财务造假两年后，瑞幸终于翻身了！

瑞幸彻底翻身了。

4月11日，瑞幸咖啡宣布顺利完成金融债务重组，未来在任何司法管辖区不再受到破产或破产程序的约束。

“今天是瑞幸咖啡的新开始。”瑞幸现任董事长兼CEO郭谨一在公告中称，“我们相信瑞幸咖啡已具备长期增长并持续为股东创造价值的条件。”

同时引爆舆论热度的，还有瑞幸同期推出的新品椰云拿铁。这款新品同时也是老牌国民饮料厂椰树集团，成立34年来首度推出的跨界联名产品。在社交媒体上引起强烈反馈。

在财务造假曝光两年后，这家饱受争议和质疑的公司，先后经历了从纳斯达克退市、高层内斗、创始人出局、面临巨额索赔等一系列不确定性事件。

结果，丑闻并没有击垮瑞幸。即使大环境下中概股普遍低迷，以喜茶、奈雪为首的新消费也黯然入冬。但跌入谷底的瑞幸，反而硬生生闯出了一片天，实现了这场不可思议的起死回生。

陨落

瑞幸曾是资本市场的宠儿。

从成立到上市只花了18个月，打破了拼多多此前创下了2年速度纪录。

上市神速背后是扩张神速。仅仅成立9个月，瑞幸的门店数量就超过了连锁咖啡品牌Costa。而后者已经在内地市场耕耘12年。

成立21个月后，瑞幸的门店数已然高达4500家，超越星巴克。

门店扩张与用户增长相辅相成。为了拉拢用户，瑞幸推出的优惠券低到离谱。以亏本价，换得了不可思议的高增长。

无数人质疑这种商业模式不可持续。而浑水的一份做空报告，让这一切改变了。

2020年1月31日，正是国内疫情爆发的初期，知名做空机构浑水发布了一份基于瑞幸981个门店、长达11260小时的门店客流量监控记录写成的专业报告，其中也提到了创始人陆正耀的资本魔术。

以财务和运营数据为例，2019年三季度、四季度，瑞幸每家门店每天的销量分别至少夸大了69%和88%。还有虚增营销费用等等，造假手段层出不穷。

陆正耀为首的管理层，对这份缜密的报告措手不及，瑞幸股价大跌。2月3日，瑞幸才迟迟发布公告，反驳所有指控。

然而两个月后，被扒出底裤的陆正耀，终于还是敌不过投资人和管理层的愤怒。

4月2日，瑞幸咖啡自曝伪造销售额22亿。消息一出，这家明星企业，创业之光终于跌下神坛，以流星坠地之势急速陨落。

瑞幸CEO钱治亚和COO刘剑都是神州系的老人，跟着陆正耀打天下，也跟着陆正耀被一同免去职务。

换帅

代理CEO的是郭谨一，瑞幸如今翻身的最大功臣。

他曾经也是陆正耀的心腹，毕业于北京交通大学的郭谨一，是交通运输规划与管理专业博士，后任职于交通运输部运输服务司。

2016年郭谨一加入神州租车，担任陆正耀的助理。后来陆正耀将郭谨一拨去了自己的创业项目瑞幸咖啡，并委以重任。

当时郭的职位是瑞幸咖啡联合高级副总裁，负责产品和供应链，后还担任起了瑞幸的公司董事职务。

瑞幸丑闻曝光后主动罢免了自己的陆正耀，相中了郭谨一为代理CEO，准备以他为傀儡，继续掌控瑞幸。但他不成想，其他投资人们不肯投子认负，决心踢走陆正耀，重新把商业信誉为负数的瑞幸扶起来。

他们需要一个能在一线带队的公司领导人，一手打造了瑞幸产品线和供应链的郭谨一，也因此放弃了沉船陆正耀，倒向“资方”。他临危受命，被选中承担这项几乎不可能完成的任务。

2020年7月12日，代理CEO郭谨一被正式任命为董事长兼CEO，陆正耀出局。

2021年初，不肯就此认输的陆正耀率领众人“逼宫”“诬陷”郭谨一，失败后被彻底清扫出了瑞幸，郭谨一与背后的大钲资本，得以完全掌控未来走向。

根据大钲资本的说法，郭谨一每周都要参加一次产品研发和营销会议。在会上，郭谨一和团队经常会因为对产品、营销、定价有不同的意见，而吵得不可开交。

“如果换作陆正耀，估计没人敢提意见。他都是说一不二。”这次换帅换血，也确实让瑞幸一改打法。

翻身

瑞幸从野蛮扩张过渡到了精细化运营。

由于缺少资本市场的输血，瑞幸为了活下去，必须追求盈利。

首先停下了开店潮，转而关闭效益和前景不好的店面，全面收缩。瑞幸也缓慢提高了客单价，减少了补贴优惠。动辄1折起跳的打折券逐渐消失。

产品方面，被嘲讽是“涮锅水”的瑞幸实现逆袭。首先以许多精品咖啡店的成功单品为模板，推出了深受好评的厚乳拿铁，赢得广泛市场认可。

然后一举推出了单月销量超1000万杯的生椰拿铁。而后，李国庆的反向带货，更是彻底带火了瑞幸的“花魁”，精品咖啡的加持，让瑞幸逐渐实现了自己的品牌形象修复。

据统计，2021年一年内，瑞幸推出了113款全新现制饮品。这样的高频推新力度，成功挽留住了那些为低价而来的用户。

在利路修、谷爱凌等代言人的选择上，瑞幸也是一次又一次交到了好运。

今年1月，以大钲资本牵头，IDG资本和Ares SSG等顶级私募投资机构跟投，完成了对瑞幸咖啡部分股东股权的收购，陆正耀与瑞幸从此彻底切分。

按照常理，这种有造假丑闻的公司，完全不可能获得这类投资机构的认可。顶级投资机构们用钱投票，证实了瑞幸的巨大潜力。

此外，二月份，瑞幸交清了1.875亿美元的赔偿款，与美国集体诉讼的原告们和解。身在粉单市场的瑞幸，股价开始节节高升。

3月25日，瑞幸发布了全年财报。数据显示，瑞幸距离盈利，仅剩一步之遥。

当年陆正耀号称要做一个中国的星巴克，把瑞幸推入咖啡饮品这个前景广阔的蓝海市场，为后来的成功奠定基础。

几度沉浮，如今瑞幸的前景终于日渐明朗。

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