宁德时代闯荡欧洲：海外淘金之路喜忧交织

宁德时代在欧洲市场占据45%的市占率，但海外增长面临挑战。

“再好的东西，走出去，也会冲击别人的市场。所以，别人就会想不同的办法对付我们，这个局面，目前没有办法改变。”

近日，宁德时代公布了2025年半年财报，1 - 6月累计实现营业收入1788.86亿元，同比增长7.2%，归母净利润为304.85亿元，同比增长33.3%。

其中，海外业绩表现亮眼。

宁德时代上半年海外营收达612.08亿元，占当期营业总收入的34.22%，与2024年同期的505.29亿元相比，增长21.1%。特别是盈利能力方面，上半年海外业务毛利率为29%，同比增长4.16个百分点，远高于国内业务的22.9%。

这是一个积极的信号。

2024年，宁德时代海外业务发展艰难，全年海外营收累计1103亿元，同比下滑15.8%，增长势头中断，竞争对手虎视眈眈。

从今年上半年业绩来看，宁德时代已走出低谷，迎来海外市场的第二增长曲线。在欧洲市场这个“兵家必争之地”，投资研究机构伯恩斯坦Bernstein Research统计显示，宁德时代的市占率从2019年的0%飙升至45%。

从无到有，占据欧洲近一半的市场份额，宁德时代过去五年的海外发展之路，既有机遇也有挑战。

这五年，反映出中国动力电池企业出海布局的决心与野心，也凸显了海外市场的困境与难题。以欧洲市场为例，市场规模大，但也存在诸多风险，既有日韩对手的竞争，还有海外电池法案等地缘因素限制，站稳脚跟并非易事。

艰难获取的“欧洲通行证”

今年5月20日，宁德时代以约370亿港元的IPO募资总额在港交所主板上市，创下近年来港股最大的IPO纪录，且从启动到完成上市仅用128天。

宁德时代资金充裕，财务状况良好，选择二次上市是为海外市场发展提前做好资本准备。海外建厂和运营需要大量外汇储备，在港交所上市可借助国际资本，支持海外产能扩张、国际业务拓展和境外营运资金补充，为长期国际化战略提供资金保障。

此次港股募集资金净额为406亿港元，约合人民币370亿元。据宁德时代官方消息，其中90%的资金将用于匈牙利工厂一期和二期项目建设，其余用于营运资金等。

为了在欧洲市场取得突破，宁德时代投入了大量资金。匈牙利工厂位于欧洲中心地带，靠近奔驰、宝马、大众等客户的整车生产基地，有了自己的工厂能更快响应欧洲市场需求。据悉，匈牙利三期工厂全部建成后，100GWh的电池产能将位居欧洲第一，大幅提升宁德时代在欧洲的市场竞争力。

欧洲是中国电池企业的必争之地，匈牙利是极具投资价值的国家之一。今年7月，亿纬锂能也向港交所递交上市申请，融资目的与宁德时代相同，资金将主要用于匈牙利和马来西亚等海外生产基地，其中匈牙利项目规划产能30GWh，预计2027年投产。

然而，商机往往伴随着挑战。

在欧洲，宁德时代为应对中欧新能源产业的竞争付出了很多努力。业内都知道，欧盟对中国动力电池企业在当地建厂的态度很矛盾，既担心依赖中国电池会削弱本土企业竞争力，又担心强硬措施影响本土电池产业发展，阻碍汽车电动化进程，增加中国企业在当地投资建厂的难度。

欧盟新电池法对中国电池企业提出了严格要求，对宁德时代来说，在欧洲设厂是应对长期挑战、进入欧盟市场的唯一途径。但另一方面，在当地建厂投资后，未来将更依赖欧洲政策，而且建厂投资巨大，回报难以确定。

众多案例表明，中国电池工厂在欧洲落户，从规划设计到审批建设，再到处理劳工关系和环保合规等问题，整个建设周期比国内长，还需考虑项目失败的可能性。

亿纬锂能董事长刘金成曾透露，欧洲建厂成本是国内的3 - 5倍，仅一条生产线的环保投入就相当于国内三个工厂。

尽管困难重重，中国企业必须拿到这张“欧洲通行证”。宁德时代曾在招股书中预测，到2030年，中国动力电池和储能电池出货量将分别达到2014GWh和660GWh，欧洲市场次之，两类电池出货量分别为918GWh和160GWh，战略意义重大。

