地产股集体爆发，市场浮现三大变局信号

地产股迎来爆发行情！

1月29日早盘，A股与港股的地产板块同步走强。A股房地产ETF一度上涨近3%，港股内房股表现更为强劲，板块整体涨幅超6%，融创中国、弘阳地产等个股涨幅均突破20%。

此次地产股的集体上涨，让市场释放出三个值得关注的变局信号：

其一，地产与白酒板块联袂走高，当资金轮动至这类前期超跌的补涨板块时，市场的结构性波动风险可能随之加大。

其二，黄金等大宗商品近期持续上涨，而同为流动性敏感资产的虚拟币却表现平淡，通胀预期抬头或成为AI及算力板块的潜在扰动因素。

其三，在通胀预期升温的背景下，30年期国债期货走势偏强，与传统经济学逻辑出现背离，市场轮动逻辑更趋复杂，并非简单的“非此即彼”。

地产股的强势表现

1月29日，房地产板块集体拉升。港股内房股中，融创中国涨超20%，中国奥园涨幅超27%，弘阳地产涨逾22%，佳兆业集团、富力地产、万科企业等也纷纷走高，板块整体涨幅超6%。

A股地产板块同样活跃，珠江股份、大悦城、三湘印象等多股涨停，滨江集团、华发股份等个股大幅上涨，房地产ETF一度涨近3%。

此前有媒体报道，多家房企人士透露，公司已无需每月向监管部门上报“三条红线”指标，仅部分出险房企需向属地专班组定期汇报资产负债率等财务数据。

分析人士指出，2025年12月以来，二手房增值税率下调、商业用房首付比例降低、北京放宽限购等政策陆续出台，政策环境整体偏暖。2025年四季度公募基金对地产板块仍处低配状态，在宽松政策预期下，房地产市场有望筑底企稳，板块配置价值逐步显现。

三大市场信号解析

当日上午，房地产与白酒是表现突出的大类板块。这两个板块过去几年调整幅度较大，在本轮市场上涨中也显著落后，筹码结构相对清晰。

资金轮动至这两个板块，一方面源于其涨幅滞后、估值偏低的补涨需求；另一方面也反映出前期热门板块可能进入休整阶段，市场结构性波动或进一步加剧。此外，港股内房股表现强于A股，港股三大指数近期也呈现类似特征，或意味着资金正加大对港股的配置力度。

其次，大宗商品近期涨势迅猛，早盘现货黄金一度冲高，LME伦铜涨幅超4%，报13616.16美元/吨；沪铜主力合约涨5%，报107530元/吨。大宗商品的普涨推升了市场通胀预期，这对于当前火热的AI板块而言并非利好，通胀预期可能成为人工智能赛道的主要变数。

最后，国内30年期国债期货近期走势强劲。按照传统经济学理论，通胀上行通常会压制国债表现，但近期市场逻辑演绎更为复杂，并未遵循“经验主义”路径，这也意味着市场操作难度正在上升。