在英伟达之后，谁是下一个？ AI 早期受益者？

敲重点

① Palantir 名字来源于《指环王》中的“真知晶球”（Palantiri）——看到数据背后的深层价值。它曾经帮助美国政府以强大的数据分析能力杀死本拉登。从那以后，它成功地开发了非政府业务。 AI、金融、保险、医疗等方面都有布局。在过去的十六年里，利润复合增长率非常高。

② Palantir 推出人工智能平台（AI Platform）真正兼具大模型能力和数据安全需求。为了把它推向市场，它选择大量举办，而不是传统的老式营销团队。 AIP 初学者训练营活动，明显缩短了销售周期，加快了获得新客户的效率，达到了类似“指数级增长”的效果。

③ 上一季度 Palantir 财务报告相当明亮，更加明显 2023 年度第一次实现年度利润，推动多家投资银行上升评级，木头姐姐 ARK 同一天，基金也果断大幅加仓，近期大幅加仓 4300 一万美元。随着当前地缘政治紧张局势的加剧和更多企业的渴望 AI 转型，Palantir 渐渐地变成了这波 AI 最早、最直观的受益者之一是热潮。

AI 这一概念在美股投资中流行了很长时间。ChatGPT 巨大的成就引起了人们的兴奋，类似于大语言模型的变革潜力引起了科技公司、风险投资基金和股票投资者的疯狂投资。

我们相信 AI 将带来的变化将是货真价实的。而且这个股票 AI 在席卷世界的浪潮中，哪些公司会更早更多地受益于趋势？投资者的判断是不同的。我们希望更加密切关注 AI 长期的影响，以及为什么不同的科技公司，如何从？ AI 从变化中受益。

因此，RockFlow 投资研究小组先后分析了硅谷的知名研究小组 VC 对生成式 AI 最新的跑道潜力新星观点，Fintech 行业因 AI 出现了许多有趣的变化，AI 不同的投资周期和不同细分领域的高质量投资研究目标。本文将围绕 Palantir 本公司对其过去的发展历史、当前的发展历史进行了深入分析 AI 业务进展和高增长率业绩，以及未来股价催化剂。

此外，RockFlow 最近，投资研究团队也推出了 Coinbase、多邻国、Adobe 等待深度投资研究的文章，恰逢其中一些公司迎来新一轮的财务报告季。如果你想快速了解他们的市场扩张和升值空间，请点击:

AI 非常热，但是没有“泡沫” | 附 RockFlow 独家 AI 股票细分领域的股票

Adobe：AI 获益股还是 Sora 受害人？

多邻国：AI 如何塑造教育的未来？

Coinbase：交易所、经纪人、加密银行仍然是一种信仰？

1. Palantir 如何成为数据分析之王？

Palantir 作为一家从事大数据分析的软件和服务公司， 2020 2003年在纽交所上市。 年，PayPal 创始人 Peter Thiel 正式与其他三位工程师成立。 Palantir。这个名字来源于《指环王》中的“真知晶球”（Palantiri），这意味着看到数据背后的深层价值。

