极氪重启上市，难以解决利润危机

发文 | 张宇编辑 | 杨博丞题图 |ICPhoto

吉利汽车旗下全新电动汽车品牌极氪重启搁置上市计划。

按照美国证监会的规定（SEC）网站显示，极客已于3月20日更新招股书。据报道，极客拟登录纽约证券交易所，IPO筹资目标大幅下调至最高5亿美元，远低于之前设定的10亿美元以上。对此，极客回应称，该公司已向美国证券交易委员会提交（SEC）备案，并且正在做好准备。

事实上，极端氪星的上市计划已经酝酿了很长时间。2020年9月，吉利汽车正式对“科技创新板全车第一股”发起冲击，主要包括新车产品研发、前瞻性技术研发项目、产业收购项目和补充营运资本。显然，吉利汽车正在积极准备和准备极端氪星的成立、R&D和发展。

然而，由于科技创新板IPO制度的收紧，吉利汽车在2021年6月撤回IPO并在科技创新板上市的申请最终止步于上市前夕。同时发布公告称，将探索不同的外部融资计划，实现极其可持续的发展。

由此，极氪也正式走上了独立上市的道路。2022年12月，吉利汽车宣布建议将极氪分拆并独立上市。纽约时间12月7日，极氪按照保密标准向美国证券交易会提交了第一份IPO注册声明。

2023年11月，极氪向美国证券交易委员会公开提交IPO招股书，计划在纽约证券交易所上市，拟发行普通股不超过9.26亿股。然而，在做出决定之前，极氪暂时搁置了在美国上市的计划。

独立上市是氪金迫切需要走出的一步:一方面，氪金上市可以大大减轻吉利汽车的资金压力，开辟新的融资方式；另一方面，随着竞争的日益激烈，上市可以获得资金、品牌知名度等筹码，从而在后续游戏中获得先机。

01.

三年巨额亏损200亿元

极氪成立于2021年3月，被视为吉利汽车煽动新能源汽车市场的新支点，承担着吉利汽车实现品牌战略的重任。然而，自成立以来，极氪仍然陷入亏损的泥潭。

根据更新后的招股书，极氪的损失仍在扩大。从2021年到2023年，极氪的总收入分别为65.275亿元、318.994亿元和516.726亿元；净亏损分别为45.143亿元、76.551亿元和82.642亿元，三年累计超过200亿元。

尽管总收入呈现持续增长趋势，但从盈利能力来看，2023年极氪净利率为-15.99%，与2022-24.00%相比有所回升，但2023年第四季度净利率再次达到-17.96%，这意味着其盈利能力呈现下降迹象。

根据业务构成，极氪的收入来源主要分为三个部分：汽车业务、三电业务、R&D等服务业务。2021年至2023年，汽车业务收入分别为15.443亿元、196.712亿元和339.118亿元，相应的毛利率分别为1.8%。、4.7%和15.0%。

尽管主营业务持续改善，各类业绩指标转优，但极氪仍陷入巨额亏损，其中一个重要原因是其R&D支出逐年增加。根据招股书，从2021年到2023年，极氪的R&D支出分别为31.60亿元、54.46亿元和83.69亿元。

极氪在冲击金融市场之前，于2021年8月完成了5亿美元的Pre-A轮融资，投资者包括英特尔资本、宁德时代、哔哩哔哩、鸿商集团和博裕投资，投资后估值89.28亿美元；2023年2月，极氪再次宣布完成了7.5亿美元的A轮融资，英特尔的Mobileye创始人兼首席执行官阿姆农·沙书亚、当代安普瑞斯科技有限公司、越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金参与投资，投资后估值130亿美元。

然而，这些融资不足以支撑极氪进一步扩大规模。截至2023年底，极氪的现金和现金等价物仅为33亿元。按照目前83亿元的年亏损粗略估计，只能维持半年。

吉利控股集团总裁、吉利汽车集团董事长、极客智能科技CEO安聪慧表示:极客还将在2024年推出三款新产品，对全年23万台的交付目标充满信心。在销量增加、毛利增加的前提下，极客争取在2024年香港财务报表标准下扭亏增盈的目标。

在需要发布新车的同时，也需要扩大销售规模，这意味着如果不能及时上市筹资，极氪的持续经营将面临严峻的考验。

02.

