年内BTC大幅上涨69%！公募基金的结局「炒币」｜氪金 · 金融

作家|王晗玉

编辑|潘心怡

五月二十一日，BTC再次站在71000美元。市场数据显示，截至北京时间16时15分，比特币市场为70978.5美元，当天上涨6.21%，与年初相比，已累计上涨约68.59%。

与此同时，据彭博社报道，上周BTC与纳斯达克100指数的90天关系达到0.46，是去年8月底以来的最高水平。

图:纳斯达克100指数主要是科技股，一般反映美国市场高增长科技股的表现。因此，BTC和纳斯达克100指数的相关系数可以看作是比特币和科技股之间线性相关性的统计指标。指数是正，这意味着它们之间的趋势是相似的。

近期比特币市场增长强劲，与科技股关联增强因素叠加。，让一些支持者开始把BTC作为一种增长资产。

今年以来，BTCETF被允许在全球许多市场上市，这使得投资者以更多的形式参与比特币投资，也降低了投资者直接持有比特币的门槛和风险。

一月份，美国证券交易委员会首次允许11个BTC现货ETF，随后11个ETF于1月11日开始上市；四月份，香港证券监督管理委员会允许6个虚拟货币现货ETF上市，其中包括3个BTCETF，4月30日6个ETF同步上市。

与目前的“成长型资产”论调相比，BTC过去被称为“数字黄金”。BTC被一些投资者视为一种类型，因为它的总量有限，分散，可以用来拥有和转移价值。对全球经济不确定性和通货膨胀价值存储方式进行对冲。

然而，面对风险事件，BTC并没有像粉丝想象的那样走出独立市场。例如，在2022年初的一些地区发生冲突时，BTC上演了一场暴跌。

随着最新一轮比特币投资的到来，是时候进入市场了吗？强波动性仍然是其与黄金等长期稳定资产的显著差异。投资比特币应该如何决策？

公募基金结局“炒币”

现在在香港上市的虚拟货币ETF分别来自华夏基金、博时基金和嘉实基金三家公募基金香港子公司。

绘图：36氪 与在美国上市交易的BTCETF相比，香港市场的几笔资金规模相对较小，大约在几千万到几亿美元之间。然而，作为亚洲市场的第一批虚拟货币现货ETF，它仍然具有代表性。

经济学家、新金融专家余丰慧表示，香港作为国际金融中心，近年来对加密货币的控制态度逐渐明朗，谈到公募基金最近在香港市场推出虚拟货币现货ETF的原因。例如，通过立法明确加密货币交易平台的处理流程，提高了合规性要求。这为推出合规ETF产品创造了条件。

投资者对加密货币的兴趣不断增加，作为一种更方便、更安全的投资渠道，现货ETF，能满足那些希望间接持有数字货币而不直接参与加密货币交易的投资者的需求。

对于基金公司来说，推出数字货币ETF是丰富产品线、吸引不同投资偏好的用户、提高资产管理规模的重要战略，尤其是在传统资产类别回报率可能较低的市场环境下。

"BTCETF已被全球多个市场批准，在香港市场，基金公司也希望通过推出同类产品来保持竞争力，抢占市场份额。”余丰慧补充道。

对随后的预测，华夏基金香港表示，美国CPI环比低于预期，打开降息窗口，预计今年将有两次降息，一次是9月，另一次是11月或12月。“上周(5月6日-12日)，市场的上涨只反映了一次降息。预计降息将为所有风险资产提供积极支持。”

另外，从产品端和现金流端来看，BTC现货ETF获得了Apollolololololol等传统投资公司等更多资金流入 Management 投资Ark 短期内，BTC现货对比特币现货ETF走势提供了有利因素。

谨慎选择进入的时机

通过购买ETF商品的份额，投资者可以间接持有对应于比特币现货的资产，分享比特币市场上涨带来的投资收益，无需深入了解加密货币的交易机制，也无需担心加密货币交易可能带来的安全风险。

此外，相关产品的利率非常低，在一定程度上增加了投资回报。例如，BTCETF目前在美国上市的年管理费基本在0.2%到1.5%之间，而比特币和以太币ETF在香港上市的年管理费在0.3%到1%之间。

博时国际还强调，为了感谢投资者的支持，它有两个BTC。、2024年4月30日至2024年8月31日，以太币ETF发行首4个月免收管理费。

但是另外一方面，过去的价格走势也表明，比特币市场波动强烈。。

比如2009年和2010年BTC刚发行的时候，每个比特币市场都不到1美元，到2011年上半年一度超过30美元，到下半年再跌回3美元左右。

此后，在2015-2017年，每枚比特币的市场从200多美元一路上涨到13,000美元，但此后也多次跌回3000-4000美元的水平。

尽管从长期来看，BTC的回报率非常高。假设从2022年5月买入约31000美元，到2024年5月卖出约71000美元，年化收益可达51.3%。

但是如果进入的时机不对，就有可能遭受重大损失。如果投资者在2021年10月以6万美元左右的价格买入，他们手中的BTC将在一年后下跌到2万美元左右。

所以余丰慧还提到，投资者在投资虚拟货币现货ETF产品时，应该建立正确的风险认识，了解密码货币市场的高波动性，价格可以在短时间内发生强烈变化，需要进行风险控制。

与此同时，尽管ETF提供了比直接购买数字货币更高的流动性，但是投资者也要注意商品的交易量。，确保在需要的时候容易买卖。此外，新兴的数字货币ETF市场可能没有传统的金融体系那么完善，投资者需要密切关注市场动态和产品创新。

此外，在余丰慧看来，监管机构的决策也可能影响ETF的运营或市场接受度。因此，建议投资者关注政策环境可能发生的变化，了解如何存储和保护基金公司持有的数字货币，确保资产安全。

回顾今年以来的价格上涨，余丰慧认为，虚拟资产价格主要受全球宏观经济形势和机构投资者动态的影响。

"经济增长预期，货币政策调整(例如利率变动)、通货膨胀率和地缘政治紧张会影响数字货币作为避险资产或风险资产的自我定位，从而影响其价格。”他提到。例如，在宽松的货币政策和高通货膨胀环境下，数字货币被视为传统货币的替代品来抵御贬值。

与此同时，大型金融机构、企业和主权财富基金等机构投资者对加密货币的接受程度也随之提高，直接投资或推出相关金融产品，如BTC ETF，提高市场流动性和合法性，进而推高比特币市场。

此外，余丰慧认为区块链技术的进步和数字货币的支付，DeFi(去中心化金融)以及其他实际应用场景中的更多选择，增强了其实际价值，支撑了价格上涨。

在这个过程中，社交媒体、明星效应和市场消息也能迅速影响市场情绪，引起短期价格波动。“正面消息和市场乐观情绪通常会吸引更多的投资者进入市场，推高价格。”

对于未来的虚拟货币ETF投资，余丰慧认为，除了关注宏观经济、机构投资者趋势和区块链技术的应用外，还应考虑各国政府对加密货币的监管政策。例如，是否允许作为支付方式、税收规则、交易所监管等。。这将直接影响市场参与者的行为和市场准入，从而影响虚拟资产的价格。

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