2025年Q2全球风投爆发：AI成焦点，资本向巨头集中
2025年第二季度，全球风险投资市场迎来重磅时刻，人工智能（AI）领域成为全球资本追逐焦点。据Crunchbase数据，2025年Q2全球风险投资同比增长，达910亿美元，高于2024年Q2的820亿美元。不过，与2025年Q1的1140亿美元相比，季度环比有所下降，而Q1数字已是自2022年第三季度以来的最高水平。
整体来看，过去三个季度全球风险投资同比呈增长态势，这主要得益于AI领域的大规模融资。专注于AI研究的实验室以及数据和基础设施提供商吸引了大量资金。2025年Q2，资本集中度进一步提高，近三分之一资金流向16家融资额达5亿美元及以上的公司，其中Scale AI一家就获143亿美元融资。
AI领域成吸金王
AI领域是本季度主角，全球约45%的风险投资资金，总计约400亿美元流向该领域。其中，超过三分之一资金被Scale AI独占。过去三个季度，AI领域融资金额屡创新高，基础模型公司上季度筹集了55亿美元。如成立仅一年左右的AI研究实验室Thinking Machines Lab和Safe Superintelligence分别筹集20亿美元，Anduril Industries、Grammarly、Anysphere和Helsing等公司也分别获得25亿美元、10亿美元、9亿美元和6.94亿美元融资。
医疗和金融领域紧随其后
除AI领域外，2025年Q2医疗保健和生物科技公司表现出色，筹集148亿美元风险投资，成为当季第二大领域。金融服务领域位居第三，筹集108亿美元。这表明，尽管AI吸引大量资金，但其他领域仍具强大吸引力。
美国主导全球风险投资
资本集中度提高的同时，美国在全球风险投资中占主导地位。2025年Q2，美国公司获600亿美元风险投资，占全球风险投资的三分之二。这表明，尽管全球AI和其他领域投资增加，但美国仍是全球资本主要流向地。
2025年上半年风险投资强劲
2025年上半年是自2022年上半年以来最强劲的半年，总计筹集2050亿美元，比2024年上半年增长32%。其中，超三分之一资金流向11家融资额达10亿美元及以上的公司。值得注意的是，今年两次最大规模风险投资分别流向Scale AI（143亿美元）和OpenAI（400亿美元），这两笔交易均发生在2025年上半年，显示出AI领域的强大吸引力。
2025年并购市场活跃
2025年Q2是自2021年以来初创公司并购金额第二高的季度，报告的退出价值达500亿美元。虽低于2025年Q1的710亿美元，但Q1数字包含谷歌以320亿美元收购Wiz的交易，这是有史以来最大的私人公司收购案。2025年Q2，OpenAI是最活跃收购方，收购四家公司，包括以60亿美元收购乔纳森·伊夫的Io公司和以30亿美元收购Windsurf公司。本季度，18家公司被以超10亿美元价格收购，一半被上市公司收购，三家被私募股权公司收购，六家被私人风险投资支持的公司收购，如Databricks收购开源SQL数据库Neon。
晚期融资增长，早期融资持平
2025年Q2，晚期融资同比增长超53%，达550亿美元，但环比下降近三分之一。相比之下，早期融资在2025年Q2持平，达260亿美元，涉及1600家公司，最大规模融资约2.2亿美元。量子、能源、自动驾驶、治疗技术和卫星技术等领域，以及人力资源和聊天软件服务领域，出现较大的A轮和B轮融资，其中B轮融资占主导。与2024年Q2相比，早期融资年度下降，主要因2024年Q2出现多笔AI公司的十亿美元B轮融资。
种子轮融资增长
2025年Q2，种子轮融资达103亿美元。其中，Thinking Machines以20亿美元的种子轮融资占20%份额，这也是有记录以来种子阶段的最大规模融资。若没有这笔融资，种子轮融资将与上一季度持平且同比下降。通常，种子轮融资总额会随时间增加，因为许多种子轮融资会在季度/年度结束后添加到Crunchbase数据集中。
并购市场的复苏
2025年上半年，AI领域资金占比持续增加，资金集中度也在提高。随着更多资金投入私人公司，好消息是并购市场已连续两个季度增长，与2021年的峰值并购金额相媲美。
小编观点
从Crunchbase数据看，2025年第二季度全球风险投资市场表现令人瞩目。AI领域爆发式增长，吸引大量资金，推动相关技术快速发展。但资本向大型公司集中的趋势引发关注。一方面，有助于大型公司巩固市场地位，加速技术创新和应用落地；另一方面，可能给小型初创公司发展带来挑战，使其面临更激烈竞争和更高融资门槛。
值得注意的是，AI技术发展已不局限于虚拟世界。随着物理AI大模型兴起，AI正逐步渗透到物理世界。如一些公司开发基于多模态数据融合的AI网络，整合摄像头、雷达等传感器数据及文本信息，实现对物理世界的实时感知和理解。这种技术应用前景广阔，从自动驾驶到智能交通，从工业自动化到智能家居，都可能迎来重大变革。
此外，美国在全球风险投资中的主导地位稳固，表明其在科技领域的创新能力和市场吸引力强劲。但随着全球科技市场发展，其他国家和地区努力追赶，未来可能出现更多竞争和合作机会。
最后，并购市场活跃为科技行业带来新机遇和挑战。通过并购，公司可快速整合资源，拓展业务领域，提升市场竞争力。但也需关注并购过程中的整合风险和市场垄断问题。
总之，2025年第二季度全球风险投资市场表现为观察科技行业发展趋势提供重要窗口。AI领域崛起、资本集中度提高以及并购市场活跃，预示着未来科技行业将进入更激烈的竞争和创新阶段。物理AI大模型的出现，更为AI技术应用开辟新天地，值得持续关注。
本文来自微信公众号“山自”，作者：Rayking629，36氪经授权发布。
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