂货领域，我们就降低了近7000种商品的价格(Rollbacks系列产品)，同比增长了50%。总而言之，每天低价是代名词，我们希望继续成为这个领域的价格领导者。

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