黄金牛市下的年轻投资者：有人赚足底气创业，有人在波动中迷失
黄金又创新高了。
1月19日，国际黄金价格再攀高峰，伦敦现货黄金一度突破每盎司4690美元。而就在一周前，黄金期货价格才首次站上每盎司4600美元的整数关口。
回顾2025年，金价年度涨幅超70%。与以往“中国大妈”主导买金潮不同，这次的主角换成了年轻投资群体。有人靠黄金基金实现财务自由，摆脱了令人窒息的职场环境；也有不少新手因心态不稳，在波动中频繁操作导致亏损。不同的投资认知，决定了他们在这场黄金牛市中的不同收获。
黄金基金：年轻人的“职场救赎”与“攒钱神器”
小宇就是靠黄金基金改变人生轨迹的年轻人之一。在黄金投资带来十万收益后，她果断“炒掉”了老板。
几个月前，小宇还在一位自恋型人格障碍（NPD）老板的精神控制下挣扎。老板只给碎片化信息，设定不可能完成的目标，人为制造员工“出错”的场景，一点点摧毁她的职业自信。那段时间，她每天带着疲惫上班，揣着焦虑下班，连睡梦中都在担心工作失误。
幸运的是，五年前开始的黄金基金定投成了她的“救命稻草”。当时金价仅300多元，小宇每月将工资的20%-30%投入黄金基金，初衷很简单：黄金能保值，基金不用频繁盯盘，她可以把更多时间放在自我成长上。
前几年金价走势平缓，小宇几乎忘了这笔投资，只是机械地坚持定投。直到2024年，她偶然查看账户，发现已有数万元收益，且金价上涨曲线开始变得陡峭。
图|看金价走势的软件截图
惊喜之余，小宇立刻动员家人一起投资：让长辈用部分养老金定投，也让弟弟妹妹开始接触黄金基金。同年，她离开互联网公司，加入一家老牌集团的AI创新部门，却遭遇了“外行指导内行”的困境。老板作风强势，容不得不同意见，她打磨的AI产品根本无法落地。2025年8月，小宇辞职，却因创业启动资金不足陷入迷茫。
10月，黄金基金暴涨，小宇参考ChatGPT建议后部分止盈，套现十万元利润，本金继续留在市场。这笔钱让她打消了创业顾虑，很快找到志同道合的伙伴，多年的创业梦终于实现。“能毫无顾虑地做自己相信的事，太幸福了。”小宇说。年底，听她建议定投的家人也收获了近50%的收益。
刚毕业的布布则把黄金基金当成“攒钱神器”。她是典型的“月光族”，零钱通、小荷包等储蓄工具总能被她轻易掏空。为了管住手，布布选择了“不易取出”的黄金基金。最初她只是想强制储蓄，后来受小红书理财内容和《穷爸爸富爸爸》的影响，开始关注“钱生钱”。2025年黄金基金的稳健涨势，正好符合她“想攒钱又怕风险”的需求。
图|布布看纳斯达克
布布第一次只投了1000元，当时金价七百多。身边人劝她观望，她却通过研究历年金价走势，坚信黄金长期会涨。每天下午查看账户成了她的小仪式：数字飘红就开心，下跌就加仓。黄金不仅帮她管住了消费欲，还让她摸索出“跌了少加一点”的投资逻辑，本金慢慢加到了一千七百多。她试过有色金属和纳斯达克，但最终还是觉得黄金的稳健最安心。
心态博弈：波动行情下的“过山车”体验
同样的金价走势，在不同年轻人心中却是不同的曲线——这背后考验的是投资者的心智和心态。
王佳就是心态不稳的典型。他在金价924元时买入黄金基金，第二天就遇到大跌，亏损400元。这笔钱是他送外卖跑3-4天才能赚到的，他心疼不已，立刻止损卖出。可卖出后第四天，金价又涨了回来，如果持有，他本可以获利200多元。后来他又尝试了两次，结果都一样：买入后下跌止损，卖出后上涨。几次失败让王佳彻底放弃了理财投资。
2025年金价波动频繁，全年53次刷新历史纪录，推动全球投资者大量配置实物黄金ETF。这一年，金价在3月、4月、8月、10月和年末五次突破新高，给年轻投资者上了生动的一课。
3月，国际金价突破每盎司3000美元，牛市启动。国际局势动荡提升了避险需求，中国、波兰等国央行加大购金力度，为市场提供了长期支撑。4月，美国关税政策出台，金价一度冲到每盎司3500美元，市场预期美联储下半年降息，美元贬值和国债收益降低让黄金吸引力大增。但创下新高后，部分获利盘退出，金价进入四个月的横盘整理期。
图| 实物黄金
8月下旬，美联储释放宽松信号，市场期待降息，黄金再次开启涨势。10月，美国关税调整加剧贸易不确定性，叠加宽松货币政策，金价突破每盎司4000美元，最高触及4200美元左右。年末，国际黄金期货和现货价格逼近每盎司4600美元，全年涨幅超70%，成为年度表现最佳资产之一。行业分析认为，这是各国央行持续购金、地缘政治风险、美元信用担忧和美联储降息周期共同作用的结果。
2026年黄金走势：前稳后升，结构性牛市延续
进入2026年，国际黄金市场站在关键节点。1月16日，国内首只千亿黄金ETF诞生，市场对金价走势的预测也随之升温。
高盛大宗商品研究团队认为，2026年金价或将“前稳后升”。上半年可能在4200-4500美元区间波动，受美联储货币政策观望态度影响；下半年随着降息周期深化、央行购金支撑和私人投资增加，金价有望向4900美元靠近。这一预测基于2025年全球黄金需求的韧性，央行购金和零售投资是主要支撑。
市场对2026年黄金走势的核心判断有三点：一是全球央行外汇储备多元化加速；二是美国实际利率可能见顶回落；三是地缘冲突引发的避险需求常态化。世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅强调，央行增持黄金是长期结构性调整，而非短期战术，目的是对冲美元信用风险。
供给端瓶颈也将支撑金价。全球大型金矿企业面临矿石品位下滑和开采成本上升的问题，新矿难寻，行业供给增长停滞。同时，科技发展带来新需求：黄金在AI芯片、低轨卫星等领域的应用增加，工业用金量可能稳步上升。
图| 实物黄金
2026年黄金市场将面临三大转折点：一是美联储货币政策路径，若降息不及预期，将压制黄金避险溢价，但央行购金仍会提供支撑；二是央行数字货币（CBDC）推广，可能分流部分货币功能，但无法替代黄金的非主权属性；三是地缘政治风险演化，短期需求有波动，但去美元化下的央行购金将筑牢长期支撑。
CPM集团董事总经理杰弗里·克里斯蒂安提醒，投资者不应期待黄金复制2020年的暴涨行情，但结构性牛市的根基已经奠定。在美元体系演变和全球秩序重构的背景下，黄金的货币属性回归才刚刚开始。普通投资者应将黄金视为资产配置中对抗不确定性的一环，而非投机工具。
最后需要提醒的是，投资有风险，本文不构成投资建议。曾经“中国大妈”买金套牢九年才解套的教训，值得每一位投资者铭记。
本文来自微信公众号“真故研究室”，作者：田密，编辑：龚正，36氪经授权发布。
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