可能是受 911 事件的影响，成立初期，Palantir 专业研发反恐软件：

2005 2008年，美国中情局成为其第一个顾客，Palantir 开发定制的数据分析平台；

2006 年，CIA 旗下风险投资部门 In-Q-Tel 投资 Palantir 200 万美金；

2008 一年，美国政府和 Palantir 同年正式签订合同 Gotham 发布，Palantir 对复杂数据进行处理和分析的能力也是众所周知的。

在接下来的几年里，政府项目的成功相继激发 Palantir 开拓非政府业务的想法，它开始进入商业领域：

2010 2008年，摩根大通成为 Palantir 第一个商业客户；

同年，Palantir 宣布与汤森路透社合作；

2011 年，Palantir 美国政府凭借强大的数据分析能力，杀死了本拉登。

此后 Palantir 声名鹊起，业务范围不断扩大，不断扩大， AI、在财务、保险、医疗等方面都进行了业务布局。

故事到此为止并非终点，Palantir 软件R&D能力仍在不断提升，并推出重型商业平台和多种功能：

2016 年，Palantir 发布 Foundry 商业平台，将核心业务和运营团队的数据库与公司外部数据无缝连接，促进各部门的即时合作；

2018 年，Apollo 发布，用于管理 Gotham 和 Foundry，协调软件更新，使客户能够在不受环境限制的情况下使用软件平台；

2020 年，Palantir 在纽交所上市；

2023 年，发布 AIP 平台，整合 AI 大型客户软件平台，从此， Palantir 打开 AI 时代新篇章。

当前 Palantir 为客户提供三个充分挖掘数据潜力的平台：Gotham，主要由政府部门使用；Metropolis，适用于银行、金融服务公司和对冲基金；Foundry，供其它企业客户使用。其中，Foundry 该平台可以连接客户各部门之间的结构化数据，清除信息壁垒；Gotham 该平台可充分利用非结构化数据。

值得注意的是，因为 Palantir 软件往往是根据客户的具体细分要求定制的，项目完成时间大大增加。所以，Palantir 在获得合同之后，还需要一段时间才能产生收益。

但是幸运的是，在过去的十六年里，它仍然产生了极高的复合利润：

所有这些都得益于其商业模式的独特性。简言之，Palantir 商业模式是通过前期自身投入为客户解决问题，呈现自身价值，牢牢吸引用户，最终促进客户公司的大规模布局。 Palantir 从而实现平台的盈利。根据招股书披露，Palantir 商业化分为三个阶段：获取-扩展-规模。评估标准主要取决于年度奉献收入。

获得阶段，奉献年收入低于 10 万美金。Palantir 对用户进行短期试点安排，确认其平台价值。在此期间，Palantir 将亏损经营，辅以长期投资。

扩张阶段，奉献年收入高于 10 一万美元但贡献的利润率为负。Palantir 继续亏损了解顾客的问题，并定制功能为顾客创造价值。

在规模阶段，奉献年收入高于 10 一万美元，贡献利润率为正。此时客户基本上可以独立使用软件平台，Palantir 提供给顾客的服务和价值显著增加，收益开始增加。顾客提供的利润率是正确的，Palantir 实现盈利。

如上图所示，自我 2020 年 IPO 至今，Palantir 尤其是在新冠疫情期间，营收增长明显。随后，虽然季度同比增速逐步下降，但仍保持良好势头。虽然是政府项目，但也积极拓展商业客户，可以实现政府和商业两大客户的营收增长并驾齐驱(季度同比增速均超过 10%）。现在商业客户的营收比例已经超过了 40%。

在发展前景方面也是如此——根据招股书披露，年收入 5 超过1亿美元的公司被定义为潜在用户，目前世界上有近似的用户。 10000 家庭符合条件，所以商业客户潜在市场巨大；但是对于政府客户来说，Palantir 看看美国及其盟友国家政府的软件预算费用，潜在市场价值近千亿美元。

总体来看，Palantir 结合其在数据分析、决策协助等方面的优势，目标市场前景广阔，RockFlow 投资研究小组认为，Palantir 未来的表现是可以期待的。

2.Palantir 的关键 AI 武器——AIP

一般情况下，让企业购买、安装和使用新一代。 AI 驱动软件平台——特别是政府部门曾经的军事产品企业版，需要大量的前期铺垫和销售业务。但是 Palantir 采用了一种新颖的方法，而不是简单地遵循过去的想法——仅仅通过营销团队来建立和维护客户关系：AIP 初学训练营。

AIP 是什么？Palantir 推出人工智能平台（AI Platform）。它在将 AI 大型模型整合到客户的私人平台，帮助实现智能决策，同时也非常重视客户数据的安全性和合法合规性，能够更好地适应各种秘密场景，真正满足大型模型能力和数据安全需求。

Palantir 的 AIP 新手训练营主要有三种活动:黑客马拉松、现场会议和聚会。一般持续一到五天，包括工程师演示、参与者实际采访和现有客户应用演示。一旦确认软件确实能帮助工作，就有无数新客户被当场说服甚至转化，相当一部分老客户几乎成为非官方销售。

