00后“叛离”OpenAI，在华尔街大放异彩

出品｜虎嗅科技组

作者｜SnowyM

编辑｜陈伊凡

头图｜AI生成

“AI原生100”是虎嗅科技组推出针对AI原生创新栏目，这是本系列的第「18」篇文章。

有一支新锐基金，在短短半年内就斩获了47%的惊人回报，业绩超越华尔街平均水平700%，而且只投“AGI概念”。很多人不禁好奇，背后的操盘者究竟是谁？

答案令人意想不到。

创造这一神话的，是一位年仅23岁、曾被OpenAI“开除”的00后少年——Leopold Aschenbrenner。他曾是学术神童，在OpenAI Superalignment跟随Ilya Sutskever研究AI安全，却因“泄密”被解雇。之后，他写了一篇长达165页的《态势感知》，在硅谷圈引发轰动。

不到一年，他就创立了自己的对冲基金SALP，管理规模迅速突破15亿美元。

这支新基金得到了硅谷顶尖大佬的支持，支付巨头Stripe的创始人Collison兄弟、前GitHub CEO Nat Friedman以及知名投资人Daniel Gross等，都成了SALP的基石投资者。

SALP有个经典投资案例，就是投资加密货币矿企Core Scientific。当时该公司濒临破产，SALP发现其数据中心资产被市场低估，2025年果断买入成为重要股东，还支持其成功转型为AI计算托管业务。

SALP可能是第一支纯AI原生基金，几乎没有基金能像它一样100%投入AI。作为Open AI团队成员，Leopold Aschenbrenner从产业实践出发，结合技术需求，预判AGI发展节点，以此建立基金仓位，覆盖二级市场和一级市场，兼顾多头和对冲，或许交易中也用了AI工具。

学术神童的基金之路

一家基金的风格往往受创始人影响。要了解SALP，就得先认识其23岁的创始人Leopold Aschenbrenner，他集天才少年、Open AI安全研究员和华尔街颠覆者于一身。

Aschenbrenner 2001年出生于德国，从小科研天赋出众，15岁就在德国顶级青年科研竞赛中获奖。高中没毕业就申请到美国顶尖学府深造，进入哥伦比亚大学后，他快速完成学业，2021年19岁时以全院第一的成绩毕业。

Leopold Aschenbrenner

毕业后，Aschenbrenner没急着去工业界赚钱，而是投身研究和公益。

2021 - 2022年，他在牛津大学的全球优先研究院当研究员，研究长期经济增长和技术对社会的影响。

这个机构汇聚了很多前瞻思想家，Aschenbrenner因此接触到“有效利他主义”（EA）运动，该运动倡导用理性方法将资源用于造福人类未来的事业，包括防范AI风险，他很快就成了活跃成员。

后来，Aschenbrenner加入了FTX Future Fund团队，参与评估资助项目，想把数亿美元投入最有潜力改善人类的领域。

可惜2022年末FTX交易所爆雷破产，相关基金停止运作，他也失去了这个平台。

怀着对AI安全的兴趣，2023年Aschenbrenner加入OpenAI，成为“超级对齐（Superalignment）”精英团队一员。但这位年轻的理想主义者很快与公司现实产生冲突。他发现公司存在严重安全漏洞，就向董事会提交备忘录，直言OpenAI防止关键算法秘密被盗的安保措施“极度不足”。

他的“吹哨”行为没得到认可，反而陷入内部政治漩涡。在“2023年11月OpenAI董事会政变”事件中，90%的员工签署联名信支持Sam Altman，而Aschenbrenner是少数反对者，他说“在董事会事件期间，尽管受到压力，但我没有签署员工信”。

2024年4月，OpenAI以“泄露机密”为由将他解雇，他坚称只是和外部学者进行了一次“无害”的学术安全探讨。他后来在采访中说“我确实‘得罪了一些人’，因为我直言指出了安全问题的盲点”。

有意思的是，他被开除一个月后，OpenAI宣布解散包括他所在团队的长期风险研究部门，这让业界震惊。

不过，被解雇没打倒Aschenbrenner，反而让他沉淀了两个月。2024年6月，他发布了165页的《态势感知：未来十年》，文章在科技圈和投资界疯传，他还特别致谢了AI圈子里的大神Ilya Sutskever（OpenAI联合创始人）。

