连续三日跌停后溢价率收窄至52% 国投白银LOF最新净值上涨8.05%

周三，国投白银LOF再次跌停。

截至2月4日收盘，国投白银LOF跌停，最新价格为3.825元/份，已连续三个交易日一字跌停。当天成交额达2.39亿元。

2月4日晚间，根据官网信息，国投白银LOF最新单位净值是2.5108元，继前一交易日上涨3.31%后，又上涨了8.05%。

按最新净值计算，目前该基金场内交易溢价率已收窄至52.34%。

为保障投资者利益，2月4日晚间，国投白银LOF发布公告，宣布2026年2月5日开市起至10:30停牌，10:30后复牌。

市场分析称，此次连续跌停是因为前期场内价格与净值严重偏离形成的溢价泡沫正在被挤出。LOF基金有场内场外双重交易机制，近期白银价格波动导致场外净值大幅回调，但场内受10%涨跌幅限制调整滞后，溢价反而上升，吸引了套利资金，抛压也随之增加。

一位业内人士表示：“场外净值单日下跌超30%，场内三天累计跌停仅回调约30%，溢价仍处历史高位。虽然近日白银价格反弹支撑了场外净值，加速溢价收敛，但目前场内卖盘多、买盘少，流动性不足，多数卖出委托难以成交。”

值得注意的是，若投资者在本轮下跌前（以1月30日收盘价5.247元为准）买入该基金，目前浮动亏损已达27%。1月30日国投白银LOF单位净值为3.2838元，和最新净值相差0.773元。

从成交情况看，跌停板上的抛压还在释放。Wind数据显示，2月4日该基金成交额增至2.39亿元，收盘时跌停价上仍有3022万元卖单未成交。前两个交易日成交额分别为0.66亿元和1.07亿元，逐日增加，说明价格下跌后部分资金尝试介入，但买盘力量不足以消化卖压。

市场关注国投白银LOF跌停板何时打开。分析认为，止跌的关键是价格向净值回归。有测算显示，若白银价格和基金净值保持当前水平，卖压持续释放的话，价格可能还需约3个跌停（跌至2.78元左右），溢价率才能收缩至11%左右，届时市场或重新达到平衡。

“不排除溢价率收窄到一定程度时，部分套利资金会重新入场，加快价格向净值回归，跌停板可能在1-2个交易日内提前打开。”不过该分析也强调，高溢价率不可持续。盲目追高的投资者可能面临双重风险：既要承受白银价格回调的损失，也要承担溢价回落导致的价格下跌。

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