5月30日，万达轴承将登陆北交所，发行价20.74元/股。

犀牛之星讯，万达轴承(920002)将于5月30日登陆北交所。资料显示，万达轴承的发行价格为每股20.74元，此前IPO打新数据显示，本轮IPO打新冻资1377.47亿元，比例为0.07%。

犀牛之星APP显示，万达轴承的主要业务是R&D，生产和销售叉车轴承和回转支承。主要产品包括叉车轴承(主滚轮轴承、侧滚轮轴承、链轮轴承、复合轴承和复合轴承组件)、回转支承等。

按照招股书，在全国范围内，万达轴承是第一批专业化、新型化的“小巨人”公司和国家制造业单项冠军企业，经过多年的发展，公司作为我国叉车轴承的先驱，率先研发生产叉车专用轴承，公司已成为国内最大的叉车门架专用轴承制造商。2021年，公司叉车门架轴承被工业和信息化部认定为“我国第六批单项冠军商品”。

根据中国轴承工业协会的统计，2021年和2022年万达轴承叉车门架滚动轴承产品在国内市场份额中排名第一，全球市场份额排名第二。截至2023年12月31日，万达轴承共主导并参与制定和修订四项技术标准，拥有授权专利100项，其中发明专利31项。

第一，近几年业绩相对稳定。

收入方面，2020-2023年公司收入分别为2.61亿元、3.54亿元、3.38亿元和3.43亿元，CAGR为9.53%；2024年第一季度，公司收入达到0.86亿元，比去年同期下降0.55%。

就归母净利润而言，2020-2023年公司归母净利润分别为1705.39万元、9498.59万元、4345.04万元和4950.46万元，CAGR为42.65%；2024年第一季度，公司归母净利润为1425.98万元，比去年同期增长31.52%。2021年，公司利润水平较高主要是由于处理非流动资产形成的非经常性收益较高所致，总体而言，公司近年来业绩相对稳定。

客户方面，公司与国内外知名叉车企业建立了长期稳定的合作关系，如安徽合力、杭叉集团、中国龙工、丰田叉车、凯傲集团、TVH集团、林德叉车等。，凭借先进的R&D技术、优秀的品质、优质的售前售后服务和品牌优势，长期为世界工业车辆20强厂商提供支持。

企业前五大客户状况

资料来源：招股书

智能化仓储发展带动叉车市场增长

随着科学技术的快速发展，中国正在经历从传统产业向智能化转型的深刻变革，以智能仓储为代表的下游领域取得了显著的发展成果。叉车作为物流仓储领域的重要设备，近年来市场需求呈现出强劲的增长趋势。

智能化仓储的发展促进了叉车产业的繁荣。近几年来，我国叉车市场需求不断增加。作为搬运工具的重要组成部分，智能仓储系统对高效、精确的物流搬运设备有很高的需求，叉车的性能和智能水平直接影响到仓储效率。所以，随着智能仓储的快速发展，叉车设备的技术要求和性能参数也在不断提高。

下游应用领域的不断创新也为叉车市场提供了广阔的空间。随着我国经济结构的优化和调整，叉车设备在新能源、冷链运输、自动化生产线等领域的需求不断增加。特别是在新能源汽车行业，叉车企业面临着巨大的机遇和挑战，因为电池pack生产线对搬运设备的精度和稳定性要求很高。

叉车市场的繁荣必然导致叉车轴承需求的增加。随着叉车行业技术的不断提高，叉车轴承性能进一步提高，在叉车中得到了更广泛的应用。

叉车门架滚动轴承是叉车门架系统的关键部件，主要用于提高叉车门架、货叉架等移位机构，具有寿命长、负荷高、重量轻、可靠性高等重要特点。特别是对于新轻量化设计的叉车门架结构，由于叉车门架结构尺寸的减小，叉车门架轴承需要承受更多的负荷，叉车门架滚动轴承成为其核心部件。目前，叉车主要依靠进口轴承进行轻载、精密、高空作业、特定恶劣环境等场合，也制约了叉车主机的高质量发展。

作为国内首批致力于研究和制造叉车门架滚动轴承的高新技术企业，万达轴承开发的叉车门架滚动轴承具有负荷高、寿命长、重量轻、可靠性高等关键特点，满足国内外叉车行业对门架滚动轴承的刚性需求，完成了补短板的关键领域。

公司主要叉车轴承商品

资料来源：招股书

第三，国产化进程加快了工业机器人回转支持市场需求的推动。

在机器人结构中，回转支承起着关键作用

从2007年开始，公司开发了11个系列的300多个品种和规格，拥有12项专利，其中2项发明专利。公司的回转支撑尺寸覆盖直径90mm至2300mm，主要用于叉车转向系统、工业机器人、工程机械船舶港口等多个领域，成功出口欧美市场。

