业绩红红火火，股价暴跌，让扎克伯格一言不发。

是什么，让华尔街市场策略师把“投资圣人” 经典“扔进垃圾桶？是什麽，让散户社交平台官方在线疯狂，连发十几条X(推特)信息？

是Meta，它带着2024财年第一季度的财务报告来了，几个小时内“惊艳”了世界两次:第一次，整条线的红色表现强劲增长；第二次，股价下跌，跌幅惊人。

Meta的表现没有什么可挑剔的。

在2024财年第一季度，Meta的收入和利润都超出了预期。在这些收入中，364.6亿美元，同比增长27%，已连续五个月加速，而且是三年来最大的利润增长。净利润也大幅增长，同比增长117%至123.7亿美元，运营利润率也在增长。

甚至Reality也负责开发元宇宙等虚拟现实软硬件技术。 尽管Labs的经营亏损仍然损失了38.5亿美元，但是比市场预期的43.1亿美元要少得多。该部门的销售额也同比增长了30%，达到4.4亿美元。

不久前，Meta刚刚发布了Llamama新一代开源模型。 3、赢得全场掌声；然后宣布将其头部显示设备Quest的操作系统向第三方硬件制造商开放，势在掌掴苹果，踢谷歌。在财务报告发布之前，Meta的股价今年上涨了39%，在过去的12个月里上涨了130%以上，大大超过了标准普尔市场的24%。

在财务报告发布之前，人工智能和XR领域的持续行动是如此美好，以至于每个人都有理由相信Meta的股价会再次飙升——上一次财务报告发布后，Meta的股价在盘后飙升了14%。

不过，戏剧化的一幕已经上演。Meta股价收盘下跌0.53%，盘后股价迅速暴跌，跌幅一度超过15%。

甚至马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）在做财务报告电话会议的过程中，股价还在下跌。投资散户社交平台Stocktwits的官方账号在X上网疯了:股价已经下跌了19%，别说小扎了！Meta发布财务报告后，这个百万粉丝的账号已经发了十几条信息，一点都不理智。

更尴尬的是，就在Meta之前，特斯拉也发布了一份财务报告，这与它的情况完全相反:业绩不佳(收益同比下降9%，净利润同比下降55%，毛利率持续下降)，但股价在盘后飙升13%，每天飙升600亿美元。

Sven，金融网站NorthmanTrader创始人，技术分析师 看到特斯拉和Meta的财务报告和股价，Henrich发了一张照片，并将其称为“投资圣人” 经典作品《聪明的投资者》被扔进垃圾桶，引来数以万计的好评。

如果非要从异常中说出来，问题可能出在未来的展望上。

马斯克和扎克伯格最大的区别就是马斯克又画了一个蛋糕，承诺加快新车型的推出，甚至谈到了之前已经取消的低价特斯拉。

然而，扎克伯格警告说，“烧钱”不仅增加了2024年的年度资本支出，还预计明年的资本支出将进一步增加。没办法。随着AI竞争的加剧，Meta尽了最大努力，总是有成本的。

元宇宙烧了几百亿美元却处于尴尬的境地，有了这个“珠玉在前”，市场对Meta的支出有点敏感也是情有可原的。

A

本财季Meta的表现真的很美。

在2024财年第一季度，Meta的总收入为364.55亿美元，比去年同期增长了27%。自然，增长引擎仍然是广告，广告业务的收入比例进一步提高到98%，广告收入为356.35亿美元，比去年同期增长了27%。

在盈利指标中，每股收益为4.71美元，去年同期仅为2.20美元。Meta本季度营业利润为138.2亿美元，比去年同期增长了138.2亿美元，营业利润率为38%。％。净利润同比飙升117%，达到123.7亿美元。

另外，2024年3月，Meta应用家庭日活跃人数（DAP）平均32.4亿人口，同比增长7%。应用家庭广告展示量同比增长20%，每个广告平均价格同比增长6%。

Meta不但赚得更多，而且赚得更有效率。

唯一的刺就是开销。在这个财季，Meta的总成本和支出增长了6%，达到了226.37亿美元。要知道，经过大力裁员的Meta在人员方面已经精简了不少，到2024年3月31日，Meta的员工人数达到了69329人，同比下降了10%。

