A股入市资金的八大特征剖析

进入2025年下半年，A股市场显著升温，7月22日和7月31日成交额突破1.9万亿元，这是4月以来的首次，强烈释放出市场流动性回归高位的信号。

Wind数据显示，今年以来A股仅有11个交易日成交额突破1.9万亿元，其中8个集中在2月份，1个在3月份，而7月的放量预示着新一轮资金入场浪潮的到来。

今年股市入金实际情况

从多家券商反馈可知，今年股民入金整体呈正流入状态。

受访券商表示，入金情况与股市赚钱效应正相关。分月来看，2月、3月、4月、7月入金人数和规模显著增长。

华东某券商从业人员称：“不仅入金，这几个月多个衡量入金的指标都明显提升，如有效户数、万元户数、保证金规模、现金理财规模等。”

某券商相关负责人向财联社记者透露，公司AUM增长近千亿，一部分是市值上涨带来的，也有大量是增量入市资金。

记者了解到，2月、4月、7月是资金入场高峰期。

这与市场重大事件时间节点吻合。2月和3月春节过后，以Deepseek为代表的大模型引爆A股行情，赚钱效应凸显，吸引大量资金。4月，特朗普关税政策冲击下A股短暂急跌，但“史上最强稳市组合拳”支撑下迅速止跌回稳，提振市场信心，资金入场意愿升温。

7月以来，A股强劲升温，成交量持续放大，上证指数多次突破3600点。截至8月5日收盘，上证指数报3619.67点，较年初大幅上涨，同期港股市场也火热，共同推动资金持续流入。

入市资金的特点

记者多方了解到，今年入市资金呈现以下特点：

一是入金年轻人占比提升，尤其是90后群体。华东某券商数据显示，2025年上半年新开户投资者中，相关年龄段占比达52.9%，较2024年同期提升8.3个百分点。一家券商从业人员表示：“我们营业部今年新增客户里，25 - 35岁群体占比超五成，对市场热情超出预期。”

二是互联网渠道成新开户主力军。线上平台便捷、信息及时、投资工具展示丰富，吸引投资者，尤其是年轻群体。

有券商互联网业务人士介绍，从有效户角度，线上渠道开户入金客户占比达70%左右，比去年提高几个百分点。为保证转化率，针对线上端优化开户流程，如用数字化工具智能引导、人机协同减少断点等。

自9·24行情以来，互联网渠道7×24小时服务优势明显，承接大部分新增开户需求。经行情检验，线上渠道不仅是开户主阵地，在交易体验和用户粘性维护上也不可替代，所以越来越多券商成立互联网分公司、集约化运营。

三是上海、深圳等一线城市入金规模更大、更积极。这些经济发达、金融资源丰富地区的投资者开户积极性高，对市场变化敏感，金融投资意识强，能迅速把握投资机会。

某券商相关人士透露：“从全国各营业部数据看，上海和深圳地区营业部客户入金量是二三线城市营业部的2 - 3倍，且资金到位速度更快。”这与一线城市投资者财富积累和对资本市场熟悉度高有关。

四是风险偏好较高。这波入市资金投资风格上高风险偏好明显，青睐高波动、高成长板块，如医药生物、科技、券商等进攻型赛道，对传统蓝筹股关注度低。

融资融券市场中，投资者融资买入额持续增加，7月以来有2个交易日单日融资买入额突破2000亿，截至8月6日，融资余额连续13个交易日突破1.9万亿，杠杆资金高位运作。

五是受社交媒体影响大。很多投资者开户决策和投资标的选择受财经类短视频、股票交流群等社交媒体影响，抖音、雪球等是股民获取信息主渠道。相关调查显示，部分投资者参考社交媒体投资建议决策，热门股票讨论中，话题热度与交易活跃度正相关。因此，多家券商加大新媒体领域布局和展业。

六是投资更趋理性。市场波动中，入市资金渐显理性。面对市场回调，不再盲目恐慌抛售，而是分析市场趋势和基本面，抓住机会加仓布局，“越跌越买”成投资策略。

多位券商一线员工提到，中国股民更冷静、投资更有章法。散户投资者在4月市场震荡和7月底短暂回调时表现出理性，7月底回调被股民称为“倒车接人”。众多个人投资者对中国股市长期向好有信心，面对波动冷静理性。

七是ETF交易份额提升，工具化投资成新趋势。ETF分散风险优势明显，成为入市资金重要配置标的。Wind数据显示，今年前7个月，ETF规模同比增长近70%，投资工具属性凸显。某券商ETF业务人员称，7月以来投资者倾向通过行业ETF布局成长赛道，降低个股风险、把握板块机会，工具化投资意识增强。

八是港股通参与热情高涨。今年以来，通过港股通流入香港市场的资金规模持续增长。Wind数据显示，截至7月份，南下资金达8668亿港元，相当于2024年全年总额的107%。内地投资者对香港市场优质企业，如科技、消费领域有独特优势的公司兴趣浓厚，腾讯控股、美团等港股通标的是热门选择。多位从业人员表示，今年主动咨询港股通业务的投资者格外多。

本文来自微信公众号“创业板观察”，作者：王晨，36氪经授权发布。

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