美元跌破，商品大幅上涨

大宗商品集体反弹导致美金跌破，贵金属和有色金属同时上涨。

周四发布的美国第一季度GDP最终价值和新房销售数据均疲软，推高了降息预期。市场数据显示，7月份降息概率预期上升到27%，9月份高达84%。

一夜之间，美元指数跌至2022年3月至今的最低水平，引发了大宗商品市场的全面反弹。

美元指数再次跌破98关口，接近年内低点。

美元走弱直接提振了以美元计价的大宗商品的吸引力。黄金持续上涨，超过每盎司3300美元。

上海证券交易所铜价上涨0.3%至每吨78820元，伦敦市场铜价也同样上涨。铝、锌、镍等有色金属价格也普遍上涨。

分析人士预测，这一轮商品反弹可能刚刚开始，美联储政策的转变和美元的进一步下跌将为大宗商品提供更强的上涨动力。

为什么美元跌破98关口？

由于两个主要因素，美元指数的破位下跌。

华尔街新闻援引文章称，首先是欧洲的强势反击。得益于以色列和伊朗之间的停火协议，欧洲周一晚上上升到1.1580周边。更重要的是，北约成员国达成历史协议，同意在2035年之前将国防支出从目前国内生产总值的2%大幅增加到5%。

这一增长意味着欧洲北约成员国将增加近7000亿美元的国防支出。虽然分配到十年内完成，但这无疑会为欧洲经济注入新的动能，这与德国此前增加财政刺激的承诺相符。

第二，由于美国宏观数据不断减弱，对美联储降息的预期持续升温。

分析指出，非“硬”数据开始追求“软”数据的弱势表现，新房销售的大幅下滑尤为引人注目。这加剧了市场对经济放缓的焦虑，促使投资者重新定价美联储的政策路径。

美联储主席鲍威尔在最近的国会听证会上仍然没有发布降息信号，但疲软的经济数据说服了市场。特朗普对此表示不满，威胁美联储新主席候选人提前提名。这些候选人的共同特点是支持降息政策。

Nirmal KunalBang商品和货币研究负责人 在一次采访中，Shah直言，由于财政压力和债务规模的快速增长，美联储将很难保持高利率水平。

在接下来的三个月里，Shah预测美元指数可能会跌至93-94区间，并指出降息幅度可能达到50-75个基点。

商品：黄金稳步上涨，白金蓄势待发。

美元疲软直接有利于贵金属市场。自3300美元/盎司支撑线反弹以来，黄金价格持续上涨。

Kunal分析师 根据Shah的分析，虽然黄金已经部分收取了50个基点的降息预期，但短期上涨空间可能会受到3500美元/盎司的限制，但其下行压力也是有限的，3100-3200美元/盎司之间的区间构成了坚实的支撑。

相比之下，白金的表现更加明亮。

Shah指出，白金已连续三年获得约8%的供应缺口，废料供应也在萎缩，预计价格将从目前的39.5美元/盎司快速上涨到42.8-44.7美元/盎司。

有色金属：铜价领涨，需求与美元共振

美金走弱也为有色金属提供了明显的价格支撑。一夜之间，铜、铝、锌、镍等有色金属的价格普遍上涨。

在关税政策和需求增长的推动下，高盛预测铜价将在2025年晚点达到98。 90美金/吨。

特别是在地缘政治变化可能影响全球产业链的背景下，供应方潜在收紧也为价格提供了进一步的支撑。

LME铜合同涨幅下降，说明市场可能会松动，但目前这种变化还没有明显抑制价格。其他有色金属，如铝、锌、镍等。，也得益于美元的疲软，获得了增长。