国有资产增加33亿元，蔚来一夜市值飙升108亿元

蔚来既是「最能烧钱」企业，也是如此「最会融资」的高手。

9 月 29 日，蔚来宣布与合肥建恒新能源汽车投资基金、安徽省高新技术产业投资有限公司、国投投资管理有限公司三家股东(蔚来中国)签署战略投资协议。

按照协议内容，战略投资将为蔚来中国投资 33 1亿元，蔚来公司也将投资。 100 1亿元，分别用于认购蔚来中国新发行的股份。

根据协议内容，这次增资的对象是蔚来中国，而非上市总公司蔚来。公开数据显示，蔚来中国是蔚来的控股子公司，负责公司在中国的法律事务，包括R&D、销售、R&D和制造关键零部件、自动驾驶等核心业务。蔚来公司在这笔交易之前拥有蔚来中国 92.1% 股票；交易完成后，这一比例将降至 88.3%，剩下 11.7% 其股权由战略投资和其它股东所有。

受此消息影响，蔚来股价在美股市场上涨。 达到每股12.8% 6.52 美元，最新市值为 136.3 亿美元，一夜暴涨 15.466 十亿美元(约合) 108.46 亿元）。

国资 33 亿加码蔚来

在宣布增资 33 与此同时，蔚来创始人李斌也发文回顾了公司与安徽、合肥的深厚渊源。他提到：「四年前，安徽和合肥从重症监护室抢救蔚来。现在，在各方的支持下，蔚来的销量在四年内增长了五倍，并且继续推动高端智能电动汽车市场。与此同时，蔚来的第二品牌『乐道』第一款车型也成功上市，赢得了市场的高度重视。」

实际上，蔚来和安徽的故事可以追溯到 2019 2008年。当时，中国新能源汽车市场遭遇严冬，汽车消费下降，补贴政策逐步退出，整个市场陷入困境。「北京金融街 1700 在米路上，充满亏损的新能源投资者」，电动汽车在资本市场的信心急剧下降，陷入恐慌。

蔚来作为当时唯一在美股上市的造车新势力，处于特别困难的境地。2019 2000年，蔚来的每一次挫折都被媒体放在放大镜下仔细审视:不忍直视财务报告、悬崖式跳水股价、缺钱现金流、融资合作失败、裁员措施、CFO 辞职...前途似乎完全被浓浓的阴霾所掩盖，没有一丝明亮。

在多重负面压力下，蔚来汽车股价屡遭腰斩，市值暴跌。2019年 年 10 月 2 日本，蔚来汽车股价一路下跌至上市以来的最低水平，仅仅是为了 1.19 美元/股，不如现在(6.52 美金）的 五分之一。如果再退一步，蔚来将面临退市。

在 2019 年，李斌被外界称为「最惨的人」。夏天，李斌和小鹏汽车的创始人何小鹏在香港迪士尼乐园相遇，两人坐了好几个小时。和一年前的意气风发相比，那时候他们公司账户里的钱足够维持几个月的运营。李斌似乎在形容自己。 ICU 里「快挂了」，而且何小鹏觉得自己也罢不了，只是在那里， ICU 门口「等着进去」。

为挽救蔚来，李斌曾与北京亦庄国投、浙江湖州吴兴区政府等多方协商融资，但均未成功。正当市场普遍看到蔚来衰落时，合肥伸出援手。2020 年 4 月，蔚来与合肥国有资产达成战略合作，合肥国有资产投资蔚来中国。 70 亿元，蔚来自己也投资了一亿元， 42.6 双方分别持有蔚来中国1亿元。 24.1% 和 75.9% 的股权。同时，蔚来也得到了。 6 家银行共计 104 信用支持亿元。

