供应趋势转变，进口奶酪与国产奶粉市场态势良好

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国内生鲜乳价格

据农业部统计，截至8月7日，内蒙古、河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格为3.02元/公斤，环比跌0.3，同比下跌5.9%。（需注意，农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格，与市场关注的合同外现货奶价有较大差距，参考该数据时请留意）

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大宗乳品现货报盘

各地现货报盘的主要大宗乳制品价格如下（元/吨）：

以上价格均为实价报盘

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国产乳品报价

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特殊处理报价

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同期国外期货报盘

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人民币预售

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汇率

人民币对美、欧元汇率走势：

（1）美元和欧元即期汇率：

（2）国内主要银行远期锁汇参考：

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国内外重要市场信息

1. 中国经济数据：统计局公布7月国民经济数据。(1)7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.0%，制造业增长6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.3%；1 - 7月规模以上工业产值增长6.3%。(2)7月份，全国服务业生产指数同比增长5.8%。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，租赁和商务服务业生产指数同比分别增长11.9%、8.7%、8.0%，分别快于服务业生产指数6.1、2.9、2.2个百分点。1 - 7月份，全国服务业生产指数同比增长5.9%。(3)7月份，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%；环比下降0.14%。1 - 7月份，社会消费品零售总额284238亿元，同比增长4.8%。(4)1 - 7月份，全国固定资产投资（不含农户）288229亿元，同比增长1.6%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长5.3%。(5)7月份，货物进出口总额39102亿元，同比增长6.7%。其中，出口23077亿元，增长8.0%；进口16026亿元，增长4.8%。1 - 7月份，货物进出口总额256969亿元，同比增长3.5%。其中，出口153048亿元，增长7.3%；进口103922亿元，下降1.6%。(6)1 - 7月份，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。7月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月上升0.2个百分点，与上年同月持平。(7)1 - 7月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.2%；全国工业生产者购进价格同比下降4.5%，环比下降0.3%。1 - 7月份，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比分别下降2.9%、3.2%；仍需等待PPI传导到CPI重启增长。

2. 美、欧、日、韩其它经济相关：(1)当地时间8月12日，美国劳工部公布7月消费者价格指数（CPI）数据。美国7月CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.7%。剔除食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.3%，同比涨幅为3.1%。(2)美国劳工部8月14日公布的数据显示，7月份美国生产者价格指数（PPI）涨幅远超预期。总体PPI环比上涨0.9%，市场预期涨幅为0.2%，这是自2022年6月以来的最大月度涨幅；同比上涨3.3%，大幅高于6月份的2.4%，为自2月份以来的最大12个月涨幅。剔除食品和能源的核心PPI环比上涨0.9%，市场预期为0.2%，前值为0%；同比上涨3.7%，高于预期的2.9%，前值为2.6%，创下2022年3月以来最大月度涨幅。(3)截至8月9日当周，美国初请失业金人数为22.4万人，低于预期的22.8万人，前值由22.6万人修正为22.7万人。这是初请失业金人数连续第六周下降，凸显劳动力市场的韧性。(4)日本内阁府周五公布的数据显示，截至6月的三个月，日本国内生产总值（GDP）按年率计算增长1%，超过经济学家预期的0.4%。当局将上一季度的经济数据修正为增长0.6%，扭转了此前初步统计的萎缩态势。这增强了日本央行今年再次上调基准利率的理由。

3. 热点区域近况：(1)以色列继续空袭和地面攻击加沙地带，并再次空袭黎巴嫩。(2)俄乌双方在顿涅茨克地区重镇红军城（乌方称波克罗夫斯克）一带持续展开激烈争夺。

4. 国内合同外生奶及喷粉情况：生奶价格继续走高，宁夏地区合同外奶价涨至2.8元以上。

5. 国内主要企业动态：国内多家乳企和用乳品企业相继开始招标，小规模采购试探市场。

6. 新西兰主要厂家/产地动态：新西兰主要乳企正加紧和国内主要用户协商，以锁定2025/2026长协。

7. 国际行业/产地动态：北非阿尔及利亚招标本周落幕，脱脂奶粉价格2950美元左右，全脂奶粉4100美元以内，脱脂主要中标方为欧洲脱脂，全脂中标方为新西兰和南美，其中新西兰中标量远超预期。

