美国第三季度GDP增速创两年新高 远超市场预期

在消费者与企业支出表现强劲、贸易政策逐步趋于稳定等多重因素的共同推动下，美国经济于第三季度创下了两年来的最快增长速度。

美国经济分析局于周二发布的报告显示，经通胀调整后，第三季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算增长4.3%。这一增长数据不仅超出了彭博社调查中除一位经济学家外所有受访者的预期，还高于第二季度3.8%的增速。

美国经济分析局原本计划在10月30日发布GDP的初步估算数据，但受政府停摆影响，该报告未能如期发布。通常情况下，该局会对季度GDP进行三次估算，随着更多数据的陆续出炉不断微调预测结果。不过，对于此次创纪录政府停摆前的第三季度，该局仅会发布两次估算数据。

这份延迟发布的数据表明，得益于消费者持续释放消费潜力，同时美国总统特朗普推出的部分最严厉关税措施被取消，美国经济在年中阶段依然保持着增长动能。尽管政府停摆预计会对第四季度的经济增长造成拖累，但经济学家预测，随着家庭陆续收到退税，再加上最高法院有可能推翻特朗普的全球性关税政策，2026年美国经济将迎来温和反弹。

美联储的最新预测也与这一观点相呼应。美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，支持性的财政政策、对人工智能数据中心的大力投资以及居民消费的持续稳定等因素，促使美联储预计明年美国经济增长速度将有所加快。在今年连续三次降息之后，美联储决策者预计2026年仅会再实施一次降息操作。

部分美联储官员对进一步大幅降息持谨慎态度，其中部分原因在于当前通胀水平仍高于2%的目标值。GDP报告显示，美联储较为关注的通胀指标——剔除食品和能源价格的个人消费支出价格指数，在第三季度上升了2.9%。目前，美国经济分析局尚未重新安排10月份或11月份月度个人消费支出价格指数的发布时间。

需求状况

作为经济增长主要引擎的消费者支出，按年率计算增长3.5%，这一增长态势反映出医疗保健、国际旅行等服务领域的支出保持稳定，不过汽车消费支出出现了一定程度的下降。

然而，劳动力市场表现趋软以及生活成本居高不下，将成为2026年消费者面临的主要障碍。这种市场环境使得不同收入群体的家庭支出呈现出更为明显的分化趋势。

企业投资按年率计算增长2.8%，这一增长主要得益于计算机设备支出在本季度再度展现出强劲的增长势头，数据中心投资更是攀升至历史新高。

第三季度GDP的下一次估算，同时也是最后一次估算数据，将于1月22日公布。美国经济分析局尚未确定第四季度以及2025年全年GDP初值的新发布日期，这些数据原定于1月29日发布，但该局已明确表示，届时无法获取“足够”的数据来支撑发布需求。