通信与创业板人工智能领涨，港股创新药回调

2025年8月19日，Wind数据显示，A股三大指数当日震荡整理。截至收盘，沪指跌0.02%；深证成指跌0.12%；创业板指跌0.17%。沪深两市成交额25884亿。

涨幅方面，通信、创业板人工智能继续领涨

具体而言，通信ETF (515880)领涨超4%；创业板人工智能ETF国泰(159388)、创业板人工智能ETF南方(159382)、创业板人工智能ETF华宝(159363)、通信设备ETF (159583)、创业板人工智能ETF华夏(159381)、创业板人工智能ETF大成(159242)、创业板人工智能ETF富国(159246)涨幅居前。

银河证券指出，2025年上半年通信行业高景气延续，不同板块分化显著。算力板块表现亮眼，全球算力基础设施建设加速使800G高速光模块需求强劲释放，光模块、光器件与光芯片龙头大多实现收入与利润双增长。通信设备高端品类如数据中心主设备、服务器与交换机，在互联网客户集中采购和海外需求修复带动下高速增长。运营商板块稳健增长，数字化转型收入占比持续提升，对盈利贡献大。卫星板块延续稳健增长，北斗导航等新兴业务与海外市场拓展是长期动能。物联网板块中，高算力模组和海外IoT需求推动头部企业利润增长。光纤光缆板块部分公司业绩温和修复，高毛利产品与环器件拉动明显。总体上，通信行业高景气集中在算力及AI驱动的核心环节，领先企业凭技术与交付优势加速放量，传统业务仍在结构性调整，分化格局加深。

跌幅方面，港股创新药相关ETF跌幅居前

东吴证券指出，港股创新药板块当前估值处于历史较低水平。同时，热门港股创新药公司预计在2025 - 2027年实现扭亏为盈，板块投资价值凸显。当下中国创新药在政策和研发两端发力，政策端《全链条支持创新药发展实施方案》在支付、审批、融资端全面护航；研发端FIC（First - in - Class）数量覆盖度达40%（美国为53%），并获全球学术界广泛认可。此外，因全球MNC（跨国药企）面临专利悬崖，对中国创新药管线依赖度提升，2024年中国BD总金额达519亿美元，2025年三生制药与辉瑞达成12.5亿美元首付款交易，刷新国内纪录，港股创新药出海形成内外因共同驱动的趋势。

活跃度方面，短融ETF (511360)成交额重夺第一

成交额上，短融ETF (511360)当日成交额居首，达241亿元。香港证券ETF (513090)、银华日利ETF (511880)、信用债ETF基金(511200)成交额居前。

换手率方面，0 - 4地债ETF (159816)换手率居首，达174%。标普500ETF (159612)、基准国债ETF (511100)、港股医疗ETF (159366)换手率居前。

ETF发行市场方面，自由现金流全指ETF (563620)明日上市

具体来看，明日开始募集的是金融科技ETF汇添富(159103)，该基金紧密跟踪中证金融科技主题指数。

中证金融科技主题指数由中证指数公司于2017年6月22日发布，旨在选取产品与服务涉及金融科技相关领域（如支付清算、智能风控、金融IT等）的A股上市公司证券，综合反映金融科技主题企业的整体表现。该指数成分股共57只，行业覆盖以信息技术为主（占比超77%），辅以金融和通信服务，前十大权重股包括同花顺、东方财富、恒生电子等龙头企业，合计权重超50%，凸显集中布局金融科技核心产业链的特点。指数兼具“高弹性”与“强政策关联性”，偏向成长型小盘股，对市场交易量变化敏感，历史上涨弹性显著，是观测金融科技产业动向的重要工具。

明日上市的是兴业自由现金流全指ETF (563620)。

申万宏源证券指出，作为关注企业长期增长潜力的策略，自由现金流策略抗风险能力强，适合稳定增长阶段，在市场波动较小时，表现更突出。而注重稳定现金回报的红利策略则在防御属性上更突出，在经济低迷期表现更优。两者可通过组合提升投资组合的风险收益比。例如，自由现金流策略侧重长期增值，红利策略在低迷环境下提供短期现金回报，或许能实现较好的互补效果。

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