企业主要回转支承商品

资料来源：招股书

旋转支撑又称旋转轴承，是一种轴承，可同时承受轴向力、径向力和倾覆力矩，使主机结构更加紧凑，具有引导方便、维护方便的特点。其基本功能是用螺栓将其固定在机械设备的上下支座上，进行传力和传动，实现机械设备两部分之间的相对旋转。

旋转支撑可用于机器人的手臂、手和关节，为机器人提供精确的定位和稳定的旋转。另外，旋转支撑还可以用于机器人底座，使机器人能够在平台上旋转和移动。对机器人的应用来说，关键因素是旋转支撑的负载能力、精度和可靠性，各种因素必须与机器人的设计和应用相一致，以确保机器人能够安全地工作并达到预期的性能和效益。

我国工业机器人产业发展势头迅猛。

近年来，中国工业机器人产业发展迅速，国产化进程加快。在政策支持、市场需求和技术进步的推动下，随着制造业升级和机器替代的趋势，中国工业机器人产业化加速的趋势越来越明显，市场对回转支持的需求也相应增加。

伴随着我国经济的转型升级，制造业对自动化、智能化的需求日益增长，尤其是在新能源汽车、电子信息、家电、医药等领域，为工业机器人提供了广阔的市场空间。

根据统计，我国已成为世界上最大的机器人市场和增长最快的新兴市场，我国工业机器人市场规模在2022年达到585.17亿元，2019-2022年复合年增长率达到16.5%；全国工业企业工业机器人总产量超过44.31万件，近五年复合年增长率为31.61%。据市场调查机构预测，2024年中国工业机器人市场规模将达到726.42亿元，产量将达到48.92万件。

作为工业机器人的关键部件，回转支承相当于机器人的关节部件，它直接影响机器人的灵活性、精度和耐久性。随着国内工业机器人市场需求的扩大和技术的进步，对旋转支持的需求也在增加。为了实现国内工业机器人的大规模生产和应用，国内相关公司为了满足不同应用领域对高精度、高负荷、长寿命的要求，不断提高R&D的制造能力和产品质量。

公司回转支持产品已延伸至AGV/AMR叉车机器人下游领域

AGV指Automated Guided Vehicle，自动化引导运输车辆，是一种沿固定路径或轨道运输材料的机器人；AMR是指Autonomous Mobile Robot，独立移动机器人，是一种独立运行的机器人。AGV/AMR叉车机器人具有活动空间要求小、工作精度高、噪音低、无排放、全自动无人操作的优点，能满足工业生产和仓储物流操作过程中多批次重复运输小物品的需要，仓储空间小，环境要求高。处理人工无效劳动和劳动强度大的问题，实现短距离精确搬运和装卸功能。根据市场调研机构的数据，我国AGV/AMR机器人市场空间广阔，2022年AGV/AMR出货量达到14.6万台，2019-2022年复合增长率达到63.51%，预计2022-2027年复合增长率达到49.98%，到2027年，我国AGV/AMR出货量将超过110万台。

现在公司开发的AGV自动引导车专用回转支承已经成为浙江中力这类车型的独家供应商，而且与三一机器人、库卡机器人、海康机器人、浙江国自机器人当制造商完成商品样品和小批量供应时，客户反馈良好。随着生产物流环节机器替人和智能化的加速，以及AGV/AMR叉车机器人客户的样品检验，预计AGV/AMR叉车机器人领域的客户需求将成为新的增长点。

第四，积极拓展海外市场

近几年来，公司致力于拓展海外市场。目前，叉车制造商主要依赖日本KOYO、德国INA等海外品牌的轴承，在产品性能和技术水平上接近或部分领先于国际一梯队同行，产品加工精度指标明显优于国际标准。

公司与世界上最大的叉车制造商丰田叉车和第二大凯傲集团建立了长期合作关系，合作历史超过15年，并于2021年获得丰田叉车授予的“年度最佳质量表现奖”。

伴随着2022年公司迁入新工厂，生产能力问题得到解决，公司已与全球十大叉车制造商中的九家建立业务谈判。公司有望在国际市场上获得更多份额，借助我国供应链的高效率和成本控制优势。据预测，到2029年，该公司的销售收入将达到11.52亿元，与2022-2029年的CAGR相对应，将达到约19.13%。

五是同行业对比

与国机精工(002046)相比，同行业上市公司方面、五洲春节(603667)、600592龙溪股权、崇德科技(301548)。

IPO投资方面，本次计划为工业车辆专用轴承建设项目和智能设备专用轴承开发和工业化项目募集资金2.60亿元。

其中，工业车辆专用轴承建设项目达到生产后，新增工业车辆专用轴承产能800万件，总产能2100万件；预计新增年销售收入3万元，工业车辆专用轴承总销售收入约6万元。智能设备专用轴承开发和工业化项目生产后，新增智能设备专用轴承产能25万件，整体产能约40万件；预计新增年销售收入15,000万元，智能设备专用轴承总销售收入约18,000万元。

资料来源：招股书

本文来自微信微信官方账号“犀牛之星”（ID：作者：犀牛之星，36氪经授权发布，ipo3ipo3)。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com