千亿巨头HHLR四季度调仓曝光：重仓中概电商 试水比特币ETF

千亿巨头HHLR Advisors最新调仓动态浮出水面！

近日，高瓴旗下聚焦二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors披露了截至2025年四季度末的美股持仓报告。

报告数据显示，四季度末HHLR Advisors共持有33只股票，持仓总市值达31.04亿美元，较上一季度环比减少24%。

具体调仓动作方面，该机构在四季度增持了阿里巴巴、拼多多、台积电等标的；首次建仓iShares比特币ETF；减持富途控股、Webull；并清仓了百度、网易等股票。

中概股依旧是核心配置方向

重点增持阿里巴巴、拼多多

依据13F文件内容，截至2025年末，中概股仍是HHLR Advisors的核心配置资产。在前十大重仓股里，中概股占据七席，市值占比高达92%，其持仓进一步向互联网电商龙头、生物医药以及金融科技领域集中。

HHLR Advisors的前十大重仓股依次为拼多多、阿里巴巴、百济神州、富途控股、传奇生物、ARRIVENT BIOPHARMA INC、贝壳、WEBULL CORP、CYTEK BIOSCIENCES INC和CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I。

从增持力度来看，中概电商双龙头是本次调仓的核心对象，增持规模处于前列。

作为HHLR的第一大重仓股，拼多多（PDD）本季度继续得到大幅增持，持股数量从859万股增加至1072.1万股，较去年三季度末增持212.9万股，持仓市值也从11.36亿美元上升至12.16亿美元，在投资组合中的占比从28%提升至39%。

阿里巴巴（BABA）作为第二大重仓股，同样获得显著加仓，持股数量从三季度末的328.9万股增至543万股，持仓市值由5.88亿美元升至7.96亿美元，在投资组合中的占比从14.4%大幅提升至26%，进一步巩固了核心持仓的地位。

值得关注的是，仅拼多多和阿里巴巴这两只标的，合计占比就达到65%，成为HHLR投资组合的“双核心”。

增持台积电 首次布局比特币ETF

除了重点加码中概电商，HHLR在去年四季度还兼顾了硬科技与新兴资产领域的布局。

其中，台积电（TSM）获得小幅增持，期末持股数量为1.13万股，持股市值为343.4万美元。

HHLR还补充了海外科技龙头的配置，少量增持了谷歌母公司Alphabet（GOOGL），期末持股数量为7300股。

与此同时，HHLR尝试涉足数字资产领域，首次建仓iShares比特币ETF（IBIT），体现出其对新兴投资方向的探索意愿。

四季度，百济神州依旧是第三大重仓股，传奇生物、Arrivent BioPharma等公司也继续位列前十大持仓，显示出HHLR对创新药赛道的持续看好。

另外，Cytek、Gossamer Bio、Maze Therapeutics等生物科技公司的仓位基本保持稳定，整体医药板块的配置结构变化不大。

减持富途、Webull 清仓百度、网易等

与集中增持形成鲜明对比的是，HHLR在去年四季度对非核心标的采取了果断的减持和清仓措施。

截至去年四季度末，HHLR持有富途控股163万股，较去年三季度末的323.8万股近乎腰斩，持仓市值从5.63亿美元下降至2.68亿美元，仓位占比从14%降至8.6%。

HHLR持有Webull的股份数量为597万股，较去年三季度末的3308万股，几乎是清仓式减持。

此外，百度（BIDU）、网易（NTES）、满帮（YMM）、冬海集团（SE）、博实乐（BEDU）等标的被清仓。