它也是蔚来命运的转折点之一。2020 2008年上半年，特斯拉上海工厂正式投产，就像一针「催化剂」，中国新能源汽车产业的整体环境和市场信心已经成功改变。随着 Model 3 为了实现工业化，特斯拉的市值像火箭一样飙升，从几百亿美元飙升到6000亿美元，突然成为世界上最有价值的汽车公司。它不仅拯救了特斯拉本人，也拯救了特斯拉。「蔚小理」等待新的力量被金融市场重新定义为价值，并获得继续前进的动力。

随后，蔚来股价迅速回升，汽车销量也屡创新高。一年之内，蔚来股价飙升。 11 倍，相较于 2019 年度最低点，涨幅达到 35 倍。李斌从「2019 年最惨的人」迅速翻盘，变成「2020 一年中最快乐的人之一」。

同时，随着蔚来局势的改善，李斌在 2020 年 8 月份开始，分三次以总共开始。 105 合肥国有资产所持有的亿元回购 13.33% 股票，合肥从这次投资中获得了巨大的收益，这也成为合肥「最强 VC」的注脚。

近来，李斌在新疆考察蔚来。「县通加电计划」与新东方创始人俞敏洪在慕士塔格峰脚下进行了深入的对话。李斌提到，合肥国有资产有限公司曾向蔚来投资 70 这笔投资获得了1亿元， 5 倍的收益，「她们赚了很多钱」。

500 一亿美元的研发终于取得了成效

虽然公告中没有提到这笔资金的使用，但它很有可能被用来增加合肥工厂的产能和供应链布局，这反映了乐道。 L60 订货情况十分乐观。

另外，蔚来第二品牌乐道最近已经开始交付。李斌说，乐道 L60 市场反馈热烈，订单远远超出预期。未来乐道的毛利可以达到 15%，月销 2 万台，可以有更好的盈利能力；当前最大的挑战在于生产和交付。「公司内部正全力以赴推动产能爬坡，估计 10 月份生产 5000 台，12 月产能达到 10000 台，来年 1 月达到 16000 台，来年 3 月产能达到 20000 台」，李斌表示。

同时，与一年前相比，蔚来的情况有了很大的改善。近几个月来，蔚来交付表现持续改善，月交付量持续突破 2 万台。蔚来最近发布了 2024 2008年第二季度财务报告显示，蔚来第二季度实现营收。 174.5 亿元，同比增长 环比增长的98.9% 76.1%；净亏损 50.46 亿元，同比收窄 环比收窄16.7% 2.7%。

就毛利率而言，蔚来也取得了显著提高。第二季度整体毛利率回升至 同比增长9.7%。 8.7 ％，环比提升了 4.8 ％。在这些人中，整车的毛利率是 同比增长12.2% 6 ％，环比增长 3 ％。

然而，根据财务报告数据，蔚来上半年的净亏损是 103.84 1亿元，亏损幅度同比扩大。 4.95%。截至 2024 年 6 月底，威来的现金和现金等价物、限制现金、短期投资或长期定期存款总额达到。 416 十亿元，其中现金和现金等价物为 246.52 亿元，相比 2023 年年底的 329.35 亿元减少了。

展望未来，蔚来预测第三季度的交货量将在 6.1 万台至 6.3 在万台之间，营收引导是 191.1 亿元至 196.7 一亿元，都创下了历史新高。这些积极的信号表明，蔚来正朝着良好的方向发展，以提高交货能力和收入。

长远的眼光的确是企业经营的一大优势，但是很少有企业能够承受多年亏损的压力。自 2016 到目前为止，蔚来在R&D的累计投资已经达到了很高的水平。 500 亿元。对于这一点，李斌也承认，蔚来的技术研发确实耗费了。「很多钱」。正是这种高技术投入，让外界一直感觉蔚来。「花钱大手大脚」。但是，随着时间的推移，蔚来的巨额投资已经开始有效，技术的积累和创新也在逐步为企业带来利益。

本文来自微信微信官方账号“极客公园”（ID：geekpark），作者：周永亮，36氪经授权发布。

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