恒大资产处置加速推进：高尔夫球场、主题乐园等资产打折拍卖 金融债权低价转让

恒大系资产处置已进入密集落地阶段。

恒大旗下位于惠州惠阳的棕榈岛高尔夫球场及相关资产将于2026年1月5日进行拍卖，起拍价为1.5亿元。

而恒大原本计划在深圳湾打造的超级总部大楼（现已更名为深圳湾超级总部B塔），在2022年时已由深圳市安和一号房地产开发有限公司接手，该公司背后是兴业信托与深圳安居建业组成的联合体；今年2月，兴业银行以不超过66亿元的价格购置了该项目的部分物业，用于分行及子公司的运营。

截至12月30日，该项目已全面进入地上主体施工阶段，预计2029年整体完工。

河南泽槿律师事务所律师付建向《每日经济新闻》记者表示，恒大系资产密集被处置，释放出行业风险加速出清的信号。从参与主体来看，主要包括地方国资与AMC（资产管理公司），兼具市场化与政策导向。一般而言，地方国资参与不良资产处置的政策属性更强，AMC则更侧重于平衡商业目标与政策目标。

多宗实物资产完成处置或待处置

根据阿里资产平台公告，惠阳棕榈岛高尔夫球场及相关资产将于2026年1月5日进行拍卖，起拍价1.5亿元。

此次拍卖标的为广盛华侨（大亚湾）投资有限公司破产清算案意向重整投资人暨临时承包经营管理方资格，核心资产包含位于淡水镇土湖管理区的高尔夫球场、建（构）筑物及相关设施设备，涉及土地使用权面积约99.17万平方米。

该资产的评估价值约为2.63亿元，清算价值约1.31亿元。

值得注意的是，竞得者除了需要支付竞拍款项外，还必须在临时经营期间承担现有220名员工的薪酬及离职补偿等费用，并且支付195万元的临时承包年租金，这无疑增加了竞拍成本。

棕榈岛项目有着深厚的开发背景，1997年由广盛华侨（大亚湾）投资有限公司启动开发，港资房企新世界为关联方。高尔夫球场于1999年开业，由世界高球大师杰克·尼克劳斯设计，曾获得多项行业荣誉，目前仍处于运营状态，土地用途为高尔夫球场及配套，使用期限至2043年10月。

2015年，恒大以135亿元收购了新世界的多处项目，将棕榈岛收入囊中。

恒大在惠州布局的项目中，目前除了棕榈岛待拍外，百万花城已由中信城开接手，并更名为深信君庭；仲恺城相关地块已纳入莞惠城际沿线城中村改造项目，由惠州仲恺荣城发展有限公司开发为城悦花园；其余项目大多已售罄或交付。

与仍在等待竞拍的棕榈岛相比，长沙恒大童世界的部分资产已经完成处置。

12月2日，京东拍卖平台显示，长沙恒大童世界旅游开发有限公司名下的三宗娱乐康体用地及地上在建工程、附着物以2.83亿元成交。

该批资产总面积约17.2万平方米，土地使用期限至2056年12月，评估价为5.05亿元，最终成交价较评估价折价近44%。

恒大对这三宗土地寄予厚望，最初规划为全球规模最大的童话主题乐园核心区，预计年接待游客超过1500万人次。但随着2021年恒大流动性危机爆发，项目停工后陷入停滞，毛坯状态的城堡建筑与周边已交付的小区形成了鲜明对比。

据京东拍卖消息，项目最终接盘方为湖南湘江新区悦景投资有限公司，该公司由湖南湘江新区发展集团100%控股，拥有梅溪湖国际新城、大王山旅游度假区等片区丰富的开发经验，这也意味着该地块大概率将继续推进文旅建设。

据《每日经济新闻》记者不完全统计，全国多地的恒大童世界项目已被盘活，广州南沙、烟台莱阳、西安西咸新区等地的童世界地块先后被五矿信托、本地国资（山东丁字湾南海新城投资开发有限公司）、陕西建工等接手。

资产处置整体折价幅度较大

在实物资产处置的同时，恒大系金融债权及关联地块处置也同步推进。民生银行、长城资产等机构密集转让恒大债权，AMC则通过拿地方式参与债务化解。

12月10日，民生银行深圳分行一笔23.6亿元的恒大系金融债权包以3.19亿元成功转让，成交折扣仅约1.35折。

该债权包涉及恒大地产、深圳市沁润建设工程有限公司、深圳美商美家商业有限公司三家企业，其中恒大地产的债权金额为23.59亿元。

民生银行重庆分行也在推进恒大系债权处置。12月22日，民生银行在京东拍卖平台挂牌转让重庆永利置业等三户债权，本息合计9.92亿元，起拍价为1.48亿元，折扣约1.5折。

天眼查显示，重庆永利置业为恒大地产重庆有限公司的全资子公司。公告显示，该资产抵押物为7038个车位（建筑面积约25.27万平方米）、2.09万平方米商业物业。

更早之前的11月19日，长城资产北京市分公司发布公告，拟处置恒大地产10.92亿元债权，其中本金9.59亿元、利息1.33亿元。该债权以广州市天河区25套房产作为抵押，公告提到“债务人正常经营，但还款能力差”。

值得关注的是，四大AMC还通过招拍挂拿地的特殊方式化解恒大关联债务。

今年8月至12月，东方资产、信达资产先后在昆明市嵩明职教新城军长片区拿地，其中东方资产分六批摘得310亩用地，耗资3.93亿元；信达资产分2批拿下约790亩用地，耗资约9.98亿元。这些地块均位于原恒大文旅城规划范围内。

付建提到，从恒大近期的资产处置情况来看，整体折价幅度较大，这也反映了当下地产行业对不良资产定价的普遍规律。未来这类不良资产的折价幅度能否收窄，很大程度上取决于行业复苏进度、资产质量改善情况（如产权清晰度等）以及政策支持力度。