央行明日开展万亿买断式逆回购 2月净投放规模扩至六千亿元

2月13日，中国人民银行将实施新一轮公开市场操作。

央行2月12日发布公告显示，明日（2月13日）将以固定数量、利率招标、多重价位中标的方式，开展10000亿元期限为6个月（182天）的买断式逆回购操作。此次操作完成后，2026年2月央行3个月期与6个月期买断式逆回购均实现加量续作，这也是央行连续第9个月通过买断式逆回购实现资金净投放。

结合2月4日央行开展的8000亿元3个月期买断式逆回购操作及本次操作计划，2月央行累计开展买断式逆回购操作规模达1.8万亿元。考虑到2月有1.2万亿元买断式逆回购到期，当月两类期限品种合计实现净投放6000亿元，较上月净投放规模增加3000亿元。

针对2月央行扩大买断式逆回购净投放规模的举措，东方金诚首席宏观分析师王青在接受证券时报记者采访时表示，核心原因在于央行需应对2月潜在的流动性收紧局面，通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性。尽管2月正值春节假期，但仍有一定规模的政府债券发行；同时，去年5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，也将推动今年一季度配套贷款的大规模投放。

中信证券研报分析指出，春节期间集中取现需求可能是2月资金面的主要影响因素，且2月税期资金划转与跨月时点较为接近，月末资金面或面临阶段性收敛压力，预计央行将通过多种工具积极对冲流动性波动。

除公开市场买断式逆回购操作外，中期借贷便利（MLF）及各类结构性工具同样可用于投放中期流动性。在保持流动性合理充裕与银行净息差持续承压的背景下，MLF因期限偏长、投放及到账时间明确，能为金融机构提供稳定预期。市场机构预测2月MLF将实现等量或小幅加量续作。王青表示：“央行将综合运用买断式逆回购、MLF等政策工具，持续向市场注入中期流动性。”