深夜，券商放大招数

【介绍】国鑫证券拟购买万和证券控制权，股票自明日开市以来停牌。

中国基金报记者 晨曦

券商并购的浪潮涌动，还有头部券商出手！

8月21日晚，国鑫证券发布《关于计划发行股票购买资产的停牌公告》，计划通过发行a股股票购买万和证券控制权。

据悉，国鑫证券已与万和证券控股股东深圳资本运营集团签署《意向合作协议》，拟通过发行股份的方式购买深圳资本运营集团持有的万和证券53.0892%股份。

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国家信用证券出手

计划购买万和证券控制权

据披露，国鑫证券准备发行股票购买资产的目标是万和证券。国鑫证券表示，交易还处于准备阶段，公司目前正在与目标公司股东协商。深圳资本运营集团有限公司是深圳市资本运营集团有限公司，拥有万和证券总股本53.0892%的股份，是万和证券的控股股东。

8月21日，国鑫证券与深圳资本运营集团有限公司签署的《意向合作协议》。国鑫证券计划通过发行股份的方式，购买深圳资本运营集团有限公司持有的万和证券53.0892%的股份。交易协商一致，积极给予对方必要的合作，全力推进重组，签署相关正式交易协议。

国鑫证券表示，其他股东的交易意向尚未最终确定，以后续公告的重组计划或重组报告披露的信息为准，以发行股票购买资产的最终交易对手和收购比例为准。

国鑫证券在公告中提醒：公司筹备发行股票购买资产事项，仍存在较大的不确定性，请广大投资者注意投资风险。

同时，根据深圳证券交易所的相关规定，国鑫证券a股将于2024年8月22日开市以来停牌，因为相关事项仍存在不确定性，为了维护投资者的利益，避免对证券交易产生重大影响。国鑫证券有望在不超过10个交易日的情况下披露交易计划。

股票结构比较清晰

行业排名中下游水平

公开信息显示，万和证券成立于2002年1月，由深圳市财政金融服务中心、海口市财政办公用品服务公司、成都市财盛资产管理中心联合成立，注册地为海南省海口市。2016年7月，万和证券完成股份制改革，调整为万和证券有限公司。

据官方介绍，万和证券坚持成为中小科技创新企业资本运营的优质服务提供商和大湾区特色资产管理服务提供商，走多元化、特色化、高质量发展之路，打造中小型优质券商。截至2023年底，万和证券共有27家分公司、25家销售部门和2家子公司。

总的来说，万和证券的股权结构相对明确。除深圳市资本运营集团有限公司拥有万和证券53.09%股份外，万和证券的二股东为深圳市鲲鹏股份有限公司，持股比例为24%；三股东深业集团拥有万和证券7.58%的股份。前三名股东的实际控制人均为深圳市国有资产监督管理委员会，其他股东持股不足5%。

2023年底，万和证券总资产为131.62亿元，净资产为54.62亿元，净资本为47.88亿元。2023年，万和证券(合并利润表)实现营业收入4.99亿元，净利润0.59亿元。

根据中国证券业协会对2023年145家证券公司的初步统计排名，2023年万和证券总资产行业排名85，净资产行业排名84，净资本排名84，营业收入排名100，净利润排名99。

在深圳市国有资产监督管理委员会，国鑫证券是业内知名的头部券商。截至2023年底，国鑫证券总资产为4629.6亿元，净资产为1104.6亿元。2023年，国鑫证券实现营业收入173.17亿元，净利润64.27亿元，各项经营指标位居行业前列。

截至8月21日收盘，国信证券股价9.04元/股，总市值869亿元。

券业并购的浪潮汹涌澎湃

支持头部机构做得更好更强

自20世纪90年代以来，国内证券业经历了四次并购浪潮：分业经营、综合治理、“一参一控”、社会M&A。业内资深人士指出，总的来说，券商间M&A旨在实现扩大版图、提升实力、做强做优的目标，M&A整合进一步提升行业集中度。多元化、多元化的战略已经成为证券公司创造竞争优势的必然选择。

去年10月，中央金融工作会议首次提出“培养一流投资银行和投资机构”。今年3月，中国证监会发布《关于加强证券公司和公募基金管控，加快建设一流投资银行和投资机构的意见(实施)》。其中提到，通过并购重组和组织创新，支持头部机构形成大约10家高质量头部机构推动行业高质量发展的趋势。

在政策的引领下，证券业迎来了第五轮并购浪潮。在国鑫证券宣布收购万和证券之前，“平安 方正，太平洋 “国联”华创 “浙商”民生 “国都”“西部” “国融”等并购事项也在推进中。在中央金融工作会议之后，第一个并购经典案例后续花落谁家，成为市场关注的焦点。

华西证券非银行金融团队指出，M&A是证券公司通过外延发展做大做强的重要手段。通过合理的资源配置，证券公司可以快速扩大资本规模和业务地图，提高整体实力，更好地应对日益激烈的市场竞争，从而朝着建设一流投资银行和投资机构的目标迈进。总的来说，M&A可以提高行业集中度，有利于证券行业的高质量发展。