聚焦AI内存领域，SK海力士年度利润首次领先三星
当地时间1月28日，韩国知名内存企业SK海力士对外公布2025年全年财务报告。报告显示，SK海力士2025年总营收为97.15万亿韩元，换算成美元约720亿，较上一年增长47%。
全年营业利润突破47万亿韩元，约合350亿美元，同比涨幅超100%。第四季度的业绩表现格外亮眼，营收环比增长34%，营业利润环比猛增68%，营业利润率高达58%。
净利润接近43万亿韩元，约318亿美元，不仅刷新了自身历史最高纪录，还首次在利润层面超越了老对手三星电子。业绩公布后，公司股价随即上涨5.13%，市值进一步提升。
SK海力士2025年营收、营业利润、净利润相关数据
更让投资者感到振奋的是，SK海力士宣布将额外发放1万亿韩元的股息，同时回购并注销价值约12.2万亿韩元的股票，这一举措彰显了公司强劲的现金流实力以及回报股东的坚定决心。
而这一切成绩的取得，都离不开一个核心关键词：AI内存。
推动SK海力士业绩增长的核心动力，是被称为高带宽内存（HBM）的芯片。该公司透露，2025年HBM的收入同比增长超一倍，成为业绩创下纪录的关键因素。随着AI技术从训练阶段向推理阶段发展，市场对高性能内存的需求不断攀升，SK海力士凭借在HBM3E和HBM4领域的领先优势，成为行业内少数能够稳定供应相关产品的厂商。
SK海力士企业中心总裁宋贤宗在财报中强调：“我们将强化自身角色，不仅要做产品供应商，更要成为AI时代的核心基础设施合作伙伴。”
SK海力士在2026年CES展览上展示HBM4高性能内存芯片
BNK Securities的分析师Lee Min-hee指出：“HBM需求的增长速度超出了预期，这显著提高了SK海力士的盈利水平。如果该公司本季度的业绩再次超过市场普遍预期，将进一步巩固其作为AI投资周期最大受益者的声誉。”
除了HBM，服务器所用常规内存解决方案的需求在第四季度也出现急剧上升。SK海力士已全面实现1cnm工艺（即第六代10纳米技术）DRAM的量产，并推出了高容量服务器模块，进一步巩固了其在服务器市场的竞争力。
在NAND（非易失性存储）业务领域，尽管上半年需求较为疲软，但随着下半年企业级固态硬盘（eSSD）需求的回升，SK海力士全年营收也创下了历史新高。该公司已完成321层QLC产品的开发，未来将通过技术升级持续增强产品的竞争力。
分析师Ray Wang表示：“除了HBM，商品化DRAM（动态随机存取存储器）今年将成为SK海力士关键的盈利驱动因素，这得益于利润率的快速扩大以及结构性的供应短缺。”
为了应对持续增长的市场需求，SK海力士正在加快产能建设的步伐。清州M15X工厂将尽快提升产能，龙仁半导体集群的首座工厂也在规划之中，以确保中长期的供应能力。
与此同时，SK海力士在韩国清州和美国印第安纳州的先进封装设施建设进展顺利，这将助力其构建从前端到后端的全球一体化制造能力，从而更灵活地响应客户的需求。
基于强劲的业绩表现，SK海力士宣布了一项规模可观的股东回报计划：额外派发1万亿韩元的股息，加上常规股息，2025财年的总股息达到2.1万亿韩元。同时，公司计划注销1530万股库存股，价值约12.2万亿韩元，占总股本的2.1%。
这一举措被市场解读为公司对未来盈利能力充满信心的表现，也进一步推动了股价的上涨。有分析师称：“SK海力士正在通过实际行动提升每股价值，增强股东的信任。”
展望2026年，SK海力士预计AI内存的需求将持续旺盛，不仅HBM会供不应求，服务器DRAM和NAND的整体需求也将有所增长。公司计划继续推进HBM4的量产，并拓展AI内存产品组合，包括SOCAMM2和GDDR7等新的解决方案。
宋贤宗表示：“公司将依托技术优势，保持可持续增长，并在投资、财务稳定和股东回报之间实现平衡。”在AI浪潮中，SK海力士正从一家内存制造商，逐步转型为不可或缺的基础设施伙伴。
本文来自“腾讯科技”，作者：金鹿，36氪经授权发布。
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