目前，除了在建的匈牙利工厂，宁德时代在欧洲还有两个主要基地。

一是2018年启动的德国工厂，位于德国图林根州埃尔福特市，年产能14GWh，已于2023年投产；二是与Stellantis联合运营的西班牙工厂，主要生产磷酸铁锂电池，年产能规划50GWh，投资总额300亿元，预计2028年全面投产。

从西班牙工厂的建设可以看出中国电池企业“闯欧洲”的艰难。该工厂建设耗时长达四年，相比国内动力电池工厂1 - 2年的建设周期，西班牙项目的生产周期约为国内的三倍。

“走出去，就会冲击别人的市场”

近年来，中国企业在欧洲市场成绩显著。咨询公司SNE Research统计显示，2024年，韩国三大电池制造商LG新能源、三星SDI和SK on在欧洲市场的总占有率约为45.1%，首次被中国企业（49.7%）超越，且中国企业的领先优势还在扩大。

投资研究机构伯恩斯坦Bernstein Research的数据显示，截至今年4月，中国电池制造商在欧洲的市场份额从2020年的10%飙升至65%，其中宁德时代的市占率从2019年的0%增长到45%，占据了欧洲市场近一半的份额。

中国电池巨头正加速拓展欧洲业务版图。与此同时，欧洲本土制造商面临困境，北欧最大电池公司Northvolt申请破产保护，彭博社评论称，这标志着欧洲本土电池产业发展计划的失败。

过去几年，欧洲一直努力建立本土电池产业链，试图打破中国在电动汽车领域的主导地位。但数据显示，计划中的16家欧洲主导的电池工厂中，有11家已被推迟或取消，这一计划接近失败。

在欧洲市场，宁德时代最大的客户是大众汽车，2024年，宁德时代26%的欧洲出货量供应给大众汽车。Stellantis（16%）、宝马（13%）和吉利（13%）也是其主要客户，西班牙工厂投产后，对Stellantis的供货量还将增加。

相比之下，比亚迪在欧洲市场72%的供货是自给自足，剩下27%供应给Stellantis。

韩系电池制造商方面，LG新能源主要供货给特斯拉（48%）和大众汽车（27%），三星SDI主要供应宝马（46%）和大众汽车（29%），SK On主要供应现代起亚（37%）和梅赛德斯 - 奔驰（36%）。

不过，宁德时代有更大的目标。

据英国《金融时报》报道，宁德时代想在欧洲市场进一步拓展，将换电和电池回收技术引入欧洲，构建更完善的电动汽车供应链。宁德时代董事长曾毓群表示，到2030年，换电、家充、公共充电桩将各占一定市场份额，在战略意义重大的欧洲市场，宁德时代已有相关规划。

宁德时代董事会秘书、副总经理蒋理称，换电技术在欧洲有很大发展潜力，中国的换电模式可复制到欧洲，宁德时代已与汽车制造商探讨在欧洲应用其换电技术。

过去几年，宁德时代是欧洲市场供货和产能增长最快的电池制造商，产能策略较为激进。但欧洲投资设厂成本高、生产周期长，未来产能利用率和投资回报率存在较大不确定性。

曾毓群曾在采访中表示，“再好的东西，走出去，也会冲击别人的市场。所以，别人就会想不同的办法对付我们，这个局面，目前没有办法改变。”新能源汽车和动力电池出海虽然发展迅速，但也面临诸多挑战。

目前，欧洲电动车销量下滑，欧盟汽车制造商协会ACEA统计显示，2024年欧盟电动车销量下降5.9%，今年还面临特朗普政府加征关税的威胁。同时，越来越多的欧洲汽车制造商放缓电动化进程，欧盟也重新审视其电动化战略。

如果欧洲汽车动力电池需求下降，宁德时代等企业需要考虑如何解决过剩产能的问题。

本文来自微信公众号“C次元”，作者：菠萝蜜，责编：北岸，编辑：王越，36氪经授权发布。

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