必和必拓利润增长三成 铜业务首超铁矿石成最大利润来源

作为全球市值最高的矿业企业，必和必拓（BHP）因提前布局铜需求增长的战略获得回报，其上半财年净利润同比提升近30%，铜业务更是首次取代铁矿石，成为公司利润贡献最大的板块。

这家澳大利亚矿业巨头于周二发布财报，显示在截至2023年12月31日的六个月里，公司营收同比增长11%，达到279亿美元，股东应占利润增长28%，为56亿美元。该业绩表现超出分析师此前预期，公司股价在开盘后上涨5.3%。

首席执行官Mike Henry称，这一业绩对必和必拓来说是“里程碑式”的突破，铜业务贡献了公司51%的基础息税折旧摊销前利润，首次超越其他业务成为最大利润来源。能源与汽车行业对铜的强劲需求持续推高铜价，也验证了公司战略转型的价值。

必和必拓宣布将派发每股73美分的中期股息，盈利分配率为60%。

铜业务跃升为利润支柱

铜已成为全球矿业增长的核心动力。必和必拓此次财报标志着公司战略转型取得成功，铜业务对基础息税折旧摊销前利润的贡献率达51%，这是该业务首次成为公司最大利润来源。

评级机构穆迪的分析师Saranga Ranasinghe表示，铜如今已成为必和必拓“稳固的盈利支柱”。她指出，在必和必拓上调铜产量指引的同时，市场供应正逐渐减少，这将为公司带来更强劲的未来现金流，因为产量提升恰好赶上市场供应紧张的阶段。

必和必拓上月提高了铜产量增长预期，目标是到2030年代中期实现年产250万吨。Henry透露，多个项目为这一目标“提供了实际支撑”。

放弃大型收购 转向小规模交易

扩大铜业务规模曾是必和必拓战略的核心。公司在去年年底曾尝试与英美资源集团（Anglo American）合并，但未能达成协议。类似的逻辑也推动了力拓与嘉能可近期结束的谈判。

不过Henry在媒体电话会议上表示，必和必拓目前“没有迫切需要”寻求进一步的收购机会。他称，符合公司增长战略的交易范围“非常有限”。

在放弃大型并购后，必和必拓通过小规模交易维持其全球最大铜生产商的地位，包括收购澳大利亚OZ Minerals公司以及智利Vicuña项目。加拿大Lundin Mining本周表示，其与必和必拓共同持有的智利Vicuña项目进展顺利，计划在初始开发阶段投入71亿美元。

必和必拓还从铜矿开采副产品价格上涨中获益，包括黄金、白银和铀。这些非核心产品在上半年贡献了约20亿美元收入。

公司已与加拿大Wheaton Precious Metals签署43亿美元协议，供应秘鲁Antamina矿山的白银，以抓住白银价格大幅上涨的机遇。

该交易是必和必拓资产优化计划的一部分。去年12月，公司向西澳电力网络的股份出售给Global Infrastructure Partners，价值20亿美元，这是其释放业务中100亿美元被低估资产计划的一部分。