商务部拟出台扩大服务消费政策，债市多维度情况汇总

2025-08-29

商务部即将出台扩大服务消费的一系列政策措施。

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行于8月27日采用固定利率、数量招标方式开展了3799亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量、中标量均为3799亿元。据Wind数据，当日有6160亿元逆回购到期，因此单日净回笼2361亿元。

（* 数据来源：Wind- 央行动态PBOC）

2. 资金面

周三央行公开市场逆回购操作缩量且继续单日净回笼。银行间市场资金面盘初相对宽松，但临近午段有所收敛，非银机构感受更为明显。存款类机构隔夜回购加权利率微降，维持在1.31%附近。匿名点击（X - repo）系统上，隔夜报价从盘初的130% - 1.35%涨至最新的1.45%，且供给稀少。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.37%。

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交价在1.67%附近，与上日基本持平。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率涨跌不一

（* 数据来源：Wind- 成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6. 国债期货收盘集体上涨

30年期主力合约涨0.24%

10年期主力合约涨0.08%

5年期主力合约涨0.07%

2年期主力合约涨0.02%

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

// 要闻资讯 //

1、国家统计局数据显示，7月份规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，已连续两个月收窄。其中，高技术制造业利润从6月份的下降0.9%转为增长18.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月份加快2.9个百分点，引领作用显著。国家统计局表示，未来将进一步扩大国内需求，强化创新驱动，培育新质生产力，推动传统行业转型升级，促进工业经济持续健康发展。

2、商务部透露，下个月将出台扩大服务消费的相关政策措施，会统筹运用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增长。

3、国家财政部在香港成功发行125亿元人民币国债，其中2年期最低接纳价100.35元，3年期最低接纳价100.63元，5年期最低接纳价100.80元，15年期最低接纳价100.12元。

4、厦门通过《厦门经济特区个人破产保护条例》。在厦门经济特区居住或从事生产经营活动连续满五年的自然人，若不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务或明显缺乏清偿能力，可进行重整、和解或破产清算。这是继《深圳经济特区个人破产条例》之后全国第二部个人破产地方法规。

5、上海市人民政府办公厅发布《关于加快推进本市城中村改造工作的实施意见》。《意见》指出，将群众需求迫切、存在城市安全和社会治理隐患的城中村优先纳入改造范围。会通过多种方式对城中村进行拆除新建、拆整结合或整治提升。项目整体改造可通过储备改造、委托改造、农村集体经济组织自行改造或引入优质开发主体合作改造等途径实施。

// 全球宏观 //

1、美国总统特朗普将印度关税加倍至50%的行政令生效。另有市场消息称，欧盟本周将提议削减美国关税以满足特朗普的要求。

// 债券大事 //

1. 财政部9月3日将招标发行600亿元182天期贴现国债

2. 国开行8月28日将招标增发不超过280亿元三期固息债，期限包括1年、5年和10年

3. 国开行8月28日将在上清所招标增发不超过90亿元两期固息债，期限包括3年、7年

4. 进出口行8月28日将招标增发不超过100亿元1年期固息债

5. 48座万达广场收购案落地？腾讯京东万达联手，或“以股抵债”

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：