融创境外债务重组正式生效 成功化解债务风险

融创顺利“上岸”。

12月23日，融创中国在港交所发布公告称，全面境外债务重组的所有先决条件均已满足，重组生效日期确定为12月23日。公司约96亿美元的现有债务已全部解除并免除，作为相应代价，公司按照计划条款在重组生效日期向计划债权人发行强制可转换债券1和强制可转换债券2。

融创中国表示，全面境外债务重组的完成彻底消除了公司的债务风险，构建了可持续的资本结构，并且通过股权结构稳定计划和团队稳定计划进一步增强了各方对公司的信心，这有助于未来更好地推进境内地产项目债务风险化解以及资产盘活等各项工作，支持公司地产开发板块长期的信用和经营逐步恢复。

据了解，境内外债务重组的落地生效，特别是境外债基本清零，帮助融创化解了上市公司层面的债务风险，实现了可持续的资本结构。融创整体偿债压力预计降低近600亿元，净资产也随之增加，财务稳定性得到大幅提升。

今年1月，融创完成了境内公开债重组，同时启动了境外债重组。值得关注的是，融创大股东将自身利益与公司深度绑定，先是为境内公开债券展期方案提供个人无限连带责任担保，在境外债重组时又将此前提供的4.5亿美元无息借款按照与债权人同等的条件、在同一时期进行转股。

中指研究院企业研究总监刘水认为，债务重组解决了“存量”问题，但公司未来的健康发展最终还是要依靠自身的“造血”能力，市场销售的持续回升是其恢复现金流和实现盈利的关键。与此同时，“保交付”仍然是当前公司的首要任务。

“总体而言，近期房企债务重组取得了积极成效，有利于市场加速出清、推动市场筑底企稳。”刘水指出，监管部门正在积极稳妥地推动化解房地产风险。同时，去库存政策加速实施，优化存量商品房收购政策以及专项债收储存量土地政策持续落地，为出险房企盘活资产、推进债务化解提供了直接动力。

中指研究院的数据显示，截至目前共有21家出险房企的债务重组、重整获得批准及完成，债务化解总规模约合1.2万亿元，减轻了企业在短期内的公开债务偿还压力，为其他有息债务展期创造了有利条件。出险房企债务重组及重整获批，将加快整体房地产风险出清的进程，预计2026年将成为企业风险出清的关键年份。有分析人士表示，随着一批资产相对优质、运营基础良好的房企完成重整或重组，房地产行业将逐步告别粗放扩张的旧模式，迈向聚焦现金流、运营效率和可持续发展的新阶段。