8. 本周GDT Pulse结果：技术故障，小拍取消，并宣布不会补拍。

9. 欧美乳品期货表现：欧美乳品近期价格持续下滑。

10. 原油：欧佩克 + 继续增产预期强，油价受压制。

11. 棕榈油：印尼宣布生物柴油B50强制添加计划，棕榈油创新高。

12. 白糖：国内产糖大省广西7月底库存同比大幅度降低，给予市场支撑。

13. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.50元/公斤，周环比持平，同比下跌3.1%；主产区价格2.30元/公斤，环比涨0.4%；主销区2.59元/公斤，环比涨0.4%；豆粕均价3.28元/公斤，周环比涨0.3%，同比跌5.2%。

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乳业在线市场洞察

全脂奶粉：本周进口全脂奶粉总体走势平稳，33500底部逐步坚实，34000附近开始陆续有成交，且逐步提升四季度期货报价至33300以上水平，主要贸易商的期货报价逐步后移至2026第二季度；国产奶粉成交活跃，茶饮巨头进行四季度奶粉招标询价提升未来价格上涨预期，主流成交价格在23500 - 24000一线波动。

脱脂奶粉：进口脱脂奶粉跌落24000水位，未来预期看淡；国产脱脂奶粉库存较多，出货缓慢，价格在18000元附近波动。

黄油：新西兰餐饮黄油提价后出货不及预期，但市场工业品牌黄油由于三季度整体到货不多，价格持续攀升至1650左右，继续延申和餐饮品牌的价差；国产黄油出货踊跃，国内品牌纷呈，主流乳业龙头价格维持在1100 - 1200区间。

无水奶油：进口无水奶油价格走稳，围绕60000元每吨起伏，但考虑到后期到货渐少，和GDT报盘坚挺，后期报盘有望走高；国产无水奶油报盘坚挺，主要品牌继续在55000 - 56000之间限量发售。

奶油芝士：新西兰奶油芝士大量到货后，供货基本平衡；国内奶油芝士新品牌入市潮在即，尤其是东北内蒙乳业工厂自有品牌，将给市场压力。

车达马苏：车达类消费走强，新西兰龙头企业拍卖限量更让冷冻车达市场较紧缺；进口马苏块持续热销，餐饮品牌供应虽有所恢复，但仍然难以满足市场需求；进口马苏碎供应依旧紧张，据称11月份仍然要限量发售；国产马苏凝乳块应用渐多，部分企业开始转向原制车达/马苏/高达方向，为市场开拓新路。

乳糖和乳清粉：乳糖价格较为坚挺，中美不断延期的关税豁免还是给予用户改用非美产品的动力；而白俄等东欧产区的价格坚挺和脱脂粉联动销售的策略，让进口国产倒挂，在低蛋白乳清表现上特别明显。

浓缩蛋白类各品种：浓缩乳清蛋白80远期外盘走软，近期报价和现货坚定依旧，尤其是速溶类品种供应紧缺；WPC34市场稳定，新西兰和美国的产品保持畅销，而南美和东欧产品价格仍然要低人一等；MPC供需基本平衡，市场未见抛货，但后期到货价格较低或给库存商以压力；酪蛋白酸钠价格总体波动不大，欧洲区域报价下滑较多，给新西兰主力较大竞争压力；RC销售有起色，尤其是新西兰主要品牌大幅度提高远期报盘给市场动力。

稀奶油：进口稀奶油市场沉寂，近期欧洲主要乳品公司销售高管动荡，或与该品种销售远不如预期相关；国产稀奶油品牌层出不穷，贸易巨头和生产乳企的联手或许给市场注入新的竞争。

UHT奶：生奶价格本周回升明显，合同外散奶渐少，主要乳企开始开足马力备战开学季和双节。

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