雷军投资的“线上红娘”冲刺IPO：19万红娘撑起40亿生意
伊达母公司米连科技向港交所递交招股书
作者 | 王涛编辑 | 吾人
来源 |融中财经
又一家“红娘平台”开启IPO征程。
近日，伊对APP母公司米连科技向港交所提交招股书，由华泰国际担任独家保荐人，这是继去年9月首次递表失效后的第二次冲刺。
米连科技在海内外运营多款在线情感社交平台，2017年上线的伊对APP是其核心产品。更新后的招股书显示，伊对开创的主持人引导三方互动及收入分成模式，2025年为母公司贡献33.67亿元营收，占总营收约八成。
与多数互联网企业“烧钱换流量”不同，米连科技财报表现亮眼：2025年营收41.22亿元，净利润5.19亿元，同比暴涨256%。
其盈利秘诀在于“线上红娘”模式：超19万名红娘活跃平台，通过撮合用户互动、引导虚拟礼物消费赚取分成，2025年红娘分成支出超18亿元。这种模式精准服务不擅长社交的普通用户，“视频相亲+红娘撮合”成为独特壁垒。米连科技曾获蓝驰创投、小米集团、XVC、云九资本及人民网文化产业基金等多轮融资。
当前中国单身人口超2.4亿，婚育率持续走低，“孤独经济”催生百亿规模在线情感社交市场，米连科技踩中风口，但诱导消费、诈骗风险、过度依赖单一产品等争议也如影随形。
燕大校友的两次创业路
米连科技的故事始于燕山大学计算机系同窗任喆与朱晓朴。任喆毕业后先后任职IBM、德勤咨询、甲骨文，从技术转向管理；朱晓朴加入摩托罗拉近七年，亲历巨头起伏，对移动互联网感知敏锐。
2011年，两人在北京创办“蓝色风潮科技”，任喆任CEO、朱晓朴任COO，首个项目是“旅行版豆瓣”兴趣社交平台，却因数据差、留存低失败，但团队未散。
2015年9月，两人创立米连科技，任喆持股61%、朱晓朴持股39%，转向婚恋社交，2017年推出伊对APP。最初伊对照搬探探左滑右滑模式且免费，结果惨淡。任喆复盘称，探探玩法适合一二线年轻用户，而伊对瞄准下沉市场30岁左右、不擅长线上社交的人群，免费模式未匹配需求。
2017-2019年，团队推翻产品重做。2019年推出“三方视频互动”模式：一个红娘、一男一女同框直播间，红娘暖场引导，男女嘉宾借红娘牵线聊天。改版后日活翻十几倍，下沉市场用户涌入，该模式击中行业忽视的需求。
伊对爆火吸引资本：2019年3月获蓝驰创投2460万元A轮投资，6月完成XVC领投、蓝驰跟投的1000万美元A+轮融资，投后估值8733万美元；2020年人民网文化产业基金参与Pre-B轮，小米、顺为资本等加入，估值达1.13亿美元。从2011年首次创业失败到2019年找到爆款模型，两人历经八年，最终靠“接地气”的点子成功。
19万红娘支撑40亿营收
在线婚恋平台众多，米连科技是其中最赚钱的之一。2022-2025年营收分别为10.52亿、10.34亿、23.73亿、41.22亿，前两年平稳，2024年后两年翻四倍；净利润2022年亏1300万、2023年亏1700万、2024年赚1.46亿、2025年达5.19亿，两年实现扭亏为盈。
米连科技产品覆盖伊对、贴贴及海外社交矩阵，“虚拟物品及互动功能”收入占比超七成，即用户在直播间送虚拟礼物，平台抽成。该模式能跑通，核心靠19.3万名红娘——她们非公司员工，无底薪和社保，从普通用户转化，靠撮合赚分成，引导互动送礼最高抽成52%。活跃红娘月入过万常见，头部红娘月入可达六位数，这种弹性用工模式降低人力成本，使毛利率从2022年44.6%升至2025年50.6%。
但问题也很突出：2025年伊对营收33.67亿元，占总营收81.7%，对单一产品高度依赖；贴贴2022年上线，2025年营收5.82亿，海外矩阵营收占比仍低。此外，行业通病如虚假身份、诈骗引流、诱导消费在伊对也存在，中国裁判文书网有近300篇相关文书，黑猫投诉平台投诉超千条。米连科技虽强调“零行政处罚”并投入反诈资源，但用户投诉未断。研发投入也在缩水，研发费用占比从2022年8.2%降至2025年不足5%，与“数据驱动算法”定位矛盾。
用户数据方面，伊对2025年平均月活1030万，月付费用户120万，月均使用时长8小时，七日留存率71.9%，月均启动超100次，远超行业均值，但付费转化率低，依赖少数用户付费，易触天花板。
百亿赛道龙头的焦虑
2025年中国在线情感社交市场规模达百亿，伊对以11.6%市占率居首，但赛道分散，未形成寡头格局。老牌平台世纪佳缘、珍爱网因违规被罚口碑下滑，陌陌社交属性稀释、盈利下滑，Soul递表后无进展，赛道处于“有需求、无标杆”状态。
米连科技的优势在于避开一二线用户竞争，聚焦下沉市场和“大龄刚需”人群，红娘模式为不善社交者提供“社交拐杖”。伊对480万月活实现15亿半年收入，而陌陌用户基数大却盈利下滑。
但该模式也面临挑战：国内对直播打赏、虚拟消费监管趋严，若政策限制分成比例或付费额度，收入模型将受影响；红娘网络扩张到19万后，新增红娘收益递减，且分成占营业成本比例2025年已达90%，挤压利润空间。
米连科技选择出海应对，2024年推出面向东南亚、中东、北美的HiFami、Chatta、Seeta，2025年底海外日活523万超贴贴，同年9月针对东南亚华语年轻女性推出带AI音频互动的新产品，但海外营收贡献有限，本地化运营待验证。
股东方面，任喆和朱晓朴通过相关主体控制公司，蓝驰星合持股10.71%、小米集团持股8.30%、XVC系持股8.20%等。中国2.4亿单身人口为赛道提供动力，米连科技的成功在于服务不善社交的普通人，但生意天花板、红娘分成上限、监管变化等问题，将在上市后迎来真正考验。
本文来自微信公众号“融中财经”，作者：王涛，36氪经授权发布。
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