A股春节抉择：持股还是持币？券商给出重磅参考

春节假期临近，A股将迎来10天休市期。投资者难免纠结：是清仓持币、落袋为安过节，还是持股等待节后行情？

其实无需过度纠结，结合历史规律、当前市场环境及自身风险偏好，就能做出适合自己的投资决策。

从历史规律看，“持股过节”有较强数据支撑。近10-20年，A股春节前后存在明显“日历效应”，上涨是大概率事件。

具体而言，春节前一周A股上涨概率达70%-80%，万得全A平均收益率0.53%；节后第一周上涨概率更高，达80%，万得全A平均收益率2.03%，行情动能显著强于节前。2024年春节后5个交易日，上证指数涨幅4.85%，创下近年节后最大涨幅之一，给投资者留下深刻印象。

除整体上涨外，量能和风格转换上，市场常呈现“节前缩量、节后放量”特征，反映资金长假前的谨慎与节后回流；风格方面，节前大盘股表现稳健，节后风险偏好提升，小盘股、成长风格更活跃。

结合当前市场环境，也支持“适度持股”。2026年是十五五开局之年，节后临近全国两会，稳增长、新质生产力、促消费、资本市场制度建设等政策预期逐步兑现，叠加流动性宽松，为市场提供支撑。

年初调整释放了部分风险，算力硬件、存储、商业航天、电网设备、有色等板块明显回调，压力有所缓解；再加上“春节效应”历史规律，节后市场情绪回暖概率较高。此外，春节是传统消费旺季，旅游、交通、食品饮料、零售等板块景气度有望回升，带动相关个股表现。

多家券商研究机构近期观点显示，“持股过节”已成主流建议。机构强调“春季躁动”行情的延续性，认为从历史数据看，春节后市场上涨持续性较强，尤其是节后一个月内表现普遍优于节前。

这一行情背后有三大逻辑：一是节后流动性相对充裕，机构资金重新配置；二是政策预期在两会前后达高峰；三是企业年报和一季报预告为市场提供新关注点。部分券商指出，与历史牛市春季行情涨幅相比，当前市场或仍有表现空间，2025年初调整释放部分风险后，节后市场向上阻力相对较小。

不过，任何投资决策都需考虑风险。休市时间长，需警惕两大风险：一是海外市场波动，A股休市期间，美股、欧洲及亚太其他市场正常交易，行情波动、地缘政治变化、全球宏观经济数据变动、突发政策等不确定因素，可能影响节后A股走势；二是内部获利了结压力，部分板块经两年上涨后估值不低，节前部分资金兑现收益，或导致市场区间震荡甚至小幅回调。

历史规律的最大陷阱是人们过度相信历史简单重演。虽数据显示节后上涨概率高，但并非无例外，2013年和2020年春节后市场就曾显著调整，盲从历史不可取。

因此，持股还是持币没有统一答案，投资者需根据自身风险偏好和投资目标制定个性化策略。

具体可分三种情况：

若为积极型投资者，可考虑较高仓位过节。重点关注节后弹性较大的方向，如科技成长（AI算力链、半导体设备、人形机器人、商业航天等新质生产力领域）、高端制造（新能源、创新药）等板块，同时留意节后活跃的中小盘风格，把握结构性机会。

若为稳健型投资者，均衡配置是明智选择。可部分仓位配置高股息、红利资产作为防御底仓，较低仓位布局成长方向把握节后机会。防御端聚焦银行、电力、公用事业等高股息蓝筹，搭配白酒、家电等消费龙头，受益春节消费复苏红利，控制风险的同时不放弃收益空间。

若为保守型投资者，可倾向持币过节或仅保留极低仓位的宽基指数ETF。可用闲钱参与国债逆回购等低风险理财，避免长假资金闲置。

无论选哪种策略，节前都需充分准备。持股过节的投资者要仔细检查持仓结构，避免持有易受海外因素冲击的品种。

投资本质是在不确定中寻找高确定性的艺术。春节休市是暂时离开盘面喧嚣、冷静审视策略与心态的好时机，在历史规律、现实考量与个人承受力间找到最优解，比单纯预测涨跌更重要。

愿每位投资者都能带着清晰计划，安心迎接新春佳节。

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