250亿利润外流，双汇给国内留下了什么？

图中的两位男子，年长的是万隆，现任双汇集团母公司董事局主席；年轻的是万洪建，曾担任双汇集团母公司副总裁。从外貌能看出他们是父子，但关系却十分紧张。

大约4年前，万隆打算罢免儿子副总裁的职位，提前得知消息的万洪建愤怒不已，直接冲到父亲办公室要说法。两人激烈争执，最后万洪建情绪失控，用头猛撞玻璃墙，顿时血流满面，场面十分吓人。

保安赶来后，万隆冷冷说了句“拍照取证”，便离开了办公室。

保安随后反绑住万洪建，谁能想到这对身价超百亿的父子会闹成这样？

觉得有理无处说的万洪建写了一封2000字的公开信，检举父亲万隆存在偷税、转移资产、与秘书同居等七大罪状。

但万隆仅发表一份声明，称“万洪建提出的指控不真实且具有误导性”，就平息了此事，背后究竟发生了什么无人知晓。

几天后，董事会正式解聘万洪建。这位曾被视为双汇内部潜在继承人之一的“太子”，就这样狼狈出局，而81岁的万隆仍牢牢掌控着双汇帝国。

4年后，自媒体《创业最前线》的一篇文章又将这段未了结的公案拉回公众视野，这次主要质疑双汇集团分红的动机。

正如万洪建在公开信中所说，双汇股权独特的双层架构是为了方便万隆套钱。

由于外汇管制，国内企业家正常情况下想把资产转移到国外比较困难，要么走非法渠道，要么巧立名目在国外搞投资项目。

但双汇独特的股权设计，使其可自由向境外汇款。

表面看，双汇是中国企业，但其母公司是注册在香港的“罗特克斯”公司，“罗特克斯”的母公司又是注册在开曼群岛的万洲集团，万隆是万洲集团的实际控制人。

通过这种复杂的股权结构，万洲集团能轻易将双汇的利润合法汇往海外。

证据之一是双汇近乎“榨干式”的分红。

2019年至2025年上半年，双汇发展合计实现归母净利润345.5亿元，现金分红高达335.6亿元，整体分红率超97%，仅留3%的利润在公司。

按理说，这么高的分红率，双汇股东应该高兴，但今年上半年，双汇宣布分红22亿元后，股价反应平淡，仅微涨0.12%。

原因或许是绝大部分分红被万洲集团拿走。万州集团通过罗特克斯间接持有双汇70%的股份，也就是说，这次分红的22亿，罗特克斯拿走了15亿。

通过这种方式，五年多来，罗特克斯累计获取了超250亿元的利润，其中大部分流入注册在海外的万洲集团账上。

那留给双汇的是什么呢？

紧张的资金链。截至6月30日，双汇集团账上现金及等价物共55.97亿，而短债有94亿，资金缺口约38亿。

万隆提走大部分利润的另一种解释是填补海外窟窿。

早在2013年，双汇斥资71亿美元收购了美国最大的猪肉生产商史密斯菲尔德。

这笔交易在双汇内部引发很大争议，万洪建带头反对，理由是美国猪肉市场已到顶，投资国内更好；71亿价格太高，超出双汇自身资本数倍，风险与收益不成正比。

万洪建的反对遭到万隆怒斥，被骂“大逆不道”。

收购后，史密斯菲尔德表现不佳。万隆曾在郑州建了一座“美式猪肉加工厂”，专门生产火腿、香肠和培根。但因该厂生产成本高，且此类产品在中国市场接受度有限，导致连年亏损，每年亏损1至2亿元。

2021年，在一次视频会议上，万洪建旧事重提，说不该买美国猪肉厂。万隆听后再次发怒，指责他“你怎么敢说这样的话？真虚伪！” 父子间由此爆发了本文开头的一幕。

万洲集团在香港上市时，其招股书披露的募资用途之一，就是偿还收购美国猪肉厂所欠债务。

现年84岁的万隆在80年代临危受命，接下负债累累的河南漯河肉联厂，他通过打破“大锅饭”制度、优化人员结构、与养殖户议定最低收购价等方式，有效提升了肉联厂经营效率，实现扭亏为盈。

1992年，万隆又抓住消费热点，推出双汇火腿肠，上市后大卖，奠定了集团发展基础。万隆也因此获得“漯河市特等功臣”称号。

但盛名之下其实难副，据儿子爆料，发财后的万隆长期冷落发妻，把她留在漯河，自己住在香港，生病去日本看病，享受顶级待遇。

更让人费解的是，发妻和儿子若想联系万隆，需先向女秘书汇报要谈的事，女秘书再判断是否有必要向万隆报告，而这名女秘书被指长期与万隆关系暧昧。

巨额分红掏空现金流，海外并购留下沉重负担。昔日的“肉联厂功臣”万隆，如今他治下的双汇帝国，留给国内的还剩下什么？值得思考。

参考资料：

《万洪建爆万隆私受2亿美元奖励 双汇发展雪上加霜》第一财经

《火腿肠“遇冷”！双汇超250亿利润流向境外股东，市值蒸发上千亿》创业最前线

《对话双汇风波中的万洪建：父子“积怨”8年前埋下，曾三度辞职》新京报

《 双汇“太子”争权失败，发文揭露81岁父亲与秘书同居，合伙贪污 》搜狐