杨元庆携联想入局AI热潮：口号与现实的距离

本文来自微信公众号： AI故事计划 ，编辑：张霞，作者：范文斐

有说法称，英伟达的黄仁勋负责“造Token”，联想的杨元庆则负责推动Token的应用，二者联手就能完成AI产业链的“闭环”。

杨元庆此次的动作，确实营造出了十足的气势。

经历起伏后，联想集团似乎又迎来了新的“高光时刻”。

2026年4月1日清晨，北京后厂村的晨光刚刚洒落，上班族还未涌入园区，联想集团门口就立起了一座写着“Smarter AI for all”的拱形门。

升旗仪式结束后，杨元庆身着红衣，满面春风地走上台，吹响发令笛。台下员工举着大旗向前奔跑，同一时刻，北京、深圳、武汉、合肥、天津等地的联想员工都在奔跑……

不同城市的员工喊着同一句口号：两年实现千亿美元营收！混合式AI“业绩释放年”正式启动。

“从这一刻起，联想将全面转型为AI原生公司！”杨元庆的话语掷地有声。这一幕，被视作他的又一个“高光瞬间”。

甚至有文章用《若没有杨元庆，黄仁勋难完成Token产销闭环》作为标题。这样的表述，让外界对杨元庆的“地位”有了更高的评价。

这话的实际意思是：英伟达卖芯片，联想生产AI服务器；黄仁勋负责“造Token”，杨元庆推动Token的应用，二者合作完成AI产业链的“闭环”，所以黄仁勋也得看杨元庆的“脸色”。

从逻辑上看，这就像“若没有加油站，法拉利难完成造车卖车的闭环”，细想之下有些牵强，仿佛加油站“卡”住了法拉利的脖子。

杨元庆此次的操作，气势确实拉满。

不过，熟悉他的人，第一反应往往不是激动，而是默默回忆他过往的“目标清单”。

2021年，联想高调提交科创板IPO申请，结果8天后（包含一个7天长假）就主动撤回了。

当时市场议论纷纷：研发投入占比低、科创属性不突出、资产负债率高达90.5%，总负债几乎压垮总资产；杨元庆年薪常年过亿，科研人员却零持股……这样的情况去上科创板，本身就带着点“黑色幽默”。

图｜联想集团研发费用占比

再往前，2016年乌镇世界互联网大会上，丁磊组织的饭局里，雷军、杨元庆、余承东、赵明、周鸿祎五位手机行业大佬齐聚，聊着聊着就成了手机专题研讨会，最后丁磊忍不住喊停：“能不谈手机吗？”

饭局结束后，杨元庆兴奋地对外宣布：他与雷军、余承东达成共识，联想、小米、华为要一起冲击全球前三，之后再争名次。

后来的结果大家都知道，联想手机不仅没进前三，还一路掉队，最终稳定在“Others”行列。杨元庆的“豪言”，在现实面前，反而成了品牌发展的“阻碍”。

更经典的是2014年央视《对话》节目，初出茅庐的马斯克遇到行业大佬杨元庆。主持人问杨元庆是否羡慕马斯克不用打广告的粉丝经济，杨元庆面露不悦，反问：“你知道他现在有多少客户，我有多少客户吗？”

马斯克略显拘谨地回答：“我们的客户不多，大概不到3万。”

杨元庆立刻接话：“我们这个财年卖了1.15亿台设备，每秒卖出5台！”还补充道：“营销是企业进步的第一要务。”

言外之意：你卖那么点车，也好意思谈品牌营销？

马斯克当时无奈的表情，后来被网友做成表情包流传至今。七年之后，特斯拉市值突破1万亿美元，马斯克成了世界首富；而联想的市值还在1000亿港元左右徘徊。

所以当杨元庆再次喊出“两年后千亿美元营收、全面转型AI原生公司”时，外界的反应很平静：这又是在“画饼”吗？

当然，这次并非纯概念炒作，联想确实吃到了AI红利。

2025/26财年前三季度，联想营收4400亿元，同比增长18%；AI相关收入同比增长72%，占比升至32%；AI服务器订单储备超155亿美元，海神液冷技术业务同比增长300%；与英伟达的合作也在深化，未来3-4年业务规模目标再翻四番。

这些数据说明，AI业务确实在为联想贡献增长，这波红利吃得比较扎实。

但联想的核心业务依然是PC。2025年第三季度，联想全球PC出货量1940万台，市场份额25.5%，仍是绝对的“基本盘”。AI PC虽然在增长，但全球渗透率才31%左右，离杨元庆说的“2027年80%”还有不小差距。

图｜联想全球PC出货量

更关键的是，联想至今没有自研大模型。阿里有通义千问，腾讯有混元，百度有文心，字节有豆包，而联想的AI PC、AI服务器、智能体Qira，底层技术都依赖外部。

说白了，联想在AI产业链中更像“高级集成商”，靠渠道和供应链优势生存。这与当年PC时代的定位高度相似——没有核心技术，容易被上下游“管道化”。

尽管联想用“混合式AI”来定位自己的生态位，但现实很残酷：在算力驱动的时代，硬件厂商的利润正往两端集中，一端是掌握核心芯片的英伟达，另一端是掌握模型和应用的软件巨头，中间的“硬件制造”正加速变成低附加值的环节。

杨元庆这次选了个聪明的盟友——黄仁勋。黄仁勋负责“造Token”，杨元庆负责提供应用场景，二者合作完成“Token产销闭环”。这招确实比正面竞争更“舒服”。

但问题也很明显：当前大家消耗Token，大概率优先选火山引擎、阿里云这类平台。连没有自家大模型的华为云都面临压力，谁会特意找联想做侧端部署，去用“效果未必好”的服务呢？

更何况，这个“闭环”目前还停留在PPT阶段。Token经济学能否真正落地，有多少用户愿意为AI服务持续买单，还是未知数。

困扰杨元庆多年的老问题依然存在：当核心部件、核心算法、核心算力都不在自己手里时，凭什么说自己转型成了AI原生公司？

杨元庆此次红衣吹哨的样子确实很“燃”，但商业世界从不缺口号，缺的是把口号变成现实的底层能力。

AI热潮的“门票”很贵，既然入局了就得“真刀真枪”地干。希望联想这次，是真的“行了”。