事实上，从一开始，Palantir 于是对华尔街和传统的销售方式产生了敌意。2017 年该公司 CEO 声称：“公司里几乎每个人都是工程师，我们没有销售人员。 直到 2019 年 IPO 风口浪尖，Palantir 刚刚开始建立大规模的营销团队。

为什么不看好营销策略呢？Palantir 回复相当傲娇——公司并不针对线性增长，他们所看到的需求正在呈指数级增长。

Palantir 之后，我确实找到了“指数级增长”的机会——通过高频举行。 AIP 初学者训练营不仅可以批量转换新客户，还可以说服相当一部分老客户自由组织类似活动。这样，Palantir 理论上，产品宣传可以迅速呈指数级扩散。

已多次重点介绍投资者。 AIP 初学者训练营-上一次财务报告电话会议提到 21 次，Palantir 将其描述为销售人工智能平台最重要的方法。

去年 10 月份，管理层设置 12 个月举行 500 个 AIP 训练营的目标。但仅在第四季度，Palantir 就为 465 一个组织超越了它 560 个训练营。

今年，Palantir 据估计，平均每天举行五次。由于需求巨大，大部分将在美国举行，该公司甚至选择向欧洲寻求工程师协助举办活动。Palantir 我曾经告诉投资者，为什么新兵训练营这么吸引人？因为顾客厌倦了常规的牛排晚餐和高尔夫——他们想看到真正有效的人工智能产品。

目前，Palantir 的 AIP 该平台受到广泛关注，并且已经受到广泛关注。 100 包括医疗卫生和汽车工业在内的多个组织使用。它仍然存在。 300 多家公司进行谈判。Palantir 已经看到 AIP 初学者训练营有利于显著缩短销售周期，加快获得新客户效率的证据：

上个季度，其美国商业部新客户获得率环比上升至 第三季度和第二季度分别为22%。 12% 和 4%。从 2022 年度第四季度到了 2023 2008年，美国商业部 TCV(合同总额)达到 100 一万美元的数量翻了一番以上。

3.Palantir 最近的季度表现如何？

上文提过，Palantir 收入分为政府机构和商业部门两部分。政府客户主要使用 Gotham 主要使用平台、商业客户 Foundry 平台。Gotham 主要负责为政府客户定期建立定制用例， Foundry 具有更强的可塑性，可以提供更多的预构建应用集成。

上一季度 Palantir 财务报告相当亮眼，季度收入和下季度引导都超出了预期，更是在 2023 年度首次实现年度利润，推动多家投资银行上涨股票评级和目标价格，甚至木头姐姐的 ARK 同时，基金也选择当日果断大幅加仓。 4300 一万美元股票。

本季度，商业部门收入增长是最重要的亮点，收入同比增长 客户数量同比增长70%。 55%，TCV 同比增加 107%，增长非常强劲。而且，2024 年度指导说明后续季度业绩将更加出色。

而且政府机构的收入也在稳步上升，23Q4 美国政府收入同比增长 国际政府收入同比增长6% 27%。东欧市场是国际增长的主要原因。Palantir 他说，该地区地缘政治的紧张局势有望促进其他国家的政府和美国盟友对此 Palantir 产品需求。

4.结论

RockFlow 投资研究小组认为，除了坚实的基本面和近几个季度足够明亮的财务报告外，目前还有两种长期催化剂。 Palantir 把它推向新的高点。

第一，该公司与多家企业服务巨头合作，可以进一步促进商业需求：在过去的一年里，它先后与微软、甲骨文、IBM 建立或扩大全球合作伙伴关系，提供大型企业机构基础设施。

第二，地缘政治紧张局势的加剧常常意味着 Palantir 政府机构业务将迎来进一步的增长和复苏。在过去的三年里，这一领域的增长逐渐放缓，但随着全球矛盾的加剧，美国及其盟国可能会面临 Palantir 数据分析和 AI 软体服务平台产生了更强的需求。

Palantir 正在确认，它将成为 AI 最早、最直观的受益者之一是热潮，AIP 那就是能保证这个位置的商品。将这些催化剂的影响叠加在一起，Palantir 值得高度关注。

本文来自微信微信官方账号“RockFlow Universe”（ID:RockFlowUniverse），作者：RockFlow，36氪经授权发布。

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