2月12日A股窄幅震荡 半导体与AI产业链板块领涨

2月12日，A股市场呈现分化态势，沪指维持窄幅震荡，而创业板指、科创综指等则实现显著上涨；港股市场表现弱势，恒生指数盘中一度下跌超1%。

具体行情方面，沪指全天在小幅区间内波动，创业板指、科创综指等板块强势上扬。截至当日收盘，沪指微涨0.05%，报4134.02点；深证成指上涨0.86%；创业板指涨幅达1.32%；科创综指涨1.56%。沪深北三市当日合计成交约2.16万亿元，较前一交易日增加近1600亿元。

从个股表现来看，A股市场近3300只股票下跌。传媒板块出现回调，荣信文化、光线传媒等个股跌幅超10%，横店影视连续两个交易日跌停；旅游出行、酿酒、食品饮料等消费板块集体走低；银行、保险、券商等金融板块同样表现疲软。与之形成对比的是，半导体板块强势拉升，芯原股份股价刷新历史新高，江丰电子涨幅超10%也创下新高。液冷服务器等AI相关概念板块集体飙升，申菱环境盘中涨停并创历史新高，双良节能（600481）午后仅用2分钟便快速拉升至涨停。特高压概念板块崛起，中恒电气、四方股份等个股涨停。值得关注的是，天孚通信股价大幅上涨，突破330元关口，持续刷新历史新高，最新市值达2565亿元。

港股市场方面，智谱股价大涨近29%，MINIMAX-WP涨近15%，商汤涨近7%；而金蝶国际、联想集团、美团、网易等个股跌幅超4%。

半导体板块拉升

半导体板块当日盘中大幅走高，截至收盘，晶晨股份涨近16%，芯原股份涨近13%，江丰电子涨超10%，盛科通信等涨超8%。

近期，半导体大厂英飞凌发布涨价通知，称因功率开关及相关芯片供应持续紧张，且原材料与基础设施成本上升，将于2026年4月1日起上调该部分产品价格。据悉，2025年12月，模拟芯片大厂ADI已宣布今年2月起对全系列产品涨价。国内市场方面，今年以来，中微半导、国科微、英集芯及必易微等国产芯片厂商也先后宣布产品涨价。

中原证券分析认为，AI推动半导体行业周期持续上行，国内主要晶圆厂保持满负荷运行，部分工艺节点价格已上涨；AI服务器需求爆发导致封测产能短缺，封测厂商开始调价；英飞凌等厂商因上游成本上涨陆续发布涨价函；AI推理需求激增拉动推理服务器需求，Keybanc指出英特尔和AMD已售出2026年大部分服务器CPU产能，并计划本季度上调价格。半导体行业景气度持续，涨价从存储蔓延至全产业链，建议关注晶圆代工、封测、功率器件、服务器CPU、存储器等领域的投资机会。

AI产业链股爆发

液冷服务器概念板块当日强势上涨，截至收盘，优刻得20%涨停；申菱环境涨超17%，盘中一度涨停并创历史新高；依米康涨超10%，博杰股份、英维克、双良节能等均涨停。

消息层面，美股液冷服务器龙头Vertiv（维谛技术）因2025财年第四季度财报超预期及强劲业绩指引，隔夜股价大涨超24%并创历史新高。资料显示，Vertiv是全球最大的液冷和电源管理提供商之一，作为英伟达官方液冷合作伙伴，其液冷系统可提前获取Blackwell及Rubin等下一代平台的功耗与散热需求，并参与制定适配参考设计。

国元证券指出，当前AI算力需求激增，GPU、TPU等高性能芯片功耗持续上升，单卡TDP普遍突破700W，部分超1000W，系统集成度提高导致热密度骤增，传统风冷难以满足高密度部署的散热需求。液冷凭借更高热传导效率、更低能耗和更优空间利用率，成为主流选择。全球头部厂商已全面转向液冷：英伟达在GB200NVL72机柜中全面采用液冷方案；谷歌TPUv7及以上机柜也明确导入液冷技术，标志着液冷正从试点进入规模化高速渗透阶段。

值得注意的是，双良节能午后快速拉升涨停。公司当日午后发布消息称，近日先后获得3个海外订单，共计12台高效换热器设备，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统。这是该产品继前期合作后再次应用于该基地，体现了海外客户对其产品可靠性的高度认可。

CPO概念同样走强，协创数据、太辰光涨超15%，均创历史新高；天孚通信涨超14%，盘中突破330元大关，也创下新高；此外，华丰科技、长芯博创等涨超10%。

机构表示，海外主要CSP大厂持续加大AI相关资本投入，算力集群关键的网络连接将成为投入重点。2026年GPU、TPU、ASIC等算力芯片持续放量，同时新一代芯片加速迭代商用，为2027年需求奠定基础，拉动算力集群端口带宽需求在未来至少两年高确定周期内保持快速上升。综合考虑整体TCO，光模块在较长时间内具有竞争力，相关企业将受益于800G、1.6T、3.2T等光模块产品迭代放量，业绩逐季度增长有较强支撑。

智谱大涨

智谱当日盘中大幅上涨，一度涨超40%，创历史新高。收盘时涨28.68%，报402港元/股，最新市值1792亿港元。

消息面上，2月12日，智谱上线并开源新一代旗舰模型GLM-5。目前，GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等主流国产芯片平台的深度推理适配与算子级优化，可在国产算力集群上实现高吞吐、低延迟的稳定运行。

同日，智谱发布GLM Coding Plan价格调整函称，近期该产品市场需求强劲增长，用户规模与调用量快速提升。为保障高负载下的稳定性与服务质量，公司加大算力与模型优化投入，产品能力持续升级。调整内容包括：取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠；套餐价格结构性调整，整体涨幅自30%起；已订阅用户价格不变。

另据报道，GLM-5率先在海外版上新，已公布的海外版价格中，Coding plan订阅价格提高30%—60%，API调用价格提升67%—100%，这是国产大模型近期首次大幅提价，显示国产模型的技术能力和市场竞争力正在快速提升。