什么值得买，如今是否依旧值得选择？

都说“男人的消费力还不如狗”，但多年前，直男们曾捧出电商导购第一股——“色魔张大妈”。

看到这个名字，了解的人或许会会心一笑。

没听说过的朋友也别误会，今天要说的是一家正规的互联网公司——“什么值得买”（下称值得买）。

因其拼音首字母缩写是“SMZDM”，被用户亲切地称为“色魔张大妈”。

十五年前，值得买只是创始人隋国栋撰写数码测评、分享海淘经验的个人博客网站，这种通过原创内容“种草”的形式，在当时颇为时髦。

后来，值得买抓住电商导购的机遇，凭借大量好价爆料和真实产品体验，迅速积累了一批热衷于研究数码产品参数、性能和性价比的男性用户，还曾被贴上“男版小红书”的标签。

用过的朋友应该清楚，购物前先上值得买查价、比价，查看他人分享的产品测评，对比不同平台价格，再领取优惠券，已成为购物前的常规操作。

不过，这几年值得买的存在感似乎越来越低。询问身边的朋友，有人早已不再使用，甚至有人压根没听说过。

因此，我们也好奇，值得买现在的状况究竟如何？

查阅财报和资料后，先说结论：值得买仍在盈利，只是不如往昔辉煌。

剖析值得买的盈利模式，其实并不复杂，主要包括三块：信息推广收入、互联网效果营销收入和运营服务费。

【信息推广收入】一直是值得买营收的主要来源，即通过为合作方导流赚取佣金和广告费。

例如，你在值得买看中一台洗衣机，点击【去购买】会直接跳转至京东，成功下单后，值得买就能获得佣金。

财报显示，京东、阿里巴巴、拼多多，以及苹果、耐克、雀巢、三星、华为等，都是值得买的长期合作客户。

尽管合作方的投放有所减少，2022年值得买的净利润也因合作方削减广告预算而减半，但合作方并未放弃值得买这个渠道。

此外，值得买还有【互联网效果营销收入】这一盈利途径。

互联网效果营销本质上是为有广告需求的商家和有带货能力的KOL牵线搭桥，促成合作后，值得买从中抽取佣金作为介绍费。

值得买专门成立子公司星罗创想负责此项业务，2023年，星罗创想入选抖音电商大会“年度影响力服务商”。

这部分业务虽仅占营收的两到三成，但毛利率较高，基本在65%左右。

除此之外，值得买还开展代运营业务。

旗下两家子公司，日晟星罗专注于抖音，宝洁集团、赫莲娜、科颜氏等知名品牌都是其客户；有助科技则为客户在京东、天猫、拼多多等电商平台提供店铺代运营服务。

多业务并行，使值得买每年仍能盈利七八千万。

实际上，从行业和用户角度也能大致了解值得买的现状。

一方面，电商导购行业已不如以往热门。

过去，电商导购有发展空间，是因为人们刚开始网购，电商平台竞争激烈，急需像值得买这样的平台进行流量对接。

但如今，直播带货、短视频种草改变了许多人的网购习惯，比价后大多会选择拼多多。

而且，淘宝、京东等主流电商平台早已加强自身内容生态和算法推荐，大促期间，满减、预售和直播间优惠活动不断，到处都能薅到羊毛。

因此，电商导购平台显得有些鸡肋。

例如返利网，作为电商导购的先驱，如今因亏损面临退市风险；阿里旗下的一淘也未能发展起来；一些同行也逐渐淡出人们的视野。

尽管值得买在行业中表现相对较好，但从营收结构来看，仍依赖传统电商导购模式。

另一方面，值得买的核心内容社区似乎也不再那么吸引人。

财报显示，2019 - 2024年值得买的月活人数虽有增长，但增幅逐渐减小。

有趣的是，在小红书上能看到一些值得买用户的吐槽。

比如好价越来越少，过去随处可见的优惠如今满屏都是广告，凑单攻略被限流，Bug价不能发布，标题党和AI文章泛滥等。有些人坚持使用，只是舍不得多年的签到记录。

不过，也有用户表示，有时仍会在值得买蹲守低价商品，特别是历史低价、绝对值板块，经常能发现实惠好物。

总体而言，在电商导购行业走下坡路的背景下，作为头部平台的值得买面临着更大的生存压力，在商业化和用户体验之间左右为难。

因此，从去年开始，值得买采取了一系列新举措。

首先是拥抱AI。

今年5月，值得买上线了Agent张大妈、什么值得买Gen2、火眼AIUC引擎，并开放海纳MCP服务，全面利用AI进行升级。

数据显示，2023 - 2024年，值得买的AIGC内容占比分别为36.66%和44.10%，占比可观。

至于今年新上线的AI功能如何与业务融合，还需进一步观察。

此外，今年值得买进行了品牌升级，品牌口号从“科学消费认真生活”改为“我们的兴趣消费指南”。

基于“兴趣”创作内容，符合当下年轻人的消费趋势，与小红书的“你的生活兴趣社区”有相似之处。

尽管二者都围绕“兴趣”做文章，但发展路径有所不同。

近期，小红书与阿里、京东升级战略合作，开放笔记外链，通过外链导流赚取佣金和广告费，这正是值得买擅长的模式。

不同的是，小红书的内容社区活跃度高，发展更有底气。

对我们来说，曾经逛值得买，被实惠好物吸引，然后装满购物车的美好时光，似乎一去不复返了。

当然，改变的或许不仅是电商平台，还有我们这些消费者。

撰文：西西

编辑：江江 & 面线

美编：萱萱

图片、资料来源：

值得买科技历年财报、什么值得买官方

小红书：@姜叔的家、@欢乐马甲 等

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