文章中，他大胆预测：

AGI即将到来：通过对算力和算法效率增长的推算，他认为通用人工智能（AGI）可能在2027年左右出现。

2.智能爆炸：一旦AGI实现，数百万AI智能体将投入自我改进研究，可能几年内让智能水平从人类级别跃升至远超人类的“超级智能”。

这篇文章为他的行动奠定了理论基础，他不再空谈，决定亲自实践。

凭借《态势感知》的声望，22岁的Aschenbrenner在2024年下半年创立了Situational Awareness LP。

该基金官网很简单，只有几行字：“Situational Awareness LP是聚焦AGI的投资建议者，由Leopold Aschenbrenner建立。”

2024年底，SALP正式运作，因对冲基金运作低调，外界当时并不了解详情。

到2025年中，SALP基金半年净收益达47%，远超同期标普500约6%的涨幅，以及科技类对冲基金指数平均7%的回报。

有媒体称该基金表现比华尔街高出700%。

各路媒体开始报道“没有华尔街履历的23岁奇才打败老江湖”的故事，也有刻薄评论，比如Raconteur的文章标题调侃：“23岁没投资经验的小子拉了15亿美元搞AI对冲基金——能出啥岔子？

AGI 现实主义的基金哲学

作为“AGI对冲基金”，SALP的策略核心是小、强、快。

首先，SALP是对冲基金，主要进行二级市场投资，2025年资金规模超15亿美元，和传统基金上百亿美元的规模比要小很多，但也有更多操作空间。

SALP投资方式多样，可以投资上市公司股票、私募股权，也能用期权、期货等衍生品放大收益或对冲风险。所以，和追求分散风险的传统基金不同，SALP敢把大部分资金集中投在少数确信的领域和标的上。

具体来说，传统VC多是商业驱动，找下一个“独角兽”和商业模式突破。

SALP是“使命驱动”，投资决策都围绕AGI未来展开，有强烈的技术预判色彩，可称“AGI现实主义”。这种哲学认为AGI必然且很快到来，人类社会要务实行动，最大化其益处，最小化其风险。

SALP的成功不依赖投中少数爆发性增长的公司，而是把握宏观趋势，用金融工具多空配置，理论上市场涨跌都能获利。

值得注意的是，SALP资金高度聚焦AI主题，每一分钱都投在相关领域；大牌风投资金分散在各种科技子领域，即使近年加大AI投入，AI项目占比也没SALP这么接近100%。

SALP的投资哲学基于对未来的关键判断：

首先，AI智能指数级加速，AGI至关重要，社会即将进入“技术大爆发”前夜。这意味着过去数十年的变革，未来几年可能就会发生，会对经济结构、生产力和社会稳定造成剧烈冲击。

Aschenbrenner对AGI的态度很激进，他曾提议美国把AI提升到类似“曼哈顿计划”的国家级优先战略，建立“AGI工业复合体”。

基于“AGI现实主义”，SALP形成了清晰的投资论断，所有思考和操作都围绕AGI主线，涉及AI成败的各个环节。

首先，公开市场股票方面，SALP倾向于AI产业链上游和基础设施类公司。2025年中报持仓显示，其资产几乎都集中在少数几只股票或头寸上，且都与AI关键要素相关。

其次，他们全面押注AI革命的“水电煤”。他们觉得，在通往AGI的热潮中，最确定的机会不是前端应用，而是支撑生态系统的基础设施，即AI时代的“水电煤”，具体锁定了算力、电力、Infra三大核心瓶颈。

在一场播客中，Aschenbrenner和主持人论述了“AI水电煤”理论：从GPT - 4需要约10兆瓦功率开始，4年后会形成吉瓦级规模集群，数百亿美元将投入AI领域。到2028年，所需功率会超过美国多数州，约1000万个H100等效设备，需数百亿美元。2030年，将占美国电力生产超20%。

Aschenbrenner曾在2024年展示的AI进展图

在芯片与算力行业，他们重仓博通股票，用期权看好英特尔潜力，还布局了CoreWeave等新兴GPU云算力服务商。

电力与能源行业，他们买入大型发电公司Vistra股票，押注数据中心扩张带来的电力需求增长。数据中心与运营商行业，经典案例是投资Core Scientific。该公司原是加密货币矿企，濒临破产，SALP 2025年买入成为重要股东，支持其转型为AI计算托管业务。

通过SALP，他用资本推动AI行业发展，未来AGI竞赛会更激烈，他可能发挥更积极的作用。当然，他也面临挑战：金融市场上判断失误能否顶住压力？AGI发展可能没他预测得快，投资布局要等多久？这些都是未知数。

最后，用Aschenbrenner接受采访时自嘲的话结尾：“我的起步有点慢，不过人生很长，别太担心，我有的是时间迎头赶上。”