但斌最新调仓动向公开：大幅加仓谷歌 清仓微软 加仓A股AI龙头

近日，但斌管理的东方港湾海外基金向美国证监会SEC提交了2026年第一季度的13F持仓报告，这份文件也公开了但斌在美股市场的最新调仓操作。

今年第一季度，但斌继续加码谷歌，新买入谷歌A类股票，让他手中谷歌A类+C类股票的合计持仓占比达到了约38%，谷歌稳稳成为他美股仓位里的第一大重仓股。与此同时，但斌还小幅加仓了英伟达，英伟达在持仓中的比例上升到20%，这也让但斌美股持仓里的前两大重仓股合计占比接近六成，整个组合进一步向AI产业链集中。

除此之外，但斌还在一季度新买入了台积电、美光科技，以及全球第二大稳定币企业Circle，同时彻底清掉了微软和三倍做多FANG+指数ETN（FNGU）的持仓。

除了美股之外，但斌在A股和港股的持仓也有调整。但斌本人透露，一季度减持了两家互联网巨头以及纳指ETF的持仓，加仓了A股。目前但斌持仓中，A股的三大重仓股分别是中际旭创、胜宏科技、新易盛，这三只个股均获得了加仓。

大举加仓谷歌，前两大重仓合计接近六成

截至2026年一季度末，东方港湾海外基金的持仓个股数量从14只减少到12只，期末总持仓市值为11.33亿美元，换算成人民币大约是78亿元，和2025年末约13.16亿美元的总持仓市值相比略有下降。

一季度，但斌大幅加仓谷歌，新买入27.71万股谷歌A类股票，买入后谷歌A成为了第五大重仓股，持仓占比达到7.03%；而谷歌C类股本身就是第一大重仓，期末持仓占比为30.5%，两类谷歌股票合计持仓占比提升到37.53%，期末合计持股市值达到4.26亿美元，依旧稳稳占据第一重仓的位置。

另外，一季度但斌还小幅加仓了1.4万股英伟达，期末英伟达的持仓占比上升到19.79%，持股市值为2.24亿美元。谷歌加上英伟达，两大重仓股合计持仓占比超过57%，持仓集中度进一步提升。

对于这样的持仓结构，但斌在社交平台发文表示：比较可惜的是基金管理有单一个股的持仓限制，谷歌比较特殊同时有A类和C类股票，如果托管方不同意，最后还是需要降低仓位。个人投资者对比机构有一个优势，就是可以做更集中的持仓，只要持仓方向判断正确，收益会更可观。

随着AI行情不断推进，但斌对于算力产业的长期发展趋势更加坚定。4月28日他就在社交平台发文感慨英伟达市值再创新高。三年前他提出英伟达市值有望突破10万亿美元的时候曾经受到不少质疑，但斌当时就表示，这个判断本质上是基于对AI时代算力需求爆发的长期判断——从大模型训练到AI产业落地，算力需求正在呈现指数级增长。

新进台积电、美光科技，清仓微软

除了加仓谷歌和英伟达，一季度东方港湾海外基金还新布局了台积电、美光科技，以及全球第二大稳定币公司Circle。

具体调仓来看，但斌新进买入20.97万股台积电，期末持股市值达到7087.45万美元，直接成为第八大重仓股；新买入7.3万股美光科技，期末持股市值为2497.25万美元，持仓占比为2.18%；仅买入了300多万美元的Circle，仓位极低几乎可以忽略。

值得关注的是，一季度但斌彻底清掉了微软和三倍做多FANG+指数ETN（FNGU）的持仓，同时减持了三倍做多纳斯达克100ETF（TQQQ），和去年四季度末相比减持幅度达到18.32%。其实此前但斌接受券商中国专访的时候，就已经提到过要降低杠杆产品的持仓；而清仓微软，也就意味着但斌在科技巨头中选择了谷歌，放弃了微软，把原本持仓微软的仓位换成了台积电和美光。

截至一季度末，东方港湾海外基金的前十大重仓股依次为：谷歌C、英伟达、苹果、三倍做多纳斯达克100ETF、谷歌A、META、特斯拉、台积电、亚马逊、二倍做多谷歌ETF。整体来看，整个组合依然高度集中在全球科技龙头和AI核心资产上。

减持港股相关持仓，加仓A股AI龙头

除了美股持仓，A股和港股的持仓，但斌也做了调整。

此前，东方港湾担任投资顾问的资管产品“银河东方港湾2号”披露了2025年末的持仓数据，当时一共持有7只标的，其中包括2只ETF、2只港股、3只A股，具体分别是景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）、腾讯控股（港股）、阿里巴巴-W（港股）、广发纳指100ETF、中际旭创、胜宏科技、新易盛。

其中中际旭创、新易盛、胜宏科技都是国内AI产业链的龙头企业，也就是两大光模块龙头以及AI算力核心供应商，这三家公司近期股价都创出了历史新高。今年以来，三家公司股价分别上涨了38.69%、16.91%、24.63%，是A股市场炙手可热的AI概念股，也符合东方港湾重仓国内AI龙头的投资风格。

4月29日，有网友在社交平台提问，但斌持仓的腾讯（俗称“企鹅”）还在吗，对此但斌回应称：两家互联网巨头还有纳指相关产品都减持了一部分，加仓了A股。这也就意味着，但斌一季度大概率减持了纳斯达克科技ETF、腾讯控股、阿里巴巴，同时有可能加仓了前面提到的三只A股AI龙头股。

整体来看，但斌一季度的调仓思路已经非常清晰：一方面进一步提高全球AI核心资产（包括算力和AI平台）的配置集中度，另一方面逐步降低杠杆工具和部分传统互联网资产的持仓占比，同时加大对A股AI产业链龙头企业的布局力度。