全球最大智能手机ODM厂商港交所上市 市值达168亿港元
1月22日，消费电子ODM企业龙旗科技正式在港交所挂牌交易，完成了“A+H”两地上市的布局。此次在港上市，龙旗科技发行5225.9万股新股，发行价格为31港元/股，募集资金总额达16.2亿港元。
在招股阶段，其国际配售认购倍数达到9.02倍，香港公开发售认购倍数更是高达1149.76倍。另外，龙旗科技还引入了高通、豪威集团、江西国控、香港裕同、国泰君安以及Endless Growth等基石投资者，这些基石投资人总共认购了5650万美元。
上市首日，龙旗科技开盘价为35港元/股，截至当日收盘，股价报32.30港元/股，较发行价上涨4.19%，总市值为168.8亿港元。
龙旗科技成立于2004年，二十年间，在智能产品领域构建了包含方案设计、硬件创新、系统级软件平台开发、精益制造、供应链整合以及质量控制的解决方案体系，形成了覆盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板计算机、智能手表╱手环和智能眼镜的多元化产品组合，核心客户群体包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等知名品牌。
招股书显示，依据弗若斯特沙利文的数据，按2024年消费电子ODM出货量计算，龙旗科技是全球第二大消费电子ODM厂商，市场份额为22.4%；按2024年智能手机ODM出货量计算，它是全球最大的智能手机ODM厂商，市场份额达32.6%。
业绩方面，2022年、2023年、2024年，龙旗科技营业收入分别为293.4亿元、271.9亿元、463.8亿元，净利润分别为5.62亿元、6.03亿元、4.93亿元。2025年前三季度，龙旗科技实现营收313.3亿元，同比下滑10.3%，主要原因是公司在战略调整中主动放弃了低毛利订单；不过得益于战略调整，同期净利润达到5.14亿元。
从收入构成来看，智能手机产品线是龙旗科技的核心业务板块。2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，智能手机业务收入分别为242.7亿元、218.2亿元、361.3亿元和217亿元，占同期总收入的比例分别为82.7%、80.3%、77.9%和69.3%。
根据弗若斯特沙利文的资料，2024年龙旗科技的智能手机ODM出货量为1.73亿台，按该年度出货量计算，其为全球最大的智能手机ODM厂商。在保持4G智能手机市场较大份额的同时，龙旗科技还积极投入5G产品研发，这一战略让其成功承接了全球领先品牌商5G机型的大额订单。
面对AI技术带来的产业变革，龙旗科技早早制定了“1+2+X”产品战略：以智能手机为核心基础业务，聚焦个人计算与汽车电子两大增长领域，同时发力智能穿戴、智能眼镜等新兴消费电子领域。
招股书显示，龙旗科技在AI PC和汽车电子等领域进行了战略投资。在AI PC领域，2024年第三季度，成功推出首款搭载高通骁龙处理器的笔记本计算机产品，助力商用和消费领域的AI应用拓展。在汽车电子领域，已与多家OEM及一级客户建立合作关系，获得超过十个定点项目，并积极布局海外汽车电子市场。
在研发投入上，2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，龙旗科技研发开支分别达到15亿元、16.9亿元、20.8亿元和19.5亿元。
此次港股上市募集的资金，将分别用于扩大境内外的整体产能，增强自有生产能力；支持持续的研发工作，尤其加强关键领域的自主研发和创新能力；加强境内外的市场营销及客户拓展工作；以及作为营运资金和用于其他一般企业用途。
本文来自微信公众号“直通IPO”，作者：邵延港，36氪经授权发布。
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