日本4月原油进口大跌超六成，创近62年新低，霍尔木兹危机冲击亚洲能源格局

受美伊冲突影响霍尔木兹海峡航运受阻，日本原油进口出现断崖式下跌，这一状况彻底暴露了日本能源供给高度依赖中东的结构性问题，也给整个亚洲的能源供应格局带来了深刻且长远的影响。

据路透社相关报道，日本经济产业省在周五公开的最新数据显示，日本今年4月的原油进口量和去年同期相比暴跌近66%，仅达到每日85万桶，这一数据是自1962年11月至今的最低值。而这一结果，正是今年2月28日美伊爆发冲突后，霍尔木兹海峡航运受阻给全球能源供应链带来重击的直接体现。

从供给来源看，日本从中东进口的原油同比下滑幅度达到68%，作为日本原油进口前两大来源国的沙特阿拉伯与阿联酋，对日供货量跌幅都超过了60%。与此同时，日本国内4月成品油销售量同比降低11.3%，跌到每日204万桶，作为石化核心原料的石脑油，销售量更是大幅下滑了35.6%。

霍尔木兹海峡封锁：全球近两成油气供应陷入阻滞

霍尔木兹海峡是全球大约五分之一原油和液化天然气运输的核心通道，自从2月28日冲突爆发后，伊朗实际对海峡通行实施管控，直接导致中东原油外运量大幅缩减。

根据欧洲分析机构Kpler的油轮追踪数据，由日经亚洲披露，今年3到5月，中东原油出口预计同比下滑48%，而同期全球原油总出口下滑幅度仅为10%。具体到海湾各产油国，沙特原油出口预计下滑29%，阿联酋下滑33%，科威特和伊拉克的出口跌幅都超过了90%。伊朗方面，3到4月出口量暂时保持平稳，但受美国海军封锁影响，5月出口预计会暴跌87%。

目前虽有少量油轮成功驶离海湾地区，但整体能通过该海峡运输的能源量仍远低于冲突爆发前的水平。沙特尝试开辟红海绕行路线出口原油，可整体出口能力和战前相比已经明显下降。而红海前往亚洲的航线必须经过也门附近的曼德海峡，与伊朗结盟的胡塞武装在也门的活动，也让这条替代航线的通行存在不小的潜在风险。

日本成受冲击最严重的主要进口国，对中东能源的依赖暴露无遗

在全球主要原油进口国里，日本受到的冲击最为明显。根据日经亚洲的分析数据，今年3到5月，日本原油进口量同比下滑约47%，在所有统计国家里跌幅排第四，同时也是全球前十大原油进口国中跌幅最大的国家。

在冲突爆发前，日本90%的原油进口都来自沙特和阿联酋，到5月这个比例已经跌到了60%。为填补供应缺口，日本正在加快采购美国原油，目前美国原油在日本进口原油中的占比，已经从2月的2%攀升至5月的20%以上。

日本政府在3月下旬已经启动了战略石油储备投放，现在储备量仍然可以满足国内超过200天的消费需求。日本首相高市早苗在4月30日曾表示，日本可以通过从美国及其他国家采购，将石脑油的供应维持到年底甚至更久。但霍尔木兹海峡能不能完全恢复通航仍然存在很大不确定性，多数分析都认为中东紧张局势会持续，日本扩大能源供应来源的压力还在不断上升。

亚洲炼厂纷纷下调开工率，石脑油短缺已经波及下游产业

原油供应收缩的影响已经沿着产业链传导到下游，日本以及亚洲其他地区的炼油商在4月和5月已经进一步下调了开工率。日本4月汽油销售量同比下降2.6%，为每日693875桶；煤油销售量下降13.3%，为每日120524桶；其中石脑油销售量跌幅最突出，同比暴跌35.6%，仅为每日406231桶。

石脑油短缺已经开始影响下游制造业，日本不少食品包装企业已经开始改用黑白或是透明包装，来应对原材料供应不足的问题。放眼全球，3到5月全球石脑油出口量下降23%，作为中东最大石脑油生产国的阿联酋，出口暴跌87%，沙特出口下降27%。日本作为全球第二大石脑油进口国，进口跌幅达到58%，在全球前五大进口国中跌幅居首。

亚洲各国受影响程度差异明显，欧洲能源供应整体相对稳定

这次能源供应冲击给亚洲各国带来的影响差异非常明显。东南亚地区中，越南原油进口跌幅最大，达到51%，马来西亚下跌43%。部分新兴市场国家受财政限制，石油储备规模有限，供应紧张已经引发了部分地区成品油供应中断。

与之相比，中国和印度受到的冲击相对更小，中国3到5月原油进口预计同比下降18%；印度同期降幅大约3%，并且正在积极从俄罗斯、委内瑞拉寻找替代供应。

欧洲整体能源供应的韧性比亚洲更强，这主要得益于北海、美国、北非、里海等多元化的供应来源。3到5月，希腊原油进口增长34%，英国增长9%，西班牙增长7%。

在液化天然气方面，日本从中东进口LNG的占比原本就不高，进口降幅为11%，比原油和石脑油的跌幅更小。但卡塔尔一处核心生产设施在3月下旬遇袭，损失了17%的产能，卡塔尔高级官员明确表示，恢复生产需要三到五年时间。卡塔尔占据全球LNG出口量的20%，目前其出口量已经暴跌94%，也给全球LNG市场带来了额外压力。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成任何个人投资建议，也未考虑个别用户特殊的投资目标、财务状况或实际需求。用户应当结合自身具体情况考量文中的任何意见、观点或结论，据此投资责任由投资者自行承担。