三大a股指数涨跌不一。 四大银行再创历史新高

三大a股指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数上涨0.49%，深证指数上涨0.08%，创业板指数下跌0.14%。沪深股市成交额不足6000亿元，比上周五缩水200多亿元。

行业板块涨跌幅度大，贵金属、银行、保险、多元化金融、交通设备板块涨幅居前，消费电子、光学光电子、医疗服务、生物制药、化学制药板块跌幅居前。

【组织观点】

中国黄金公司:美联储降息前，美债和黄金“做波段”，降息后逐渐转向顺周期资产。

中金公司发文称，7月份以来，各类资产呈现出“过山车式”市场，其背后隐含着对美联储降息预期的摆动。从9月份美联储能否打开降息、担心微微降息以及特朗普交易可能带来的再通胀压力来看，美国债券保持4.3%-4.5%的区间波动；到6月份，通胀数据明显降温后，转为降息交易，黄金上涨近2500美元/盎司；到7月份，制造业PMI和非农业疲软导致了衰退的担忧，甚至预计美联储可能会紧急打开大幅降息。美债、美金迅速下跌至3.7%和102，美股大幅回调。对大幅下降和紧急降息的预期基于衰退的担忧是不现实的。大幅降息和紧急降息的预期基于衰退的担忧是不现实的。在9月份FOMC之前，8月份的通货膨胀、非农数据和本周的Jackson Hole会议或进一步确认政策路径。在降息之前，美债、黄金等分母资产可以继续持有，但由于预期抢跑，降息整体空间有限，所以更多的是“做波段”。在降息之后，随着基本面的逐步企稳和修复，可以切换到顺周期资产和板块。

中信证券：静候政策见效，量价磨底持续。

中信证券研究报告显示，政策进入密集实施期，政策有效后，内需将得到改善，价格信号将逐步明确。全球市场正在从过度悲观的衰退交易中得到修复，外部需求的预期正在得到改善。在减少“等级准确”资金支持和外部干扰的情况下，在政策有效的调查期间，市场量价将继续磨底。目前建议继续聚焦收益和出海两条主线，待市场转折点出现后再转为业绩优异增长和内需主线。首先，7月份国内宏观数据符合预期，弱势内需仍需政策支持。8月16日，国务院全体会议提出“完成全年经济社会发展目标任务不动摇”，政策进入密集实施期，等待政策有效改善房地产、PPI等价格信号；中期报告进入披露高峰期，预计重点是一些以资源产品和出口为导向的制造业。其次，全球市场正在从之前的衰退交易中得到修复，预计悲观的外需将继续得到修复。美元9月份降息越来越近，资金风险偏好也在修复。最终，“平准”资金仍然是市场的重要支撑，外资的边际影响有望逐步改善。目前需要等待政策取得成效，市场量价持续磨底。建议继续聚焦收益和出海。