展望中，Meta增加了2024财年支出和资本支出。其中，支出从940亿美元增加到990亿美元，从960亿美元增加到990亿美元。财年资本支出从300亿美元增加到370亿美元，从350亿美元增加到400亿美元。

在财务报告电话会议上，Meta的股价已经暴跌，扎克伯格的讲话都集中在支出增加的重要性上，关键字是“人工智能”。

"自上一次财务报告以来，我们对人工智能更加乐观和雄心勃勃；Llamama企业 3和Meta AI方面的进步鼓励我们投资以保持领先水平。”

在扎克伯格的预测中，这种人工智能投资的增加将持续数年。

“在产品战略的这个阶段，我们的股价在历史上波动很大。我们正在投资拓展一个新产品，但我们还没有盈利。构建领先的人工智能也将是一项比我们添加到应用程序中的其他感受更大的任务，这可能需要几年时间。”

在扎克伯格的声明中，Meta股价的盘后跌幅一度扩大到近20%。

更有意思的是，扎克伯格仍然坚持元宇宙，声明Meta将继续投资他的长远目标，建立一个充满化身的虚拟世界。

B

事实上，在财务报告之前，Meta已经铺好了道路，用行动写新故事。

第一个动作是发布Llama。 3。

Llama是Meta发布的一个开源项目，允许商业使用，备受关注。Llama和Llama2之前已经发布过。四月十九日，Meta发布了Llama。 包括Llamamama，80亿参数。 3 Llamamama8B和700亿参数 3 70B。扎克伯格说，最小的Llamama Llamama基本上是最大的。 2一样强大。

除此之外，Llama 3也使用Meta AI的方式是直接和C端用户见面，扎克伯格亲自上阵，安利在自己的社交账号里。网页和Facebook、在Instagram等应用中，用户可以免费使用Metagram。 AI，与Meta AI对话，利用其查询信息，生成图像，搜索应用内容等。

第2个动作，是开放头显操作系统。

四月二十四日，Meta宣布向第三方硬件制造商开放自己的头显设备Quest操作系统，并重新命名为MetaHorizonOS。Meta透露，已有华硕、联想、微软等多家公司与他们合作。

根据Counterpoint，2023年第四季度MetaXR(AR和AR)VR）在此之前，由于索尼等竞争者的强劲崛起，Meta在XR设备市场的份额一度从2022年第四季度的83%下降到2023年第三季度的46%，Meta在2023年第四季度的份额再次跃升到72%。

苹果进入市场，谷歌虎视眈眈，都在给Meta施加压力。Vision由苹果推出。 Pro去年已经上市，谷歌正在准备开发一个适合XR设备的安卓平台。Meta的举动被称为谷歌，它想在XR领域工作，并以操作系统统治这个领域。

Meta试图成为规则的制定者，无论是在人工智能还是XR领域。

在这个阶段，Meta最不需要的，就是在人工智能战场上战斗时，让外界把它和元宇宙的毁灭联系起来。

尽管Meta占据了头显设备的大部分市场份额，但是在元宇宙愿景上的巨额投资和与之不匹配的损失却是个大问题。即使在这份财务报告数据中，Reality 虽然Labs的损失同比缩小了3.7%，但仍高达38.4亿美元。自细分财务报告公布以来，该部门的损失已达到约420亿美元。

Meta于2022年10月底公布了2022财年第三季度财务报告。那时候人工智能的风口还没有打开，ChatGPT还没有发布。Meta仍然专注于元宇宙，那个财季的收入下降了4%，净利润下降了52%，股价下跌了24%，创下了6年来的新低。投资者可能会忘记这种痛苦。

马斯克的粉丝在X上感叹:“马斯克应该帮助小扎召开电话会议。”扎克伯格的“讲故事”能力大概有待提高，而不是马斯克画饼促特斯拉股价的飙升。

本文来自微信微信官方账号“字母榜”（ID：wujicaijing），作者：毕安娣，36氪经授权发布。

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