超过4200家上涨，见证了a股牛市的自信。

今日盘面，先跌后回升，市场交易仍十分活跃，仅半天，成交额就达到1.25万亿元，比上一个交易日增加1308亿元，上涨的股票超过3800只。

而且全日成交额固定在1.86万亿元，全市上涨超过4200个。

10月16日的文章《不要低估这波牛市的信心》(详细格隆汇APP微信官方账号)，我们曾经说过，这波a股牛市最大的信心来自于国家对“改善股市”前所未有的明确政策态度和一系列极其强大的措施。科技创新理念兼顾成长性和确定性，将成为资本追逐的对象。

十月十八日，a股强势反弹，上证综指重上3300点关口，创业板上涨近8%，科技100上涨超过8%，验证了我们的判断。

由此可见，a股具有一定的韧性，投资者的热情并未消退，这一轮牛市的底气，依然十分充实。

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盘面有什么特点？

首先看一下当前盘面的特点，就以今天为例。

今日的强势板块，对钢铁进行教育。

所有这些原因都来自于新闻刺激。

在教育方面，10月25日，智谱AI推出了AI新产品——自主智能体AutoGLM，智谱将其称为手机操作助手，可以模拟客户点击屏幕，以及浏览器助手点击网页。AI与OpenAI的AI 类似于Agent，智谱的AutoGLM模型可以替代人类在电子产品上进行操作，而不需要客户手动操作示范，也不受简单的任务场景或API调用的限制。智谱AutoGLM可以适应微信、淘宝、美团、小红书等8款知名应用软件，涵盖日常生活中常用的在线聊天、在线购物、社交、地图、酒店火车订票等功能。

之所以能刺激教育股上涨，是因为合作伙伴之一豆神教育，在周末发布公告，成立合资企业做AI教育产品。

此外，北京昌平区市场监管局为进一步规范返乡区培训机构的经营行为，维护校外培训机构的市场秩序和消费者的合法权益，组织召开返乡区培训机构交流培训会。检查人员向与会经营主体介绍了科技、体育、文化艺术等校外培训机构的设置标准，列出了各类培训机构的准入流程和相应许可证的相应部门，并敦促现有培训机构对比设置标准，重新审核准入情况。

在钢铁方面，中钢协会将加快产能治理和联合重组的研究，开始加快相关研究，进行专项研究。研究提出了促进联合重组和优化退出机制的一揽子相关政策建议。

还有新闻面刺激，还有农业的概念，原因是农业农村部印发了《农业农村部关于大力发展智慧农业的指导意见》、国家智慧农业行动计划(2024-2028年)， 提出7个重点项目，包括推进主要作物种植精准化、设施种植数字化、畜牧养殖智能化、渔业生产智能化、育种智能化、农业全产业链数字化、农业农村管理服务数字化等。

其他没有新闻刺激但相对活跃的板块，如并购、房地产、零售等。，之前已经炒过了，但是今天又炒过了。

综上所述，板块轮动和新闻刺激仍然是a股的鲜明特征。因为热钱多，基本上哪个板块有利于好消息刺激，基金就会追哪个板块。

最近几个星期，我们先后看到了半导体，鸿蒙系统，然后是光伏，新能源，今天我们又看到了教育，钢铁，农业，企业重组。

所以，如果追求短期机会，就需要多关注新闻方面。若寻找中长期机会，则需多关注即将发布的大新闻。

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能不能向上突破？

十月十八日大反弹，指数停止了持续下跌的趋势。

在过去一周的小幅波动中，指数出现了短期稳定的迹象，但似乎缺乏继续上涨的动力。如果我们想突破“盒子”，市场需要新的推力。

但是，这个推力究竟在哪里呢？

由于9月24日超出预期的政策发布会，我们不妨简单回顾一下这一轮大反弹行情。

后来大家都可以看到，政策的衔接性很强。货币、财政、控制、产业等核心部门不断召开的政策发布会，实际上提出了很多刺激政策。与过去简单的“演讲”相比，这一次无疑更“真诚”。

这次大涨行情，可以说是政策催生的。

从目前多方发布的消息来看，对刺激经济、使金融市场健康发展的政策取向没有异议，这是符合各方利益的，也是毋庸置疑的。只要经济不走出低迷，市场不走向形势，投资者就可以期待继续出台刺激政策。

