揭秘新势力“增长三杰”：小米、小鹏与零跑的成功密码

2025-08-21

“中国汽车行业，目前处于一种‘达尔文式’（适者生存）的内卷竞争。”

“但我们不想不惜一切代价抢夺中国市占率。”

这两句话，上周先后出自梅赛德斯 - 奔驰CEO康林松之口。原因在于，受包括中国市场等因素影响，他所掌舵的全球顶级车企2025年上半年成绩惨烈，净利润下滑56%，近乎腰斩。

有趣的是，尽管他的话逻辑上没问题，但中国汽车行业的部分“后来者”，却在他所说的“达尔文式”竞争中找到了进化路径，渐入佳境。

回顾今年上半年销量，新势力车企中有明确的“增长三杰”：零跑、小鹏、小米（此处按销量排序，下文排序无先后之分）。

它们不仅是新势力上半年销量前五，也是增速最快的；而且，这三家还是所有新势力中年度销量目标完成率最高的（年度销量目标能反映车企生产销售极限能力，完成比率更代表实际经营效率）。

有意思的是，这三家优秀车企不约而同扎堆发布上半年财报（本周一零跑刚发，周二就是小米和小鹏）。将其业绩对比分析，能清晰看到这场残酷淘汰赛的规则和取胜之道。

“良性增长”，穿越价格战的共同底色

在行业深陷价格战的背景下，“增长三杰”业绩最大共同点是实现了难得的“良性增长”，即销量和毛利率同步上升。

这可归结为两个核心原因：一是强大的规模效应释放，二是对汽车消费市场趋势的精准把控。

第一点很好理解，汽车是重资产制造业，规模是摊薄成本、提升利润的关键。

从“三杰”车均业绩看，虽车均售价有差异，但都能看到销量和车均毛利稳步增长。

零跑是上半年新势力销冠，二季度销量环比涨53%，达13.4万辆。规模快速扩张是其毛利率稳定在13.6%且超预期的主因之一。基于此，零跑上调全年销量指引至58 - 65万辆，目标明年100万辆。持续扩大的规模是其利润增长的坚实保障。

小鹏与小米也受益于销量提升。小鹏Q2销量环比升10%；小米SU7上市4个月累计销量破10万台，7月交付量超3万台。高速产能爬坡带来成本摊薄，为盈利奠定基础。

在规模效应基础上，三家企业通过不同方式提升单车价值，推动毛利率增长。

车均售价最低且稳的零跑，利润增长核心是强大的成本控制能力。凭借“全域自研”，零跑掌握成本定义权。高度垂直整合使其在单车均价下降时仍能提升毛利率，这是效率的胜利。

小鹏毛利率提升展示了“向技术要利润”的路径。二季度卖车毛利率升至14.3%，核心是产品结构优化。主流入门车型销量占比下降，高端车型占比提升。这是小鹏产品换代、提升产品力的成果。

小米毛利提升相对“简单”。售价超50万元的SU7 Ultra车型拉高了整体利润。随着三季度定价更高的YU7上市，小米销量和毛利率有望进一步提升。

精准把控市场，引爆 “情绪价值”

一个半月前，小米YU7“1小时大定逼近29万”震惊行业。雷军称其为“和用户一起打造的奇迹”。外界有“营销成功”“粉丝愚忠”等说法。

随着第三方咨询机构的小米YU7大定用户调研发布，我们看到一个趋势：在中国汽车市场，品牌力与情绪价值，正成为比参数更重要的决定性因素。

小米YU7头两月不同城市销量数字能反映用户群体

报告中的大定用户画像统计数字如下：

平均年龄30.3岁，65.4%为90后，19.7%为00后。本科及以上学历占76%。家庭平均年收入39.7万，56%的家庭年收入30万以上；
个人购车用户，58.6%首购，19.2%增购，22.2%换购；家庭用户，30.3%首购，37.2%增购，32.5%换购。整体首购比例高，显示对年轻人和年轻家庭的吸引力；
消费观念上，以“理性消费 + 谨慎消费 + 个性消费”为主，强调车的个性；
忠实“米粉”少（约20%），雷军粉比例高（约60%），若雷军不主导，一半用户会受购车决策影响。若换其他国产品牌，超六成用户不接受。购车关注因素中品牌仅次于外观，领先其他因素。

这一群体被传统车企和产品体系忽略。他们追求个性，最终选择了YU7。

财报纪要显示，7月锁单用户中iPhone用户占比高，女性用户比例提升，都与外观党人群属性相关。

小米成功让行业看到“情绪价值”的能量。“增长三杰”中另外两家也有回应。小鹏新P7注重外观，强调情绪价值；零跑通过全栈自研降本，满足用户“占便宜”心理，还计划推出高端旗舰D系列。

“增长三杰”的崛起标志着中国汽车市场进入品牌力决胜阶段。单纯参数堆砌的时代过去，未来属于能与用户建立情感连接的品牌。

不想在国内卷生卷死，那就杀出去

国内市场竞争决出阶段性胜者后，全球化成为决定未来高度的“并行赛”。出海目标是在国外盈利，为企业提供第二增长曲线。

“增长三杰”在2025年上半年取得关键进展。

零跑是“轻资产”模式典范。其与Stellantis成立“零跑国际”合资公司，海外渠道突破600家门店，欧洲占550家。还与欧洲滚装巨头合作保障运力。其在马来西亚启动本地化组装项目，目标明年欧洲市场销量翻倍。

小鹏因地制宜。在欧洲建立直营体系，在东南亚与当地企业合作进行本土化生产。

小米起步最晚，但明确2027年进入欧洲市场的目标。

写在最后

新势力“增长三杰”的创新模式、执行速度和战略远见，预示着它们将在淘汰赛中定义未来。