“价格战”愈演愈烈

自2024年以来，新能源汽车的“降价潮”一波接一波。

2月19日，比亚迪率先吹响了“价格战”的号角。秦PLUS荣耀版和驱逐舰05荣耀版的起步价都降到了7.98万元，喊出了“电比油低”的口号。

此后，上汽通用五菱、长安、哪吒、零跑、特斯拉、吉利、小鹏、问界等。紧随其后，要么直接降价，要么给出限时优惠政策。降价幅度从5%到15%不等，从几千元到几万元不等。

极氪也卷入了这场异常激烈的价格战。4月1日，标配800V电压平台的极氪007推出后驱增强版，售价20.99万元，而2024款极氪001的起步价直接下降3.1万元至26.9万元，两款车型的上市价格均低于市场预测。

“电瓶车新产品通过快速的产品迭代，促进品牌品牌化，在价格不变甚至略有下降的前提下，不断提升产品配置和续航能力，提升用户在产品实力上的性价比感受。总的来说，2024年是新能源汽车公司站稳脚跟的关键一年，竞争注定非常激烈。”联合会秘书长崔东树说。

有业内人士认为，如果价格战没有形成规模效应，新能源汽车企业的损失将继续扩大。随着价格战的加剧，新能源汽车行业的竞争将会加剧，新能源汽车企业的发展将会充满困难和障碍。

但是也有人持相反的看法，“行业拉动价格战可能并非完全坏事。一位新能源汽车行业人士告诉DoNews，“价格战的背后，其实是核心技术、规模、供应链、成本控制等综合实力的竞争。价格战出局的根本原因是整体实力不如竞争对手，会迫使新能源汽车企业全面发展，不断提升技术和服务。真正强大的新能源汽车企业将顺利进入新的发展阶段。”

不可忽视的是，没有太多时间突破极氪。随着越来越多的新能源汽车公司卷入“价格战”，行业竞争格局将变得复杂。对于极氪来说，2024年最具挑战性的话题是完善技术、供应链和成本控制。

03.

极氪陷入品牌危机？

极氪在冲击金融市场的关键时期，却不断遭遇“品牌危机”。

2024年3月，在南京某车展上，客户体验时意外启动了一辆极氪X展车，造成现场5名观众受伤，对附近展位车辆造成损坏。对此，极氪表示，经自查，由于车辆管理失误，展车未按规定开展车辆方式，处于停车舒享模式，车钥匙在有效使用范围内。目前，极氪已在全国范围内紧急开展车辆自查，避免类似风险。

其实这已经不是极氪第一次发生类似事故了。2023年6月，福建厦门一家商场的极氪展示车被一名男孩启动。离开展台后，它与商场的自动扶梯发生碰撞。幸运的是，它没有造成人员伤亡。

极客陷入品牌危机的事件不止于此。2023年2月，极客在直播过程中进行了车主零距离直播，并表示欢迎客户吐槽互动。然而，当一些极客车主积极发表意见时，他们意外地发现自己被禁止了。

本来是为了促进氪金和车主之间的交流，没想到却带来了完全相反的效果。一石激起千层浪，大量氪金车主在多家社交媒体上质疑氪金允许用户通过欺骗下单、单方面更改合同和相关承诺。

不仅如此，“极氪001虚假广告、订单诈骗、缺陷产品”等相关视频内容也出现在颤音等短视频平台上。针对各种控告，极氪回应称，极氪将保留追究相关法律责任的权力，以利用与客观事实不符的内容误导公众，损害极氪的声誉。

同样值得注意的是，在消费者投诉平台黑猫投诉中，以“极氪”为关键词进行搜索，相关投诉数量高达1060条。投诉内容包括“虚假广告”、“质量问题”、"不退定金"等等。可以看出，极氪长期陷入品牌危机。

随着新能源汽车竞争的日益激烈，口碑的优劣产生了极其深远的影响。对于极客来说，我们不应该只想着追求销量和地位，而应该想着如何提高车辆质量和服务质量。如果口碑崩溃，极客的未来很难乐观。

END

「创新无边界」这是我们的口号。我们不仅要跟踪和探索互联网行业，还要朝着未来和未知的方向大胆前进。因此，「打造行业新标杆，解读商业新趋势」这是我们所坚持的方向之一。

本文来自微信微信官方账号“DoNews”（ID：ilovedonews），作者：张宇，36氪经授权发布。

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