但是，我们也需要承认，从上证指数的上涨幅度来看，一个月前是2700点，现在已经涨到了3300点以上，涨幅为20%，这在一定程度上是可取的。 已经出台的优惠政策in。

若指数继续上涨，动力主要在两个方面：

第一，当然要看政策效果。但是政策从发布到实施都会有时间差，比如房地产政策，通常需要1-2个季度才能真正反映到销售数据中，所以后面的数据验证非常重要。

如果结果超出预期，市场本身就会有预期，那么股市自然会继续上涨；如果没有，就会进入回调状态。

也就是说，看到效果还得等待。

第二，还会有什么新的刺激政策出台，这就更真实了。

现在，市场最期待的，就是即将开始的大会，会公布什么样的财政规模，特别是大型投资机构和外资。

因为他们最清楚，只要给“钱”，处理地方政府债务，投资者就可以再次释放投资能力，或者通过政府补贴给居民钱，促使居民再次释放消费能力，经济就可以走出低迷。一旦经济好转，企业利润提高，再加上目前的流动性宽松，就会出现业绩和估值的双击。

另外，财政部长在两周前的新闻发布会上表示，中央政府的借贷空间和能力是有一定的，即将出台的财政规模也将比较大。

假如最终的财政规模能够超出预期，那无疑将为市场提供最大的上涨推力，3600点，3800点，甚至4000点都不是梦。

当然，我们也需要注意风险，因为如果只是符合预期，驱动力是有限的，如果不如预期，会伤害市场信心，指数很有可能会再次进入回调状态。

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如何应对？

目前市场上流行一种观点。以上证为例，大概率会在3100-3400之间来回波动，底部有支撑，顶部有阻力，直到有新的力量打破这个“盒子”。如果没有，主题炒作还会继续。

究竟是否如此，可以先不急着下结论，耐心等待即将召开的大会。

但是，在投资策略方面，大家也不必过于复杂，要根据自己的风格来处理。

具体而言，分为两类。

如果风险偏好高，能控制这个市场，当然可以选择参与当前板块的轮换。在资金聚集的地方，股价普遍上涨，利润会相当可观；但如果风险偏好低，强调风格稳定，或者回归基本面，可以多看看各个行业的龙头企业。

或者，参考目前较多人选择的市场参与方式——指数基金。

最近，在指数基金成员中，又增加了一个新产品。--CSIA500指数基金。它追踪的是中国证券交易所A500指数，是从各行业选择市值较大、流通性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业有代表性的上市公司的整体表现。

说到CSIA500，自然会想到沪深300。他们的核心区别在于，沪深300是a股市值前300家公司的选择，CSIA500是基于行业平衡。 市值占优 数据共享 ESG，多维选择500家优质公司，是a股宽基的新升级。

当前，多只跟踪中证A500的指数基金相继上市发行。作为市场上第一批跟踪中证A500指数的场外指数基金，A类指数华夏中证(A类):022430，C类：022431)正在发行。

据销售公告显示，该基金的管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，均为目前市场指数基金的最低一级费率结构。

华夏基金拥有近20年丰富的指数管理经验，其指数产品种类繁多，权益ETF在中国持续19年，在商品利率、指数跟踪、指数交易策略等行业处于领先地位。

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结语

一些投资者认为，这一轮行情只是简单的超卖反弹，并不是长期的底部翻转，因为他们没有看到再次普遍上涨和指数的反复波动。

但从长远来看，a股已经跌了好几年，公司的估值和业绩也一起下滑。随着经济基本面的发布，很多风险都得到了释放，尤其是房地产行业、生产过剩的清算和新老产业的转型。

也就是说，经过过去几年的下跌，主要股指的下跌幅度远高于历史高点，即使没有跌到底部，下跌空间也相当有限。总之，不要低估这次a股牛的信心。

投资注重性价比，盈利的方式有很多种，其中一种，正如芒格所说，我们应该让自己处于一个下降空间有限、上升空间无限的环境中。

a股可能会继续波动一段时间，板块轮动也可能加速。如果跟不上节奏，其实不用担心。回顾巴菲特的名言:

一个业余投资者，通过定期投资指数基金，一无所知，竟然可以战胜大多数专业投资者！