盘点2024年全球股市：美国涨幅超出预期，印度高开低走，韩国被尹锡悦连累。

2024年即将结束，全球股票市场表现不同。

在阿根廷股市异军突起的同时，今年美股继续大幅上涨，成为全球主要股指涨幅榜第一。

在亚洲，上半年日本和印度股市暴涨，下半年有不同程度的下跌。然而，韩国股市遭受了全球经济放缓、国内政治不稳定等因素，继续低迷。

展望2025年，大多数华尔街策略师预测，全球股市有望继续上涨，但投资者面临的最大不确定性之一是美国当选总统特朗普上台后的政策趋势。

01 美国股市：涨幅超出预期

美股在2024年继续上一年大幅上涨。

今年标准普尔500指数的涨幅已经大大超出了华尔街战略家的预期。截至北京时间12月30日，今年标准普尔500指数已飙升25.18%，达到5970.84点，创下20世纪90年代末互联网泡沫以来最强的持续年增长。

今年，Alphabet市场对人工智能的热情持续上升。、各大科技公司的股价，如亚马逊、苹果、Meta和英伟达。十二月十二日，与科技公司相关度最高的纳斯达克指数历史上突破了20000点，其中苹果、亚马逊、谷歌、Meta、特斯拉均创下历史新高。

截至十二月三十日，纳指今年上涨33.56%。

在科技公司的帮助下，特朗普在美国总统大选中获胜，承诺减税和企业友好政策，也为美股年底的上涨提供了帮助。

Evercore Juliann首席股票和量化策略师 Emanuel说：“这是一个奇迹...美股可以比大家想象的持续时间更长，走得更远。”

当然，美国经济仍处于不温不火的状态。根据最新的经济指标，经济和通货膨胀开始小幅上升。这些经济和通货膨胀数字在美联储衡量来年降息时对美国股市尤为重要。

此外，全球紧张局势和特朗普上任带来的不确定性也隐藏着风险，特别是特朗普威胁要征收更高的贸易关税和隐性保护主义立场。

值得注意的是，今年一个美洲国家的股市大幅上涨，涨幅居世界第一，那就是阿根廷。

自2024年米莱当选阿根廷总统以来，一股“阿根廷热”在华尔街兴起。：各类资金经理，如对冲基金，纷纷涌入阿根廷市场，下注米莱可以改革这一长期陷入困境的经济。

随后，阿根廷出现了一系列积极的迹象，包括持续11个月实现财政盈余、消费和投资回升、通货膨胀明显下降等。

到年底，“米莱经济学”已经带来了不错的回报，阿根廷股市已经成为全球涨幅最高的市场。截至北京时间12月30日，阿根廷S&P Merval指数上涨了183.71%，远远超过了发达市场、新兴市场和前沿市场的股票指数。

分析人士普遍认为，阿根廷股市的上涨反映了市场对潜在经济变革和复苏的乐观情绪，但阿根廷经济并没有停止衰退，其内需疲软、流动性变化和汇率问题等风险不容忽视。

02 亚洲股市：几个快乐，几个忧虑。

今年以来，亚洲股市整体表现良好。

从2024年初到2024年12月30日下午，日经225指数上涨19.85%，印度Sensex指数上涨8.83%，上证指数上涨15.02%。

今年7月中旬，日经225指数触及42426.77点历史新高，日本股市上半年创历史新高，一度成为全球表现最佳的股市之一。

然而，随后日本股市迎来了一波大跌，8月初遭到了“轰炸”。3个交易日，日经225指数跌至7600点，跌幅超过19%，最低触及31156点。根据市场分析，美国的经济指标没有像预期的那样叠加日本央行加息，这已经成为日本股市大幅下跌的主要原因。

到年底，日本股市逐渐回升，全年上涨将结束。然而，海外资金的不断撤离给日本股市的前景增加了更多的不确定性。

据日本经济新闻报道，日本交易所集团的交易统计显示，日本股市的关注度正在下降。截至目前，日本股市年净卖出超过5万亿日元(现货市场2755亿日元，股指期货4.85万亿日元)，与2023年年净买入6万亿日元形成鲜明对比。

据分析，日本央行加息的趋势与美国特朗普新政府政策不透明，难以预测日元汇率的前景，进一步影响外资对日本股市的信心。此外，市场对石破茂政府的期望也在下降。例如，瑞穗证券首席股票策略师菊地正俊指出，石破茂政府的政策缺乏放宽限制的色彩，海外评价较低。

今年印度股市也出现了高开低走的情况。年初涨幅不错，节节攀升，到9月27日更是创历史新高。

然而，自第三季度以来，估值过高和宏观经济逆风导致印度股市资金外流，指数也相继下跌。10月以来，海外机构投资者的资金大幅流出印度，每月流出超过100亿美元，这是迄今为止每月最高的撤资规模。

11月以后，“特朗普交易”进入白热化阶段，美元资产强势回归，亚洲货币价格普遍下跌，印度股市也遭遇资金流出。由于对利润增长势头的焦虑，花旗也降低了对印度股市的评级。

到12月，印度股市逐渐回归稳定。虽然大量海外投资者仍在流出，但也激发了当地投资者的投资热情。越来越多的印度散户为了实现自己的财富抱负，转向股市。高盛等机构分析指出，随着印度中国经济的长期增长，印度股市的增长有望持续到2025年。

在众多亚洲国家中，有一个国家的股市看起来相对低迷，那就是韩国。截至12月30日，韩国综合股价指数KOSPI全年跌幅已达9.63%，相比之下，去年全年涨幅仅为18.7%。

韩国《每日经济》预测，今年7月以来，韩国综合股价指数将持续6个月下跌，这是2008年国际金融危机后16年来最长的一次下跌。

对于韩国股市低迷，韩国媒体分析认为，主要有三个原因:一是半导体等企业业绩下滑；第二，韩元对美元价格下跌，导致资金外流；第三，今年下半年，尤其是12月初，韩国总统尹锡悦突然实施了严格的禁令，这导致了国内政治混乱的连锁反应。

当前韩国综合股价指数并未摆脱低迷的迹象，市场只能等待尹锡悦系列事件平静下来。

03 2025年全球股市怎么样？

展望2025年，华尔街主要投资银行对明年美股大幅上涨，平均预计明年标普500指数将进一步上涨10%左右。

在众多投资银行中，只有法国兴业银行预计明年股指将小幅下跌至5800点。

德意志银行甚至预测，在美国经济持续强劲的推动下，标准普尔500指数将上升至7000点。但银行也提醒，特朗普任期内政策可能发生变化的机会将是市场表现的关键。同时，银行认为，投资者对人工智能股票的极大兴趣将推动股市上涨。

Dreww集团分析师 Pettit表示，历史上有很多投资过热的例子，这可能意味着2025年的结果会更加消极，特朗普政策的不确定性可能会进一步影响标准普尔500指数。“我们预计波动会更大。这不会是一段轻松的旅程。”

对于全球股市，高盛预测日本股市、欧洲股市和新兴市场仍有上涨空间。总的来说，高盛在报告中对日本股市更加乐观，他们预测日本股市的收益将主要由利润增长驱动。

此外，高盛也对英国、一些新兴市场和中国股市持乐观态度。由于这些地区的PEG比例(市盈率相对盈利增长比例)相对较低，可能会出现被低估的投资机会。

高盛建议各大投资者寻找能超越市场平均水平的股票，在高增长预期中寻找价值股，降低全球风险，关注并购等金融市场活动。

本文来自微信微信官方账号“时代周报”（ID：timeweekly），作家：马欢，编辑：梁励，36氪经授权发布。

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