“反向操作”的福特：巨亏566亿仍给全员涨30%奖金，全球销量被比亚迪反超
越是面临亏损，发给员工的奖金反而越多。
据路透社报道，福特汽车CEO吉姆·法利（Jim Farley）近期在员工大会上宣布，将把公司全员奖金上调30%，即发放130%的奖金，这项福利覆盖了福特全球约7.5万名员工。
给出的理由也比较特别，是因为新车初期质量创下了十年最佳表现，具体来说就是车主购车后90天内需要维修的情况大幅减少。
而就在两天前，福特刚发布了一份全年巨亏82亿美元（约合人民币566亿元）的财报，同比暴跌239.17%，创下5年历史新低，同时召回数量也达到了行业新高。
按照行业常规，巨额亏损往往伴随成本削减，去年此时福特内部还计划砍掉约50%中层管理人员的股票奖金来压缩开支。
更有意思的是，在发布财报当天，麦当劳宣布了一项人事任命：福特现任CEO吉姆·法利将加入麦当劳担任董事，任命于2026年2月4日正式生效，也就是说，福特CEO去麦当劳兼职了。
01
营收创新高，亏损也刷新纪录
对福特而言，2025年无疑是艰难的一年。
2月11日，福特发布2025年第四季度及全年财报，全年营收1873亿美元，同比增长1.23%，创历史新高，但增收不增利，全年净亏损达81.82亿美元（约合人民币566亿元），不仅同比暴跌239.17%，还创下近5年最差业绩。
销量方面同样下滑，2025年福特全球销量同比下降约2%至439.5万辆，首次被比亚迪以460万辆的销量超越，在全球汽车销量排行榜中位列第七。
分季度看，第四季度业绩“暴雷”是扭转全年盈利走向的关键。2025年前三季度，福特累计营业总收入1413.77亿美元，净利润28.92亿美元，虽有波动但整体平稳；但第四季度营收459亿美元，同比下降5%，净亏损却高达112亿美元，这是2008年金融危机以来最大的季度亏损，直接击穿前三季度利润，导致全年亏损。
尽管业绩不佳，法利仍保持乐观，他表示虽然特殊项目拖累了财报，但2025年整体表现证明福特核心业务在稳步改善。财报中对2026年预期乐观，预计调整后息税前利润回升至80亿至100亿美元，调整后自由现金流在50亿至60亿美元之间，这或许是福特给员工涨奖金的底气之一。
值得注意的是，福特2025年财报显示全年净亏损近82亿美元，但在中国发布的海报中却写着“全年调整后息税前利润为68亿美元”，两种表述差距近150亿美元，看似矛盾实则是统计口径不同。完整财报里，68亿利润是汽车业务的实际盈利：
乘用车板块Ford Blue（传统燃油和混动汽车）销量同比下滑5%，但营收1010亿美元，盈利30.2亿美元。其中皮卡F系列销量82.9万辆，同比增长8.3%，连续49年居美国最畅销卡车地位，比最接近的竞争对手多近25万辆；混动车型销量22.8万辆，同比增长21.7%，创历史新高。
商用车板块Ford Pro是利润引擎，2025年营收超660亿美元，利润率10.3%，贡献利润68亿美元，1至7级卡车和厢式车在美国市场份额升至42.9%。
而转型核心的Ford Model e板块是亏损源头：2025年销量17.8万辆，同比增长69%；营收67亿美元，同比增长73%，但亏损达48.06亿美元。该板块自成立起就拖后腿，电动汽车业务累计亏损超160亿美元，且2026年仍将亏损40亿至45亿美元，CFO雪莉·豪斯坦言要到2029年才有望收支平衡。
加上Ford Credit（净利润2.55亿美元）和Corporate Other（亏损8.3亿美元），汽车业务调整后利润达68亿美元（约470亿元人民币），比2024年表现更好。但电动部门持续亏损，让福特不得不重新审视电动车业务投入，这也是全年巨额亏损的主因。
02
战略调整下的“大清算”
这场亏损的导火索是曾寄予厚望的电动化战略。全年82亿美元亏损背后，是福特为过去“激进布局”买单：去年年底宣布计提约195亿美元特殊项目费用，其中174亿美元与电车业务相关，用于取消部分电动车生产计划、全球业务重组及资产减值，且大部分计入第四季度（达155亿美元），直接导致季度亏损剧增。
这些费用分为三部分：约55亿美元是现金影响（如生产线更改、裁员补偿）；约60亿美元与解散和韩国SK On的电池合资企业有关；约85亿美元与取消电动汽车车型（如F-150 Lightning纯电动皮卡研发）有关。
埃隆·马斯克曾公开嘲讽福特，称若不砍掉巨亏的纯电线，难以度过2026年。而北美传统车企集体“战略瘦身”：通用计提约71亿美元电动车费用，Stellantis计提高达222亿欧元资产减记，三大车企累计损失约3700亿元人民币。
除电动化亏损，供应链不稳定和关税波动也加剧成本压力。2025年福特支付关税约20亿美元，其中9亿美元是12月底临时增加的——美国调整北美自贸区零部件贸易溯源与关税豁免政策，叠加消费者税收抵免收紧，导致“关税抵免”落空。
祸不单行，2025年福特关键铝材供应商工厂失火，影响F-150系列皮卡生产，下半年火灾损失约20亿美元，几乎吃掉其他领域成本节约；2026年5-9月才能全面复产，预计还将造成10亿美元支出。
2025年对福特而言更像一场“战略大清算”，未来赢家未必是最先谋划的，而是能在燃油车利润和电动车投资间找到最佳平衡点的企业。福特这份财报，或许正是这种艰难平衡的开始。
本文来自微信公众号“超电实验室”（ID：SuperEV-Lab），作者：王磊，编辑：秦章勇，36氪经授权发布。
本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。
免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com